觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴
[觀點(diǎn)]又到似曾相識(shí)時(shí)
2005年12月13日00:00 來(lái)源:西本資訊
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悄然間,已經(jīng)步入12月的中旬,經(jīng)歷了月初的邊漲邊看,走過(guò)了上周連續(xù)四天的小幅上揚(yáng);不得不承認(rèn),上海建材市場(chǎng)后期的走勢(shì)又讓人茫然起來(lái)。
截止到上周五,上海市場(chǎng)16-25mm主導(dǎo)二級(jí)鋼報(bào)價(jià)比上月同期上漲近100元/噸,并且已經(jīng)十分接近10月上旬的報(bào)價(jià)。在這里,有必要先回顧一下10月和11月該品種的運(yùn)行軌跡:進(jìn)入10月中旬,16-25mm二級(jí)鋼市場(chǎng)價(jià)格從2970元/噸急速下跌至2830元/噸以下,但隨即就有所反彈,然后基本維持在2860元/噸附近,直到10月下旬因消息面的原因再次上行。而11月份從中旬開始,市場(chǎng)價(jià)格也是基本穩(wěn)定的,湊巧的是整個(gè)中下旬市場(chǎng)價(jià)格仍然是徘徊在2860元/噸左右。從前兩個(gè)月的價(jià)格走勢(shì)可以看出其有共同點(diǎn),那就是上旬拉漲,中下旬回落并在2860元/噸附近盤整。
12月份會(huì)不會(huì)再次走出一條同樣的曲線?
這也許正是市場(chǎng)各方所擔(dān)心的?;仡^再看本月的上漲,最主要的支撐就是資源的相對(duì)緊缺;缺貨無(wú)疑是事實(shí),但也要承認(rèn)還遠(yuǎn)未到拿錢在市場(chǎng)買不到東西的地步。更為重要的是,如同下跌時(shí)有恐慌性的加速一樣,上漲時(shí)市場(chǎng)也存在人為放大某種信號(hào)的因素。比如,前期北京和天津市場(chǎng)就發(fā)生過(guò)因線材資源緊缺而價(jià)格上漲的現(xiàn)象,當(dāng)時(shí),部分商家趁機(jī)囤積待賣;也有經(jīng)銷商高調(diào)宣布要從市場(chǎng)收貨。這種完全的市場(chǎng)操作行為,或許會(huì)在短期內(nèi)產(chǎn)生一定的效果,但最終結(jié)果如何?恐怕還要理性地看待。因?yàn)橐坏┦袌?chǎng)供給適時(shí)跟進(jìn),需求明顯萎縮,結(jié)局完全可以預(yù)料——那就是看誰(shuí)跑得快了。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,宏觀面有利條件是發(fā)改委準(zhǔn)備出臺(tái)鋼鐵行業(yè)宏觀調(diào)控的具體措施,但這需要一個(gè)過(guò)程;近期,最有利于市場(chǎng)的因素就是所謂的成本制約和鋼廠的停產(chǎn)檢修。說(shuō)到成本,行業(yè)內(nèi)只有推算的并不權(quán)威的平均成本。比如根據(jù)韓國(guó)鋼鐵業(yè)界的信息,中國(guó)國(guó)內(nèi)熱軋鋼卷生產(chǎn)的盈虧點(diǎn)在330美元/噸。(來(lái)源:冶金經(jīng)濟(jì)內(nèi)參)若以此為依據(jù),建筑鋼的成本呢?當(dāng)然,這只是打個(gè)比方,也許根本沒有可比性。但是,留意一下主要鋼廠下調(diào)出廠價(jià)格時(shí)的連鎖舉動(dòng),就會(huì)發(fā)現(xiàn)鋼廠同時(shí)也在同幅度降低廢鋼的收購(gòu)價(jià)格,即將成本壓力向上游轉(zhuǎn)移。然而,鋼廠上調(diào)出廠價(jià)格時(shí),這種連鎖舉措是沒有的。從中,我們是否也能看出點(diǎn)什么?
另一方面,停產(chǎn)檢修肯定會(huì)減少市場(chǎng)的供給,但也要認(rèn)識(shí)到,并非只是因?yàn)殇摬膬r(jià)格下滑才導(dǎo)致這種行為,即使鋼價(jià)暴漲時(shí)鋼廠在年終也需要檢修,而行情的變化只是加快或延緩了這種趨勢(shì)。因此,后期操作時(shí),不能不考慮停產(chǎn)檢修因素,但也不能夸大其作用。
如此以來(lái),剩下的價(jià)格支撐就只有需求了。當(dāng)前,流通商的需求占鋼材產(chǎn)量的絕大部分,而這種需求是彈性的。之所以說(shuō)中間商的需求是彈性的,一向被視為重大利好的各地鋼材庫(kù)存量比去年同期減少就是最好的詮釋。在目前的形勢(shì)下,指望彈性需求明顯好轉(zhuǎn)不大可能;但如果行情繼續(xù)向好,其需求短期內(nèi)也可能爆發(fā)性地增長(zhǎng)——若形成事實(shí),那將是又一個(gè)輪回。
從庫(kù)存反饋的信息看,當(dāng)前,11月份生產(chǎn)的建材已是市場(chǎng)中交易的主力,而11月份鋼材產(chǎn)量的相關(guān)數(shù)據(jù)即將公布,是繼續(xù)上漲的動(dòng)力還是調(diào)整向下的壓力,馬上就見分曉。同樣,后期上海建材市場(chǎng)是沿相同的路走下去,還是柳暗花明又一村,本周尤其重要。
讓我們?cè)俅问媚恳源?。[文]夏口的鋼
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