觀點(diǎn)爭鳴

[觀點(diǎn)]市場近期的下跌周期在哪里

2005年08月04日15:23   來源：西本資訊
摘要：

    近一段時(shí)間，國內(nèi)建筑鋼材行情在經(jīng)歷了一段時(shí)間的反彈后，出現(xiàn)了短期震蕩，甚至一個(gè)星期也會(huì)來個(gè)漲跌起伏。市場漲的時(shí)候，給人誤以為是反彈的延續(xù)；市場跌的時(shí)候，給人誤以為是下跌的開始。在大家正迷惑的時(shí)候，市場又開始了反方向運(yùn)動(dòng)。大家都知道，市場的漲跌是有周期的，正是由于市場的上漲，到后來的泡沫上漲，給后續(xù)市場制造了“孽債”，才有了后市的跌；換個(gè)角度看，正是由于市場的超跌，才有了市場后續(xù)的上漲，市場就是這樣周而復(fù)始的變化著。
 
    我們再來回顧比較一下近期的市場行情和2004年的行情。雖然說今年的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢和2004年不完全一樣，但今年以來的國內(nèi)建筑鋼材行情走勢，與2004年在很多方面存在著相似之處。2005年第二季度市場出現(xiàn)了大跌，2004年第一季度末出現(xiàn)了市場大跌，隨后市場出現(xiàn)了大幅反彈，2005年在6月底的時(shí)候也出現(xiàn)了反彈。如果說不同，那就是因?yàn)?005年2月底，由于有了國際鐵礦粉上漲71.5%的概念，增加了市場價(jià)格上漲的泡沫，也正是由于這筆孽債的制造，導(dǎo)致了今年的市場行情的滯后下跌。2004年的市場下跌是從3月底開始的，2005年的市場下跌，嚴(yán)格意義上說是從3月30日開始的，推遲了一個(gè)月。
 
    我們再來回顧一下之后的市場反彈。2004年的市場反彈從5月18日開始的，之后的市場一直延續(xù)著庫存少，價(jià)格漲的格局；直到8月5日，在市場庫存大幅上升的情況下，才開始了回落，時(shí)間跨度為2個(gè)半月，這期間價(jià)格最大漲幅為800元/噸左右，市場出現(xiàn)了幾次大的反彈，制造了一定的市場“孽債”，這些，都是在積聚市場下跌動(dòng)能。
 
    在分析了2004年的市場后，我們再來看看2005年的市場情況。以上海螺紋為例，價(jià)格由2850元/噸從6月底開始反彈。到了7月中旬，市場價(jià)格為3250元/噸，反彈高度為400元/噸。就目前的這種市場價(jià)格和時(shí)間跨度，如果結(jié)合2004年比較，可能市場反彈還沒有結(jié)束。我們也可以從近期的市場庫存一直沒有得到有效放大看，如果市場持續(xù)下跌，需要制造“孽債”；而目前的市場狀況，無論從目前的價(jià)格看，還是從本輪價(jià)格反彈持續(xù)的時(shí)間看，都存在著一定的局限。換言之，要么價(jià)格缺少高度，要么時(shí)間缺少長度，這個(gè)動(dòng)能需要價(jià)格的高度和時(shí)間來實(shí)現(xiàn)，就像通過速度和時(shí)間形成距離一樣。否則，目前的市場和價(jià)格，還不足以制造大的“孽債”，因此，市場也就談不上大的下跌。結(jié)合2004年的市場變
  化，如果以目前的市場價(jià)格持續(xù)的話，市場的未來下跌點(diǎn)至少也要到9月份。除非在這期間，市場有“孽債”產(chǎn)生，可能會(huì)加速這個(gè)進(jìn)程，市場提早進(jìn)入下跌周期，否則，市場無法有效產(chǎn)生下跌動(dòng)能。
 
    為什么這么說呢？因?yàn)槭袌鰶]有上漲的泡沫，就無法刺激更多的鋼廠產(chǎn)能釋放，市場庫存就會(huì)一直維持在很低的水平。在這種情況下，市場怎么下跌？如果市場沒有價(jià)格上漲的泡沫，就無法吸引更多的流通商跟風(fēng)，無法吸引更多的外圍資金介入。在地球人都知道的市場弱勢格局下，大家都不會(huì)主動(dòng)訂貨，市場的庫存也只是停留在有限的幾個(gè)鋼廠代理戶中。對這些企業(yè)來說，不訂也要訂，沒辦法，因?yàn)橐S系著和鋼廠的代理關(guān)系，必須訂貨；而對更多的流通商而言，則有更靈活的選擇，如果市場有機(jī)會(huì)，就訂貨；如果沒有機(jī)會(huì)，就不訂貨。因?yàn)槭袌鲇辛伺菽?，才?huì)有更多低于泡沫價(jià)格的資源，才會(huì)給這個(gè)市場制造“孽債”。否則，大家天天都在擔(dān)心庫存會(huì)增加，會(huì)發(fā)現(xiàn)庫存就是不增加，在這種情況下，市場價(jià)格下跌只能喊喊，頂多是個(gè)市場預(yù)期罷了，還是缺少真正的動(dòng)能。市場只有在更多庫存的情況下，在市場供求關(guān)系受到扭曲的情況下，才會(huì)產(chǎn)生真正的下跌動(dòng)能。市場的漲是為了跌，市場的跌是為了漲！沒有漲不會(huì)有跌，沒有跌也不會(huì)有漲！市場不會(huì)永遠(yuǎn)漲，市場也不會(huì)永遠(yuǎn)跌！
 
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