觀點爭鳴
[觀點]鋼材——人民幣升值——方向
2005年08月04日14:22 來源:西本資訊
周末的上海風雨交加,不知擺在倉庫里的鋼材現(xiàn)在是何情形?難得周末閑來無事,靜思一下會想到這樣一個問題:冰冷鋼材,現(xiàn)在會不會令很多人“魂牽夢繞”?目前的形勢下,市場始終是混沌一片,無論從政策層面、或者從庫存(隱性折射就是資金方面),似乎都沒有利好出現(xiàn)的跡象。既然有關升值的政策層面如此重要,那么我們不妨深入進來,看個究竟。
政策層面,央行仍然堅持著“人民幣升值否定論”,然而現(xiàn)階段這種形勢下,反而給人一種欲蓋彌彰的感覺,無論是央行最高領導或者是其他人,說出來的話總令人吃不透。作為中國目前所處的發(fā)展階段而言,升值到底有沒有可能呢?我們從這樣幾個方面來看。
首先是國家的財政狀況來看。目前國內的財政狀況如何,筆者沒有資格作出定論,只說這樣幾個判斷的依據:當一國財政狀況良好,且持續(xù)相當長時期時,那么其本幣的價值肯定是升高的,也就是我們現(xiàn)在傳聞的“升值”;反之,就應該貶值。
其次在于一國的對外貿易形勢。若該國持續(xù)順差,或者處于逆差減少的形勢,其本幣價值也應該是增加的;反之,則應該貶值(看看國內的形勢,貿易順差自然不必說,而且隨著形勢的發(fā)展,對外貿易中的出口結構,目前正在逐漸優(yōu)化,看看國家近兩年出口的詳細清單,你就會發(fā)現(xiàn),完全依賴初級產品出口的局面正在逐步改變;取而代之份額越來越重的是附加值較高的產品,如機械制造、電子產品、甚至包括汽車等產品,這種形勢演變下去,中國的出口貿易將會令很多國家感到膽寒。包括長三角、珠三角地區(qū)在內的眾多制造業(yè),甚至是許多老牌西方國家不能比擬的。如此一來,各類貿易摩擦自然不斷出現(xiàn))。
再次應該是利率的水平狀況。若一國利率處于不斷增加狀況,那么外來資本就將逐步涌入,且國內資本的外流會見減少。最為直接的體現(xiàn)就是幫助該國外匯儲備的不斷增大,而且其勢頭必將繼續(xù)增大。國內外匯的增多,必然導致的結果就是本幣表示的“外幣”價格會走低(因為從最為原始的定義來看,貨幣其實也是一種特殊的商品罷了),間接導致的結果必然是本幣的實際購買力的增加;如果利率降低的話,上面的情況就是反過來了。
此外,重大政治、以及當局金融主管部門的領導人表態(tài),也是輔助因素。近期的重大政治事件莫過于臺海關系的冰融,這在某種程度上意味著和平穩(wěn)定的繼續(xù),是對經濟狀況利好的側面信號(國內人士,包括一些業(yè)內人士對于政治事件仍然是忽視的)。
對于升值與否的不同結果,筆者還是先說明一下:根據目前中國在國際貿易中的地位(世界第三大貿易實體),可以簡單地把升值對國內經濟的影響概括為:1、物價方面。升值導致——進口增加、出口減少——國內可替代產品價格下跌;2、GDP增長速度。進口增、出口減——國內供給減少——根據Y(國民收入)=C(國內消費)+I(投資)+G(政府開支)+(X-M)(凈出口值)GDP增速下滑。
人民幣升值之后的國內鋼材市場形勢:首先會是人民幣計量的鋼材價格,在短期內(注意時間性)出現(xiàn)下挫;而在出口方面,無論焦炭、鋼坯、鋼材成品等,出口形勢將會更加嚴峻,同一個短期內,進口將會顯得更為容易。
綜合上面各條參考意見,各位可以仁者見仁、智者見智,盡表高論,作出定論,筆者就不再多鴰噪。
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