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短期利率飆升 鋼價(jià)久盤下跌

2012年07月02日09:02   來源：西本資訊
摘要：受季度末以及半年度末銀行考核因素影響，貨幣市場利率自6月中旬以來出現(xiàn)持續(xù)飆升。西本新干線監(jiān)測的6月25日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.51‰，較5月25日大幅上漲15%。

據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線——提供的最新監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，在剛過去的一周內(nèi)（6.25-6.29），國內(nèi)鋼價(jià)在久盤之后又見下跌。

上周西本新干線分區(qū)域鋼材價(jià)格變化如下：上海區(qū)域鋼材價(jià)格小幅回落，單周價(jià)格下調(diào)20元/噸，截至6月29日報(bào)在4020元/噸；北京區(qū)域鋼材價(jià)格穩(wěn)中偏弱，截至6月29日報(bào)在4150元/噸，單周價(jià)格下跌30元/噸；廣州區(qū)域鋼材價(jià)格弱勢回調(diào)，截至6月29日報(bào)在4180元/噸，單周價(jià)格下調(diào)20元/噸。

西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，國內(nèi)主要市場優(yōu)質(zhì)品二級螺紋鋼25mm平均價(jià)位在4121元/噸，較上周五下跌24元/噸；6.5mm高線平均價(jià)位在4177元/噸，較上周五下跌26元/噸。數(shù)據(jù)顯示，受季度末資金緊張因素以及梅雨天氣影響，本周市場成交全面萎縮，價(jià)格跌幅也有所擴(kuò)大。

據(jù)西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示，本周滬上終端采購量環(huán)比下降15.14%。由于上周既是季度末又是半年度末，資金緊張矛盾凸顯，加之高溫梅雨不利于工地施工，導(dǎo)致下游需求持續(xù)收縮，中間需求甚至接近停滯，市場整體成交偏于清淡。

上周影響國內(nèi)建筑鋼材市場的因素，主要有以下幾個(gè)方面：

其一是鋼廠返利補(bǔ)差力度加大。本月建筑鋼材廠家價(jià)格調(diào)整幅度不大，沙鋼6月份連續(xù)三旬螺紋鋼價(jià)格不變，線材價(jià)格累計(jì)下調(diào)100元/噸，河北鋼鐵6月份結(jié)算價(jià)格下調(diào)20-40元/噸，其他中小鋼廠價(jià)格調(diào)整頻率也較5月份明顯放緩。盡管6月份鋼價(jià)總體偏弱，但礦價(jià)卻出現(xiàn)明顯回升，鋼鐵行業(yè)利潤再度受到擠壓。不過從沙鋼出臺的下半年螺紋訂貨政策來看，本年新增20%計(jì)劃量，返利增加30元/噸，同時(shí)承兌貼息免兩個(gè)月，鋼廠并無主動減產(chǎn)意愿，后期鋼廠價(jià)格政策的變化對市場將形成重要影響。

其二是原料價(jià)格相對平穩(wěn)。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，唐山地區(qū)普碳方坯價(jià)格為3580元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為3040元/噸，周環(huán)比持平；山西地區(qū)焦炭價(jià)格為1680元/噸，周環(huán)比持平；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價(jià)格為1140元/噸，周環(huán)比持平。與此同時(shí)，品位63.5%印度粉礦外盤報(bào)價(jià)為141美元/噸，周環(huán)比上漲1美元/噸。

其三是建材庫存19周來首增。西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本期國內(nèi)主要城市建筑鋼材總庫存為862.2萬噸，較上周末增加4.64噸，增倉幅度為0.54%。這也是全國庫存連降18周以后的首度回升，其中全國螺紋鋼庫存總量比去年同期仍然高出122萬噸。而分地區(qū)看，除東北、西北以下降為主外，其他地區(qū)多出現(xiàn)回升。

西本新干線首席分析師劉秋平介紹，目前有以下幾個(gè)方面因素將會影響未來行情走勢，值得關(guān)注：

其一、6月中旬粗鋼產(chǎn)量略有回落。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，6月中旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為165.5萬噸，旬環(huán)比下降1.74%，全國預(yù)估值為197.05萬噸，旬環(huán)比下降1.45%。數(shù)據(jù)顯示，5月下旬以來，全國粗鋼日均產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)三旬維持在200萬噸以下。產(chǎn)量雖略有回落，但依然保持在高位，說明鋼廠減產(chǎn)限產(chǎn)尚不普遍。此外，中旬末重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)鋼材庫存1215萬噸，旬環(huán)比增加5.6%，鋼廠庫存壓力較社會庫存更為嚴(yán)重，這也使得后期鋼廠價(jià)格政策仍有松動空間。

其二、7月存款準(zhǔn)備金下調(diào)概率增加。受季度末以及半年度末銀行考核因素影響，貨幣市場利率自6月中旬以來出現(xiàn)持續(xù)飆升。西本新干線監(jiān)測的6月25日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.51‰，較5月25日大幅上漲15%。而考慮到季末存款增量顯著，7月5日存準(zhǔn)金繳款日將被動上收大量資金，同時(shí)，7月上中旬大型商業(yè)銀行面臨分紅派息壓力。因此，直到7月中旬資金壓力都不會明顯緩解，這也使得7月下調(diào)存款準(zhǔn)備金概率增大。

其三、6月鋼鐵PMI小幅回升。據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，6月份為49.2%，環(huán)比回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。主要分項(xiàng)指數(shù)當(dāng)中，生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)下降，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)觸底回升，顯示當(dāng)前國內(nèi)鋼市積極因素正在逐步增多。值得注意的是，今年除了4月份之外，該指數(shù)都在50%的榮枯臨界點(diǎn)以下運(yùn)行，表明整個(gè)上半年鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營形勢都十分艱難。經(jīng)過了長時(shí)間的低位運(yùn)行之后，隨著下半年刺激政策的逐漸顯示，后期鋼材市場價(jià)格有望觸底反彈。

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