欧美精品偷拍一直L,日本阿v免视频,制服 小说 亚洲 欧美 校园,亚洲熟女中文字幕

本期觀點：成本拖累 繼續(xù)下跌

時間：2014-5-12—2014-5-16

預警色標：綠色

●市場回顧：成交低迷，鋼價弱勢下跌；

●成本分析：進口礦價破位下跌，鋼廠價格下調(diào)為主；?

●供需分析：鋼廠開工率處于高位，庫存減倉速度放緩；

●宏觀分析：房地產(chǎn)市場量價齊跌，行業(yè)資金面更趨悲觀；

●綜合觀點：當前鋼鐵企業(yè)開工率保持在高位，市場供應壓力逐步顯現(xiàn)。而礦價破位下跌引起的成本下行，以及行業(yè)資金緊張局面加劇，對鋼價走勢將進一步形成拖累。短期國內(nèi)鋼價或?qū)⒗^續(xù)尋底。

一、行情回顧

1、西本指數(shù)

?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

2、本周上海螺紋鋼價格變化情況?

五一節(jié)過后，滬上鋼價跌勢未止。截至5月9日，西本指數(shù)報在3300元/噸，較節(jié)前下跌60元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規(guī)格報在3150元/噸，較節(jié)前下跌70元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)品HPB300高線代表規(guī)格報價3350元/噸，較節(jié)前下跌20噸。

市場反饋，受礦價下跌、樓市量價齊跌、銀行收緊信貸等負面新聞不斷等消息影響，節(jié)后滬市建筑鋼材價格持續(xù)走弱，周末跌至3月中旬的價格水平，正式宣告上一輪反彈夭折。而華東地區(qū)主導鋼廠全面下調(diào)5月上旬出廠價格，也反映出鋼廠對后市心態(tài)悲觀。資金層面融資礦問題再度引發(fā)關注，鋼鐵企業(yè)融資渠道進一步受限，市場悲觀氛圍蔓延。短期國內(nèi)鋼價或仍將延續(xù)弱勢。

那么，下周鋼價走勢將如何變化？礦價會否跌破100美元/噸關口？資金情況如何？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。?

3、全國市場方面?

根據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線的交易監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后全國鋼價全面下跌，華東地區(qū)價格跌幅居前。

北京市場：本周北京建筑鋼價震蕩下跌，單周價格下跌20-30元/噸。現(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線8mm價格為3350元/噸；河北鋼鐵HRB400E螺紋鋼Ф12mm 在3340元/噸，Ф14mm螺紋為3240元/噸，Ф18-25mm大螺紋在3170元/噸；盤螺3330元/噸。

市場反饋，節(jié)后北京市場成交不佳，貿(mào)易商心態(tài)向悲觀轉(zhuǎn)變，由節(jié)前的惜售轉(zhuǎn)為節(jié)后的出貨為主，但成交量還是一直有所縮量。而與此同時，商家的庫存壓力尚可，因此價格下跌幅度并不是很大。目前，鋼坯等原料方面價格較為穩(wěn)定，對市場價格有一定的底部支撐作用，預計新一周北京市場價格小幅盤整為主。

杭州市場：受期螺下跌及市場出貨不理想影響，本周杭州建筑鋼材價格延續(xù)下跌趨勢，主導鋼廠資源報價累計下跌50-60元/噸?，F(xiàn)Ф16-25mm HRB400螺紋沙鋼、永鋼產(chǎn)主流報價在3210-3240元/噸，中天、新興鑄管、西城產(chǎn)主流報價在3150-3170元/噸，其余長達、中杭等鋼廠主流報價在3120-3150元/噸；線材方面，現(xiàn)高線主流中天，九江報價在3400-3440元/噸；盤螺方面，現(xiàn)永鋼、西城和新興鑄管Ф8-10mm盤螺報3440-3480元/噸。

市場反饋，受房地產(chǎn)拐點論及礦石下跌影響，加上本地主導鋼廠出廠價連續(xù)較大幅度下跌，本周以來期螺延續(xù)下跌趨勢，剛性需求受挫，市場成交量沒有有效釋放，貿(mào)易商心態(tài)較弱，現(xiàn)貨報價維持下跌行情。考慮到市場整體需求較差及貿(mào)易商資金壓力加大，短期來看，杭州市場維持弱勢盤整為主。

廣州市場：本周廣州建筑鋼材價格整體偏弱，單周價格下跌20-30元/噸?，F(xiàn)韶鋼HPB300高線3320元/噸，HRB400三級螺紋韶鋼3490元/噸，廣鋼3410元/噸，裕豐、粵鋼等3400元/噸。

市場反饋，由于外圍持續(xù)偏弱，商家報價出現(xiàn)小幅回調(diào)，幅度10-40元/噸不等。本周廣州市場雨水天氣較多，加之外圍市場走低的情況下，終端觀望居多，商家出貨受阻。目前市場心態(tài)轉(zhuǎn)弱，看空后市貿(mào)易商有所增加，出貨回籠資源的意愿增強，短期本地建材價格上調(diào)壓力加大。最近市場北方材到貨有所減少，本地鋼廠資源供給相對充足，商家?guī)齑鎵毫σ琅f存在。預計短期廣州市場價格趨弱盤整為主，回調(diào)空間有限。

二、成本分析?

1、本周鋼廠調(diào)價

節(jié)后國內(nèi)鋼價弱勢下跌，鋼廠價格調(diào)整也以下調(diào)為主。其中華東地區(qū)沙鋼、中天等鋼廠對5月上旬螺紋鋼出廠價格下調(diào)70元/噸，并對4月下旬合同補差30-50元/噸，下調(diào)幅度超出市場預期，表明主流鋼廠對后市依然不樂觀。在今年市場低迷以及鋼貿(mào)資金緊張的形勢下，鋼廠定價也更加現(xiàn)實，多數(shù)鋼廠表示要確保多數(shù)代理商不會虧損，預計華東地區(qū)主導鋼廠5月中旬出廠價格仍將進一步下調(diào)。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，4月下旬鋼協(xié)會員企業(yè)日產(chǎn)粗鋼產(chǎn)量179.59萬噸，較4月中旬增2.66%，創(chuàng)下同口徑數(shù)據(jù)的歷史次新高水平。4月鋼協(xié)會員企業(yè)累計日產(chǎn)粗鋼178.45萬噸，較上月增2.84%。4月下旬末重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存為1433.92萬噸，比上一旬減少147.57萬噸，降幅9.33%。另據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專委會發(fā)布的4月份鋼鐵PMI數(shù)據(jù)顯示，4月份生產(chǎn)指數(shù)達到53%，比3月份大幅回升13.3個百分點，反映出鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏進一步加快。由于近期鐵礦石、焦炭等原料跌幅明顯大于鋼材，多數(shù)鋼廠處于盈利局面，鋼廠生產(chǎn)積極性總體進一步提升，4、5月份全國粗鋼產(chǎn)量仍將維持在高位。不過值得一提的是，當前鋼廠生產(chǎn)板材效益總體強于建筑鋼材，部分具有產(chǎn)能轉(zhuǎn)移能力的鋼廠以優(yōu)先滿足板材生產(chǎn)為主，近期日照、包鋼等鋼廠均明顯減少了建筑鋼材生產(chǎn)，或?qū)ㄖ摬暮笃谫Y源供應形成一定影響。

2、原材料

節(jié)后國內(nèi)原料價格穩(wěn)中有跌，進口礦價破位下跌，鋼坯、國產(chǎn)礦價小幅下跌，焦炭、廢鋼價格基本平穩(wěn)。

鋼坯市場：唐山鋼坯價格在五一假期下跌20元/噸，節(jié)后一直維持在2900元/噸位置不變，市場成交量寥寥無幾。本周三燕鋼招標價格在2900元/噸之上，報2907元/噸，但貿(mào)易商悲觀情緒漸濃，操作極為謹慎。另據(jù)悉，市場上鋼坯庫存偏低，但目前多數(shù)廠商對政策支持不抱太大希望，同時鋼市資金面又趨緊，使得業(yè)內(nèi)人士對后市更不看好。預計短期市場主流價格弱勢運行。焦炭市場：節(jié)后華北地區(qū)焦炭價格主流維穩(wěn)。庫存有所回落，市場企穩(wěn)的意愿較強，局部探漲。近日六盤水地區(qū)焦炭出廠價上調(diào)30元/噸；昆明地區(qū)焦炭出廠價也有部分上調(diào)。不過考慮到鋼廠的接受態(tài)度以及市場觀望氛圍仍較濃厚，因此主流提價暫且放緩。預計短期市場主流價格變化不大。廢鋼市場：本周華東地區(qū)廢鋼價格穩(wěn)中有漲，幅度為10元/噸左右。目前國內(nèi)廢鋼市場資源流通性一般，詢盤人數(shù)雖有所增加，但實際成交沒有太多放大，導致價格無法整體上漲，商家操作積極性上略顯疲態(tài)。當前產(chǎn)能過剩依舊嚴重，成品材銷售壓力偏大，鋼廠對廢鋼的采購需求提升也并不高，短期廢鋼走勢盤整為主。

鐵礦石市場：節(jié)后河北地區(qū)鐵精粉價格小幅下跌，幅度為20元/噸。在進口礦價格持續(xù)弱勢的影響下，國礦市場悲觀氣氛較濃。市場需求疲軟，鋼廠采購量意愿不強，礦商多降價出貨，幅度均在10-20元/噸之間。預計后期河北鐵精粉市場價格仍將小幅下跌。進口礦價繼續(xù)下跌，5月8日62%品位普氏鐵礦石指數(shù)收在103美元/噸，較節(jié)前下跌2.5美元/噸，創(chuàng)下2012年9月下旬以來的新低。據(jù)海關數(shù)據(jù)，4月份我國進口鐵礦砂及其精礦8339萬噸，較上月增943萬噸，同期相比增24%，創(chuàng)下僅低于今年1月份的歷史次新高水平；月平均進口均價114.34美元/噸，較上月跌9.59美元/噸；前4個月鐵礦石進口均價124.05美元/噸。全球主要礦山大幅增產(chǎn)，使得鋼廠對后市依然悲觀。不過目前進口礦價已探底至相當?shù)偷乃?，在無很大利空的情況下，100美元/噸左右將出現(xiàn)反彈的概率較大。

海運市場，5月8日波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）下跌1.37%，報1008點，較節(jié)前累計反彈65點。今年一季度，受鐵礦、糧食等運輸需求不足影響，BDI累計跌幅超過40%，分析人士指出，當前BDI指數(shù)底部成本支撐明顯，繼續(xù)下跌空間有限，但升勢仍需觀察中國需求，不排除受疲弱經(jīng)濟影響B(tài)DI指數(shù)再度下跌可能。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示，本周滬市除節(jié)后第一天出現(xiàn)雨水外，其余幾天均以晴好天氣為主，但天氣晴好并未帶來銷量的提升，工地在看跌氛圍濃厚的情況下備貨意愿減弱，市場成交量總體較為低迷。

而從庫存情況來看，節(jié)后滬市螺紋鋼庫存小幅增倉，多數(shù)鋼廠生產(chǎn)依然維持正常，東北地區(qū)鋼廠資源到貨量增多，華東本地沙鋼、中天等廠提可供資源也出現(xiàn)上升。從全國范圍來看，節(jié)后全國鋼材庫存繼續(xù)延續(xù)下降局面，至今已連續(xù)第九周出現(xiàn)下降，累計降幅達20.82%，目前的庫存水平較去年同期下降15.33%。

四、宏觀分析?

（1）據(jù)海關統(tǒng)計，前4個月，我國進出口總值8.1萬億元人民幣，比去年同期下降3.1%。其中，出口4.16萬億元，下降4.8%；進口3.94萬億元，下降1.2%；貿(mào)易順差2154億元，減少42.9%。4月份，我國進出口總值2.2萬億元人民幣，下降1.3%，較一季度降幅收窄2.4個百分點。其中，出口1.16萬億元，下降1.4%，較一季度降幅收窄4.7個百分點；進口1.04萬億元，下降1.3%；貿(mào)易順差1122億元，減少2.3%。

（2）4月份我國進口鋼材130萬噸環(huán)比增5萬噸，進口鐵礦8339萬噸環(huán)比增加943萬噸；出口鋼材754萬噸環(huán)比增加78萬噸。

（3）今年前四個月國開行已向棚改項目發(fā)放貸款1079億元，較去年同期增長388%。目前該行正加快組建住宅金融事業(yè)部，抓緊研究制訂相關組建方案和經(jīng)營管理、財務核算等制度。據(jù)介紹，4月份國開行評審承諾棚改項目貸款938億元，前四個月累計承諾2324億元，為去年同期的20.6倍。4月份發(fā)放棚改貸款834億元，是前3個月發(fā)放額的3.4倍。

（4）央行6日公布2014年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告提到下一階段主要政策思路。央行將堅持穩(wěn)中求進、改革創(chuàng)新，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。堅持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的取向，保持定力，主動作為，適時適度預調(diào)微調(diào)，增強調(diào)控的預見性、針對性和有效性，統(tǒng)籌穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生和防風險的關系，繼續(xù)為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級營造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。

（5）中國4月匯豐制造業(yè)PMI終值48.1，預期48.4，初值48.3，3月終值48.0。低于預期的中國匯豐制造業(yè)PMI公布后，澳元快速下滑，刷新日內(nèi)低點。

（6）近期中國鐵路總公司召開電話會議，明確將今年全年的投資總額增至8,000億元人民幣以上，設備投資額也將增至1,430億以上，至少提高了230億元。這已是鐵路投資年內(nèi)第三次上調(diào)，此前由計劃的6,300億增至7，000億，本次則增至8,000億以上。

（7）近期工業(yè)和信息化部向各地下達了2014年淘汰落后和過剩產(chǎn)能任務。其中煉鐵1900萬噸、煉鋼2870萬噸、焦炭1200萬噸、鐵合金234.3萬噸。與《政府工作報告》確定的目標相比，鋼鐵行業(yè)淘汰任務超170萬噸。

（8）中國4月CPI年率 1.8%，預期 2.1%，前值 2.4%。中國4月PPI年率-2.0%，預期-1.9%，前值-2.3%。

今年以來房地產(chǎn)市場的持續(xù)低迷，尤其是近期，各類關于降價、房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈不支的負面新聞不斷，導致市場觀望情緒進一步上升。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度全國商品房銷售量價齊跌，房地產(chǎn)投資、新開工面積、土地購置面積等核心數(shù)據(jù)均全面低迷。據(jù)中國指數(shù)研究院監(jiān)測，4月全國100個城市中近半數(shù)房價環(huán)比下跌，新建住宅同比、環(huán)比價格漲幅已連續(xù)四月出現(xiàn)回落。中原集團研究中心監(jiān)測的54個城市數(shù)據(jù)顯示，今年“五一”假期新建住宅合計成交23.6萬平方米，較去年同期大幅下滑47%，其中一線、二線、三四線城市均有明顯下挫，降幅分別為40%、65%、32%。雖然近期各地方對樓市調(diào)控政策的微調(diào)逐步由傳聞轉(zhuǎn)為實質(zhì)行動階段，但對市場成交制約作用明顯的信貸政策則毫無松動跡象。當前房地產(chǎn)開發(fā)商面臨的融資環(huán)境更嚴峻、融資成本更高。過去幾年，由于銀行貸款面臨嚴格限制，房地產(chǎn)開發(fā)商更多地依賴于包括信托在內(nèi)的影子銀行和海外融資。隨著更多高成本的影子銀行借貸逐漸到期，房地產(chǎn)市場疲弱使得許多開發(fā)商再融資的壓力日增。預計二季度房地產(chǎn)投資增速仍將進一步下行，對國內(nèi)鋼材需求將形成拖累。

資金方面，本周二和周四央行在公開市場均開展了600億元正回購操作，本周公開市場到期資金規(guī)模為600億元，本周實現(xiàn)凈回籠600億元。五一假期后，月初銀行間流動性再次回歸寬松，市場資金利率繼續(xù)回落。據(jù)西本新干線監(jiān)測，5月8日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.75‰，較4月30日下降3.26%。4月份我國CPI同比上漲1.8%，這是自2012年11月以來的最低漲幅。保持相對低位的CPI將為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、推進資源價格改革、政策預調(diào)微調(diào)預留空間。而央行近日發(fā)布《2014年一季度貨幣政策執(zhí)行報告》，“保持定力，主動作為”這一新提法首次出現(xiàn)在央行貨幣政策執(zhí)行報告中，催生了外界對刺激經(jīng)濟政策的猜想。但綜合市場普遍觀點，近期全面降準的可能性依然較小。而五一前后，市場相繼傳出“銀監(jiān)會向各商業(yè)銀行下發(fā)了關于鐵礦石貿(mào)易融資的快速調(diào)查通知”、“不少鋼廠將被停貸，資金鏈斷裂”等負面消息，使得資金風險再度引起市場高度關注，市場對于鋼鐵行業(yè)資金面更加悲觀。

五、綜合觀點?

本周滬上鋼價大幅下跌，對于下周行情，提醒大家關注如下幾個方面：?

其一、需求因素。本周滬市天氣晴好，但并未帶來銷售回升，工地在后市看跌的情況下普遍觀望，整體成交低迷。近期盡管鐵路投資計劃上調(diào)、棚戶區(qū)改造加快等消息給市場帶來一定利好，但房地產(chǎn)方面各類關于降價、房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈不支的負面新聞不斷，市場整體心態(tài)依然悲觀。短期內(nèi)，終端需求或仍將低位徘徊。

其二、供給因素。4月下旬中鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)歷史次新高，4月份鋼鐵行業(yè)PMI分項生產(chǎn)指數(shù)大幅反彈13.3個百分點至53%，反映出鋼廠在仍有盈利的情況下，開工率繼續(xù)上升。不過相對來看，當前鋼廠生產(chǎn)板材效益總體強于建筑鋼材，部分具有產(chǎn)能轉(zhuǎn)移能力的鋼廠以優(yōu)先滿足板材生產(chǎn)為主，近期日照、包鋼等鋼廠均明顯減少了建筑鋼材生產(chǎn)，或?qū)ㄖ摬暮笃谫Y源供應形成一定影響。

其三、成本因素。今年以來原料價格跌幅遠大于鋼材，成本下移已成為拖累鋼價下跌的一個主要因素。截止5月8日，進口礦、焦炭價格與去年末相比累計跌幅分別達24%和25%，而同期鋼材價格跌幅僅為8%。5月份是融資礦信用證集中到期的時間點，礦價仍面臨進一步下跌的風險。而從鋼廠價格來看，當前多數(shù)鋼廠定價均隨行就市，后結(jié)算政策已成為主流，預計5月中旬華東區(qū)域主導鋼廠出廠價格將繼續(xù)下調(diào)。因此，低成本對鋼價走勢仍將形成拖累。

其四、資金因素。在銀行對鋼鐵行業(yè)資金面已普遍收緊的情況下，近期市場又傳出“銀監(jiān)會向各商業(yè)銀行下發(fā)了關于鐵礦石貿(mào)易融資的快速調(diào)查通知”、“不少鋼廠將被停貸，資金鏈斷裂”的消息，對本就脆弱的市場心態(tài)形成進一步打擊，市場對于鋼鐵行業(yè)資金面更加悲觀。資金緊張對鋼價走勢也將繼續(xù)形成抑制。

綜合概括而言，筆者認為，當前鋼鐵企業(yè)開工率保持在高位，市場供應壓力逐步顯現(xiàn)。而礦價破位下跌引起的成本下行，以及行業(yè)資金緊張局面加劇，對鋼價走勢將進一步形成拖累。短期國內(nèi)鋼價或?qū)⒗^續(xù)尋底?；诖?，對下周市場行情維持偏消極評價—綠色預警。具體來說，西本指數(shù)下周將在3230-3300元/噸區(qū)間震蕩下行。[文] 西本新干線特邀撰稿人 2014/5/9