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過山車般的行情再次見證了鋼價的瘋狂。鋼價暴漲的甜蜜還沒來得及回味，暴跌卻已經(jīng)接踵而致。鋼價從年初3月的3800快速漲至4500，轉瞬間又高臺跳水般跌回了原形。鋼價快速下跌，市場交易十分清淡，各地成交量降至谷底。5月本該是鋼材市場的消費旺季，但今年需求卻是如此萎靡，究其原因應該與房地產(chǎn)市場的嚴厲的調(diào)控政策是分不開的。 調(diào)控政策緊鑼密鼓的推出，不但使得購房者產(chǎn)生觀望心理，抑制了房地產(chǎn)市場的需求。同時也使得廣大的開發(fā)商產(chǎn)生觀望心理：一方面減少新開工面積，觀望后市；另外一方面也會減緩開發(fā)商的開發(fā)節(jié)奏，抑制工程的施工進度。加上鋼價本身的過快上漲帶來了天量獲利庫存的拋壓，期貨市場的跌跌不休的技術調(diào)整，導致了這輪鋼價的快速下搓。鋼價的起起落落本屬常態(tài)，那么鋼價的未來會走向何方，在這里我談一談我的個人觀點：

1、主要需求：房地產(chǎn)調(diào)控

談到這次鋼價爆跌的原因,政府嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策首當其沖。它直接打擊了房地產(chǎn)市場的信心，直接影響了建筑鋼材的需求。但是話說回來：“失之東隅，收之桑榆”，國家為了抑制房地產(chǎn)市場價格，推出一系列的調(diào)控政策。其核心思想是：一方面打擊屯地，加快存量土地的開發(fā)；另外一方面就是積極加大保障房建設。近幾年市場供求關系的緊張，是導致房價上漲的根本原因。打壓房價必然需要增加供給，平衡供求關系。最新的政策提出2010年要增加土地的供應量大約為18萬公頃，與去年全國實際供應的，以及和前5年平均年實際供給量5.5萬公頃相比，有大幅度的增加。雖然由于資金配套和政策執(zhí)行的力度問題，達到這一目標可謂困難重重，但是這一計劃即使能實現(xiàn)50%，那么帶來的建材需求依然將突破歷史。2010年5月20日住房和城鄉(xiāng)建設部與各省、自治區(qū)、直轄市人民政府以及新疆生產(chǎn)建設兵團簽訂了2010年住房保障工作目標責任書，將加快完成保障性住房項目。按照住建部要求，各省要在今年7月底前全面開工建設保障性住房項目。簽約各省、自治區(qū)、直轄市人民政府以及新疆生產(chǎn)建設兵團要在今年共建設各類保障性住房和棚戶區(qū)改造住房580萬套，改造農(nóng)村危房120萬戶，這一數(shù)字比2009年有大幅度提高。住建部部長姜偉新表示：“希望大家回去以后能夠組織加強對工程質(zhì)量的管理，有關資金的支持，國家發(fā)改委會同住建部，廉租房的部分建設投資已經(jīng)下去了，保障性住房和廉租房的160多個億下周就可以下達?！边@一系列政策的出臺也標志著未來建筑鋼材的需求前景依然是廣泛的，一時的需求低迷并不能改變鋼材需求長期向好的局面。

2、主要原材料：鐵礦石成本

最近印度礦加稅，澳礦資源租賃稅，季度定價等被頻頻報道。去年12月，印度剛剛把鐵礦石塊礦出口關稅從5%上調(diào)到10%，并把鐵礦石粉礦出口關稅從零上調(diào)為5%。4月29日，印度財政部長普拉納布·慕克吉宣布，再次調(diào)整鐵礦石的出口關稅，將鐵礦石塊礦出口關稅從10%提高到15%。澳大利亞政府更是在5月2日宣布計劃推出稅率高達40%的“資源租賃稅”。這一改革計劃從2012年7月1日起施行，資源企業(yè)須將其開采不可再生資源所獲利潤的40%繳為稅收；加上企業(yè)稅、提煉成本及資本投資回收等，資源類企業(yè)的法定稅率總計約將從目前的43%上升到2013年的57%。而現(xiàn)行根據(jù)產(chǎn)量對礦業(yè)公司征收的特許稅稅率，只在2%~10%之間。

眾所周知，全球的鐵礦石行業(yè)是一個高度壟斷的市場。2009年淡水河谷的開采能力約為3.1億噸，力拓和必和必拓分別為2.2和1.4億噸。3大礦山控制了鐵礦石市場70%的國際貿(mào)易量。我們現(xiàn)在自有礦山、內(nèi)礦采購、外礦進口的比例分別是10%、30%和60%左右，在國際礦業(yè)巨頭高度壟斷的市場背景下，中國鋼鐵業(yè)不得不擔心會否面臨新的壓力轉移。在中國進口鐵礦石的版圖中，印礦一直扮演著重要的角色。一季度，印度已超過巴西成為我國第二大鐵礦石進口國。我國進口的印度塊礦數(shù)量在400萬噸左右。而新稅率的推出必然推高國內(nèi)現(xiàn)貨礦的價格。而對澳大利亞政府的征稅計劃，除了對中國企業(yè)在澳的礦產(chǎn)投資直接影響外，國內(nèi)鋼鐵業(yè)更擔憂的是，對于擁有壟斷話語權的“兩拓”而言，必然將會通過抬高鐵礦石價格，將稅負壓力轉嫁到下游鋼鐵行業(yè)，作為最大的鐵礦石進口國，國內(nèi)鋼廠將成為實際最大的“買單者”。 試想一下 如果不大幅提高鐵礦石價格，則必然導致礦山贏利的大幅下降，直接導致礦山投資者的投資收益回報下降，影響資本市場繼續(xù)投資開發(fā)鐵礦石的熱情。礦山必然會通過炒作鐵礦石價格來提高企業(yè)贏利，為股東獲取更高的利益，吸引國際資本繼續(xù)投資。而隨著季度定價的落地，下一步礦山的直接目標就是指數(shù)化定價，結合華爾街金融資本的力量，在高度壟斷無可替代的背景下，肆無忌憚地推高鐵礦石價格。雖然距離征稅還有兩年時間，但是這個消息無疑將會大幅提高對鐵礦石的價格預期，引發(fā)一系列連鎖反應，拉高全球鐵礦石價格和海運費。同時這種做法可能被巴西等其他礦產(chǎn)資源豐富的國家效仿，進而形成的連鎖反應加劇全球鐵礦石供需矛盾。進一步推高已經(jīng)不堪重負的鐵礦石價格。

3、金融成本

3月份漲幅短暫回落的居民消費價格指數(shù)(CPI)、在4月份迎來增長，cpi增幅達到了2.6%。 cpi的增長看起來是難以避免的，避免惡性通貨膨脹是貨幣政策的頭等大事。09年4萬億基礎設施建設的持續(xù)投入，到將近10萬億的銀行信貸，按照貨幣供應到cpi一年左右的傳導期，去年天量的貨幣投放必然帶來各種生產(chǎn)生活資料價格的快速增長。 ppi cpi的快速上揚完全符合預期，為了抑制惡性通貨膨脹，調(diào)整存款準備金率，發(fā)行定期央票，加息等一系列回收流動性的措施將是不可避免的。 這一舉措是收縮流動性，是抑制通貨膨脹的必然手段。但是這一措施實施的直接結果必然帶來鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易公司融資成本的增加，提高企業(yè)的財務成本。

4、美元的長期趨勢

最近的希臘金融危機，爆發(fā)了歐元區(qū)誕生以來的最大危機。歐元區(qū)很多國家面臨信用評級被調(diào)低，高負債壓力下隨時崩潰的危險，甚至可能會引發(fā)國家破產(chǎn)，嚴重打擊了投資者對歐元區(qū)的信心，也導致了國際金融大鱷頻繁做空歐元，而美圓指數(shù)則水漲船高。作為一籃子貨幣的美圓指數(shù)，歐元的大幅貶值，變相推高了美圓的避險功能和購買力，但是我們也要看到美國也并未走出經(jīng)濟危機的陰影。美國經(jīng)濟自身也面臨著一系列的問題，尤其是美國政府最關心的失業(yè)率和高負債問題。

美國國內(nèi)失業(yè)率目前一直在10%附近高居不下，大量的失業(yè)又影響了美國國內(nèi)的消費，抑制了經(jīng)濟的回暖。為了提高就業(yè)，奧巴馬政府提出“出口倍增計劃”計劃5年內(nèi)增長200萬個就業(yè)崗位 ，而“出口倍增計劃”最有效的工具就是貨幣貶值。只有貨幣貶值，再結合美國的技術優(yōu)勢，一定程度上放開高科技產(chǎn)品的出口，才可能實現(xiàn)這一艱巨的政治和經(jīng)濟目標。我們最近看到的美國政府頻頻施壓人民幣升值，無非也是為了這一目的。通過迫使人民幣升值，打擊中國的出口競爭力，以達到增加市場份額的目的。

另外一方面，美國政府的債務問題也必將迫使美圓的貶值。美圓的貶值有利于減輕政府的債務壓力，使美國政府有能力把更多的財政收入投入市場，刺激國內(nèi)經(jīng)濟的增長。因此美圓的升值終究只是一個短期行為，而中長期的貶值依然最符合美國政府的核心利益，而以美圓定價的大宗商品價格的反彈也就是個時間問題。原油，鐵礦石，波羅的海指數(shù)的推高依然是大勢所趨，從而給中國鋼企帶來更大的成本壓力。

綜上所述，未來建筑鋼材需求的增長，鋼材成本的增加依然是不可避免的趨勢。短暫的調(diào)整也不能逆轉整個行業(yè)的發(fā)展趨勢，希望廣大鋼材貿(mào)易商早日走出鋼價爆跌的陰影，待從頭，收拾舊山河。[文]江蘇以利