西本要聞

6月12日西本新干線鋼鐵原料價(jià)格走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2015年06月12日12:50   來(lái)源：西本資訊
摘要：5月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比和環(huán)比均小幅下降，隨著鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲，目前部分中小鋼廠虧損幅度已逼近300元/噸，減產(chǎn)壓力將進(jìn)一步增大。同時(shí)，盡管本周傳出鋼廠聯(lián)手保價(jià)的消息，但考慮到6月份市場(chǎng)面臨較大的資金壓力，且下游需求仍未有改善的跡象，鋼材價(jià)格短期尚不具備上漲的條件。在此局面下，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步上漲空間有限，煤焦價(jià)格上漲阻力較大，鋼坯和廢鋼將繼續(xù)筑底。

本期觀點(diǎn)：鋼市持續(xù)疲軟 原料續(xù)漲困難

時(shí)間：2015-6-15—2015-6-19

● 市場(chǎng)回顧——進(jìn)口鐵礦保持升勢(shì)，煤焦持穩(wěn)廢鋼走低；

● 成本分析——鋼材價(jià)格繼續(xù)下跌，中小鋼廠虧損加劇；

● 庫(kù)存分析——鋼廠整體庫(kù)存偏緊，鐵礦港存繼續(xù)下降；

● 事件數(shù)據(jù)——鐵礦進(jìn)口數(shù)量大減，山西焦炭運(yùn)費(fèi)擬降；

● 綜合觀點(diǎn)——鋼市疲軟資金趨緊，原料上漲空間有限。

一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)繼續(xù)鐵礦一枝獨(dú)秀，特別是期貨方面表現(xiàn)強(qiáng)勁，一舉突破前期關(guān)鍵阻力位，打開(kāi)上升空間；煤焦市場(chǎng)總體平穩(wěn)，華東少數(shù)鋼廠接受焦炭漲價(jià)；廢鋼和鋼坯繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，下游需求疲軟。

表1：國(guó)內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本周國(guó)內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格小幅下跌。截止本周四，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格為1960元/噸，20MnSi方坯出廠價(jià)格為2090元/噸，較上周末下跌10元，市場(chǎng)庫(kù)存下降2萬(wàn)噸至58萬(wàn)噸左右。山西臨汾、長(zhǎng)治地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格下跌30元至1940元/噸。在南方市場(chǎng)，江蘇地區(qū)調(diào)坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購(gòu)到廠價(jià)格下跌30元至2100元/噸；福建地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格下跌30元至2100元/噸左右。本周下游調(diào)坯企業(yè)開(kāi)工率依然不高，唐山地區(qū)帶鋼開(kāi)工率下降2%至67%左右，型材開(kāi)工率下降3%至57%,建材開(kāi)工率保持35%左右。雖然下游需求仍較為疲軟，但目前坯料現(xiàn)貨資源有限，廠家直供成交情況尚可，出口訂單也有明顯增多。同時(shí)，近期鐵礦石價(jià)格連續(xù)走強(qiáng)也增加了市場(chǎng)的底氣，近期鋼坯價(jià)格和庫(kù)存降幅均收窄，表明鋼坯廠家多有挺價(jià)心理。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼坯價(jià)格有望小幅反彈。

鐵礦石：

本周進(jìn)口礦市場(chǎng)震蕩上漲，周四普氏62%粉礦價(jià)格達(dá)到65.75美元/噸（CIF），較上周五上漲1美元/噸。由于5月份進(jìn)口礦數(shù)量減少近千萬(wàn)噸，港口庫(kù)存繼續(xù)下降，有貨的貿(mào)易商挺價(jià)意向明顯。同時(shí)，鋼廠在60美元/噸以上價(jià)位采購(gòu)仍較為猶豫，幾大現(xiàn)貨平臺(tái)成交清淡。本周國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格繼續(xù)跟漲。截止本周四，河北地區(qū)66%鐵精粉價(jià)格上漲20元至600元/噸（見(jiàn)圖2），由于外礦價(jià)格上漲過(guò)快，部分鋼廠適當(dāng)增加內(nèi)礦配比，河北主導(dǎo)鋼廠的國(guó)產(chǎn)礦庫(kù)存增加5萬(wàn)噸至85萬(wàn)噸左右，進(jìn)口礦庫(kù)存則下降20萬(wàn)噸至1520萬(wàn)噸左右。遼寧地區(qū)66%鐵精粉出廠價(jià)格保持520元/噸。在南方地區(qū)，安徽地區(qū)65%鐵精粉出廠價(jià)格上漲20元至580元/噸；湖北地區(qū)63%鐵精粉出廠價(jià)格保持550元/噸左右；廣東地區(qū)64%鐵精粉出廠價(jià)格保持440元/噸。近期鐵礦價(jià)格強(qiáng)勁上漲，很大程度上是由于市場(chǎng)前期普遍看空，對(duì)國(guó)內(nèi)外中小礦山減產(chǎn)估計(jì)不足，在港口庫(kù)存、進(jìn)口數(shù)量大降的事實(shí)面前，空頭氛圍被逐步扭轉(zhuǎn)。不過(guò)，考慮到鋼廠虧損嚴(yán)重，且目前礦價(jià)已令國(guó)外許多中小礦山開(kāi)始復(fù)產(chǎn),因此價(jià)格繼續(xù)上漲的阻力較大。預(yù)計(jì)下周國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格將保持穩(wěn)定，進(jìn)口礦價(jià)格將在60-65美元/噸之間震蕩運(yùn)行。

煤焦：

本周國(guó)產(chǎn)煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)，庫(kù)存壓力仍較大，煤企對(duì)后市看穩(wěn)居多。澳大利亞峰景煤到中國(guó)價(jià)格升至96.25美元/噸（CIF），較上周上漲0.75美元/噸，但內(nèi)地鋼廠采購(gòu)量依然稀少。焦炭方面，本周華東部分庫(kù)存偏緊的中小鋼廠接受焦企提價(jià)10元/噸的要求，但總體市場(chǎng)仍以穩(wěn)為主。目前，山西地區(qū)二級(jí)冶金焦（A:13.5%，CSR>55%）車板價(jià)保持680元/噸左右（見(jiàn)圖3），一級(jí)冶金焦（A:12.5%，CSR>60%）車板價(jià)格為780元/噸；河北唐山地區(qū)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持920元/噸，邯鄲地區(qū)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格830元/噸。山東地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格為780元/噸右，日鋼庫(kù)存保持在70萬(wàn)噸左右。貴州地區(qū)三級(jí)冶金焦出廠價(jià)格保持950元/噸左右。雖然焦企提價(jià)呼聲仍較高，但無(wú)奈鋼市持續(xù)疲軟，鐵礦漲價(jià)令鋼廠成本壓力大增，在目前局面下提價(jià)難度確實(shí)較大。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤焦價(jià)格將以穩(wěn)為主。

廢鋼：

本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格持續(xù)下跌。截止本周四，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價(jià)格下跌30元至1370-1420元/噸，邊角料價(jià)格為1470-1500元/噸；山東、福建、浙江市場(chǎng)重廢價(jià)格下跌30元至1330-1370元/噸。在北方市場(chǎng)，河北唐山地區(qū)重廢價(jià)格下跌40元至1330-1360元/噸（不帶票），遼寧重廢價(jià)格下跌20元至1620元/噸左右。在中南市場(chǎng)，兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價(jià)格下跌30元至1440-1500元/噸。雖然近期廢鋼價(jià)格繼續(xù)走低，但值得注意的是，目前許多鋼廠的鐵水成本已高于廢鋼價(jià)格，一些主導(dǎo)鋼廠已經(jīng)在重新加大廢鋼備貨量，吸收了不少由于小電爐鋼廠停產(chǎn)而轉(zhuǎn)來(lái)的資源?？紤]到華東、西南部分鋼廠已開(kāi)始聯(lián)合保價(jià)，鋼材價(jià)格有止跌企穩(wěn)的跡象，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格跌勢(shì)將趨緩。

二、國(guó)內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

表2：本周國(guó)內(nèi)主要鋼廠原料采購(gòu)價(jià)格調(diào)整情況

三、國(guó)內(nèi)鋼廠成本和庫(kù)存變化

本周國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本繼續(xù)保持升勢(shì)（見(jiàn)表3）。截止本周四，年產(chǎn)能大于1000萬(wàn)噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2621元/噸，較上周末上漲14元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬(wàn)噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2538元/噸，較上周末上漲16元/噸；年產(chǎn)能小于500萬(wàn)噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2471元/噸，較上周末上漲20元/噸。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價(jià)格分別為2269元/噸和2420元/噸，均較上周末下跌35元/噸，對(duì)應(yīng)20天前的原料成本，中小鋼廠三級(jí)螺紋鋼的虧損幅度擴(kuò)大至250元/噸左右，熱軋板卷虧損100元/噸左右。

表3：本周國(guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從庫(kù)存情況看（見(jiàn)表4），本周鋼廠進(jìn)口礦采購(gòu)不活躍，焦炭到貨量也有所減少，庫(kù)存略有下降；部分鋼廠因鐵水成本大增，重新加大廢鋼用量，到貨量有明顯增加。

表4：本周國(guó)內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫(kù)存變化

四、本周金融衍生品市場(chǎng)變化（主力合約）

本周黑色期貨市場(chǎng)走勢(shì)不一，鐵礦石從周三起盤面強(qiáng)勢(shì)突破上漲，攻陷前期重要阻力位，多頭大幅集中增倉(cāng)，持倉(cāng)量大增，并帶動(dòng)螺紋鋼一起走強(qiáng)。煤焦則表現(xiàn)疲軟，以小幅震蕩為主。

五、本周事件與數(shù)據(jù)分析

1、5月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦石7087萬(wàn)噸，同比減少651萬(wàn)噸，環(huán)比減少934萬(wàn)噸。【觀點(diǎn)】雖然5月份港口庫(kù)存持續(xù)下降，但單月進(jìn)口量1000萬(wàn)噸的降幅也超出了市場(chǎng)多數(shù)人的預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后的第二天，期貨市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)反應(yīng)出市場(chǎng)心態(tài)的明顯轉(zhuǎn)變，鐵礦資源供應(yīng)緊張的聲音也漸起，考慮到目前期現(xiàn)貼水較多，預(yù)計(jì)這種強(qiáng)勢(shì)仍將保持一段時(shí)間。

2、太原鐵路局焦炭鐵路運(yùn)費(fèi)或?qū)⒂?015年7月進(jìn)行下調(diào)，下調(diào)方式為階梯下浮，幅度為10%、15%。【觀點(diǎn)】由于運(yùn)費(fèi)以及虧噸問(wèn)題，目前北方許多地方焦炭運(yùn)量不及公路。為了扭轉(zhuǎn)劣勢(shì)，近期華北、東北地區(qū)都在醞釀保量?jī)?yōu)惠，并將常見(jiàn)到C70型貨車改為C60型，以解決虧噸問(wèn)題。對(duì)市場(chǎng)來(lái)講，鐵路運(yùn)費(fèi)下調(diào)對(duì)于北方客戶并沒(méi)有實(shí)質(zhì)的影響，只是由公路換成鐵路，而對(duì)于那些一直使用鐵路運(yùn)輸?shù)哪戏娇蛻魜?lái)說(shuō)，運(yùn)輸成本將略有下降。

六、綜合觀點(diǎn)

5月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比和環(huán)比均小幅下降，隨著鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲，目前部分中小鋼廠虧損幅度已逼近300元/噸，減產(chǎn)壓力將進(jìn)一步增大。同時(shí)，盡管本周傳出鋼廠聯(lián)手保價(jià)的消息，但考慮到6月份市場(chǎng)面臨較大的資金壓力，且下游需求仍未有改善的跡象，鋼材價(jià)格短期尚不具備上漲的條件。在此局面下，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步上漲空間有限，煤焦價(jià)格上漲阻力較大，鋼坯和廢鋼將繼續(xù)筑底。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2015/6/12

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