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本期觀點：成交趨弱 高位整理

時間：2015-8-10—2015-8-14

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場回顧：資源趨緊信心高漲，現(xiàn)貨鋼價大幅上漲；

●成本分析：鋼坯外礦震蕩上漲，鋼廠價格大幅上調(diào)；

●供需分析：閱兵臨近限產(chǎn)增多，社會庫存降幅擴大；

●宏觀分析：基建投資逐步發(fā)力，實體資金依然緊張；

●綜合觀點：經(jīng)過最近兩周的大幅上漲之后，下游用戶對當(dāng)前價格接受程度有所減弱，中間商也從前期的積極補庫轉(zhuǎn)為觀望，前期獲利資源的套現(xiàn)對當(dāng)前市場走勢將形成一定壓力，而鋼材期貨相對于現(xiàn)貨貼水幅度的不斷加大，也將對現(xiàn)貨走勢形成一定拖累。短期國內(nèi)鋼價繼續(xù)上漲動力不足，或?qū)⑥D(zhuǎn)入小幅整理走勢?；诖耍瑢ο轮苁袌鼍S持偏中性評價——藍(lán)色預(yù)警。

一、行情回顧

1、西本指數(shù) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格繼續(xù)大幅上漲。截至8月7日，西本指數(shù)報在2360元/噸，較上周五上漲130元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規(guī)格報在2200元/噸，較上周五上漲120元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報價2450元/噸，較上周五上漲100元/噸。

市場反饋，上周末華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠大幅上調(diào)8月上旬價格150-190元/噸、唐山鋼坯價格拉漲40元/噸，加之主導(dǎo)鋼廠資源規(guī)格普遍緊張，進入本周市場漲價情緒再度激發(fā)，周一單日市場漲幅接近百元，周二繼續(xù)慣性拉漲，市場上三類資源價格都已漲至2100元/噸以上，較前期低點累計漲幅已接近400元/噸。不過隨著價格拉漲過快，透支了部分終端需求，中間商對當(dāng)前高價也轉(zhuǎn)入觀望，周三以后市場成交持續(xù)轉(zhuǎn)弱，部分高位報價略有松動。好在當(dāng)前鋼廠及市場庫存均處于較低水平，市場資源規(guī)格依然短缺，商家心態(tài)尚可，挺價意愿較強。預(yù)計短期申城鋼價將以高位小幅整理為主。

那么，下周鋼價走勢將如何變化？需求情況怎樣？鐵礦石價格如何？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。?

3、全國市場方面?

根據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線的交易監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，本周全國鋼價全面大幅上漲，前期滯漲的北方、西部地區(qū)本周漲幅明顯擴大。

北京市場：本周北京建筑鋼價大幅上漲，累計上漲幅度達(dá)到80-120元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線6.5-10mm價格為2150元/噸，河鋼HRB400E螺紋鋼Ф12mm小螺紋2200元/噸，Ф14mm小螺紋2150元/噸，Ф18-25mm大螺紋2050元/噸，；HRB400盤螺2200元/噸。

市場反饋，本周開市以來，鋼坯等原材料小幅上漲，北京建材市場主流穩(wěn)步上揚。周一北京正式公布，為保障紀(jì)念抗戰(zhàn)勝利70周年活動期間的空氣質(zhì)量，8月20日零時至9月4日24時，全市所有房屋建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施施工現(xiàn)場停止土石方、建筑拆除作業(yè)。近日北京部分工地有趕工期的現(xiàn)象，下游需求表現(xiàn)活躍，商戶成交放量。鋼廠借機抬高鋼價，主導(dǎo)鋼廠從4日起執(zhí)行限價政策，螺紋鋼HRB400Φ18-25mm價格為2050元/噸，高線價格2150元/噸，盤螺價格2200元/噸。受此影響，商家報價大幅拉漲，但下游接受度不高采購放緩，觀望氛圍濃厚，市場商戶高報低出，部分貿(mào)易商為促成交優(yōu)惠20-30元/噸出貨。近期鋼廠到貨量不多，商戶庫存處于偏低水平，鋼價有一定支撐。預(yù)計下周本地建材價格窄幅盤整。

杭州市場：本周杭州建筑鋼材行情繼續(xù)上漲60-80元/噸。沙鋼、永鋼螺紋市場報價2220-2250元/噸；沙鋼、中天抗震螺紋市場報價2250-2280元/噸；中天、申特、新興、萍鋼、西城、冷鋼等螺紋報價2150-2210元/噸；鴻泰、貴航、富鑫、凌鋼、黃海等螺紋報價在2080-2130元/噸。高線方面：九江、中天高線報2360-2440元/噸；盤螺方面：中天，新興、萍鋼盤螺報2360-2440元/噸。

市場反饋，上周杭州螺紋累計上漲240元/噸，本周再漲70元/噸，短短兩周漲幅超過300元/噸。價格過快上漲對下游需求形成了一定抑制，加之最近天氣炎熱影響工程施工，從周中開始市場成交縮量，部分高價資源略有回調(diào)。但考慮鋼市現(xiàn)貨庫存不大，φ10mm和φ12mm等小規(guī)格螺紋尤其緊缺，每日廠提資源規(guī)格和數(shù)量比較有限，多數(shù)商家報價比較堅挺。鋼廠方面：1日沙永中等鋼廠對螺紋上調(diào)170-190元/噸，對高線和盤螺上調(diào)150-170元/噸，調(diào)整后的出廠價格仍低于當(dāng)前市場價格，中旬主導(dǎo)鋼廠出廠價格仍將繼續(xù)上調(diào)。預(yù)計下周杭州鋼市行情走勢小幅消化整理。?

廣州市場：本周廣州市場主流價格大幅上漲，累計漲幅達(dá)成80-100元/噸。現(xiàn)韶鋼HRB400Ф16-25mm規(guī)格資源主流價格在2370元/噸；冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400Ф18-25mm規(guī)格資源售價在2320-2340元/噸；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價格在2370-2410元/噸；珠?；涗?、湘鋼同規(guī)格高線售價2320-2350元/噸。?

市場反饋，上半周，廣州市場受華東、華北等主流市場價格大漲帶動，廠商惜售心態(tài)增強，市場報價大幅拉漲，尤其是民營鋼廠資源拉漲幅度較大，裕豐、粵豐等鋼廠出廠價格連續(xù)大幅上調(diào)，帶動市場出現(xiàn)輪番上漲局面。不過隨著價格過快上漲，下游接受程度減弱，下半周市場漲勢明顯趨緩，個別商家報價還略有下調(diào)。當(dāng)前市場資源總體不多，商家短期壓力不大。預(yù)計下周廣州市場建材價格將小幅盤整運行。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

近兩周國內(nèi)鋼價大幅上漲，鋼廠訂單情況明顯好轉(zhuǎn)，各區(qū)域主導(dǎo)鋼廠出廠價格密集大幅上調(diào)。其中華東地區(qū)沙鋼、永鋼、中天對8月上旬螺紋鋼出廠價格上調(diào)170-190元/噸，線材、盤螺上調(diào)150-170元/噸；福建三鋼對出廠價格大幅上調(diào)230-240元/噸；華北地區(qū)河北鋼鐵對商家螺紋鋼限價2050元/噸，線材2150元/ 噸，高于限價當(dāng)日北京市場價格100元/噸；中南、西部地區(qū)多數(shù)鋼廠本周累計對出廠價格上調(diào)幅度也超過100元/噸。近期鋼價上漲激發(fā)了商家囤貨熱情，鋼廠合同組織順暢，不少鋼鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存均大幅下降，對商家訂貨進行限量。其中沙鋼8月訂貨為3.5折，永鋼訂貨為2-3折，中天8月上旬螺紋8折，線材、盤螺7折。鋼廠在合同組織好轉(zhuǎn)及庫存下降的情況下，對后市信心也明顯增強，預(yù)計華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠8月中旬出廠價格將進一步上調(diào)。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，7月中旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為164.74萬噸，較上一旬末減幅為3.35%，旬度產(chǎn)量創(chuàng)下4月上旬以來的最低記錄。紀(jì)念抗戰(zhàn)勝利70周年大閱兵在即，據(jù)介紹目前北京周邊六?。ㄌ旖颉⒑颖?、內(nèi)蒙古、山西、山東、河南）分別成立了各自的保障工作組，共同開展紀(jì)念活動空氣質(zhì)量保障工作，其中北京、山東已相繼對外發(fā)布了重大活動空氣質(zhì)量保障方案，標(biāo)準(zhǔn)參照APEC期間的保障方案，要求活動期間主要大氣污染物至少減排30%，天津、河北地區(qū)據(jù)傳部分鋼鐵企業(yè)已經(jīng)接到通知將限產(chǎn)30%。在經(jīng)過近兩周的鋼價大漲后，鋼廠整體有所減虧，部分前期減產(chǎn)檢修的鋼廠開始復(fù)產(chǎn)，但總體看新增資源依然有限。隨著北京大閱兵環(huán)保治理即將進入實施階段，華北地區(qū)鋼廠檢修范圍很可能會再度擴大，短期市場供應(yīng)不會存在明顯壓力。

2、原材料

本周國內(nèi)原材料價格總體震蕩上漲，其中進口礦價先漲后跌，鋼坯價格繼續(xù)上漲，國產(chǎn)礦穩(wěn)中上調(diào)，廢鋼價格強勢反彈，焦炭價格小幅下跌。

鋼坯市場：繼上周強勢反彈后，本周鋼坯價格繼續(xù)震蕩上行。本周三唐山燕鋼普方坯中標(biāo)價1890元/噸含稅出廠，較上期高97元/噸，比當(dāng)日本地出廠價高30元/噸，提振了市場上漲的信心。近期，環(huán)保問題愈演愈烈，成品材借機炒作，對鋼坯價格的上漲起到了一定的助推作用。另外隨著北京9月3日大閱兵的臨近，近期唐山地區(qū)明顯加大了環(huán)保執(zhí)法力度，且據(jù)了解閱兵活動期間河北地區(qū)鋼廠將限產(chǎn)30%以上，因此市場普遍認(rèn)為后期鋼坯產(chǎn)量會縮減，這將對鋼坯價格走勢形成支撐。預(yù)計下周唐山鋼坯價格仍將堅挺運行。焦炭市場：本周華北地區(qū)焦炭價格弱勢下跌，日照鋼鐵焦炭采購價格下調(diào)20元/噸，河北多家鋼廠采購價格下調(diào)20-30元/噸。近期盡管鋼價有所回暖，但鋼鐵企業(yè)高爐開工率仍在下降，焦炭市場供大于求的趨勢明顯，鋼廠對焦炭采購價格繼續(xù)打壓，焦化廠在產(chǎn)銷壓力增加的情況下無力挺價。預(yù)計短期國內(nèi)焦炭價格仍將穩(wěn)中有跌。廢鋼市場：本周國內(nèi)廢鋼價格強勢反彈，廣東地區(qū)領(lǐng)漲，廢鋼含稅價格上漲幅度多達(dá)200元。由于前期價格快速下跌造成廢鋼貿(mào)易商離市觀望，廢鋼資源社會流動性明顯下降。近期隨著鋼價的拉漲，部分鋼廠由于廢鋼庫存下降過快不得不采取上調(diào)價格補充庫存，市場整體成交量攀升，價格快速上漲。目前廢鋼市場向好心理較強，中間商表示進出貨相對于前期好轉(zhuǎn)不少，資金壓力減小。預(yù)計下周國內(nèi)廢鋼價格將小幅調(diào)整。

鐵礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價格穩(wěn)中有漲，河北、山東地區(qū)個別主流礦山小幅上調(diào)鐵精粉出廠價格。近期進口礦價出現(xiàn)較明顯上漲，國內(nèi)外礦價差縮小，部分鋼廠國產(chǎn)礦采購較前期增多，成交好轉(zhuǎn)帶動國產(chǎn)礦價穩(wěn)中有漲。不過當(dāng)前鋼廠高爐開工率仍處于下降態(tài)勢，補庫也依然較為謹(jǐn)慎，國產(chǎn)礦需求好轉(zhuǎn)或難以持續(xù)。預(yù)計下周河北地區(qū)鐵精粉價格將以平穩(wěn)運行為主。進口礦價先漲跌后，8月6日普氏62%鐵礦石指數(shù)為56美元/噸，較上周五上漲0.75美元。數(shù)據(jù)顯示，二季度四大礦商累計擴產(chǎn)1530萬噸，同比增加了6.0%，環(huán)比增加8.3%。但7月份受惡劣天氣及價格下跌影響，主流礦山發(fā)貨量有所減少，澳大利亞黑德蘭港7月份鐵礦石發(fā)貨量3500萬噸，環(huán)比上月下降336萬噸，同比下降2%或77.5萬噸，丹皮爾港吞吐總量1570萬噸，同比下降2%或37.5萬噸。主流礦山發(fā)貨減少，國內(nèi)港口鐵礦石庫存再度下降，使得進口礦價近期表現(xiàn)依然堅挺。預(yù)計下周進口礦價仍將圍繞55美元/噸一線調(diào)整。

海運市場，8月6日波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）報1201點，較前一交易日下跌21點，跌幅1.72%，脫離8月5日所創(chuàng)2015年迄今收盤高位1222點。近期BDI反彈主要來自大宗商品供應(yīng)競爭加劇、國際航運運力減少和中國需求季節(jié)性回升，但需求持續(xù)回升的拉動效應(yīng)并不明顯，BDI反彈恐難持續(xù)。據(jù)估計，當(dāng)前全球船舶行業(yè)產(chǎn)能過剩高達(dá)50%，如果BDI重回盈虧平衡線以上，新增運力將快速增加，航運動力的高彈性供給將限制BDI的反彈幅度。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示，7月中旬以來滬線螺終端采購量已連續(xù)三周出現(xiàn)較明顯回升，顯示出盡管當(dāng)前市場處于高溫酷暑的消費淡季，但在部分重點工程開工增多以及市場“買漲不買跌”心理作用下，終端需求總體淡季不淡。而鋼價大漲也帶動了中間商囤貨熱情的高漲，近幾周市場需求階段性釋放較為明顯。不過隨著價格漲至高位，本周下半周市場逐步轉(zhuǎn)入觀望，成交有所趨弱。

而從庫存情況來看，本周滬市建筑鋼材庫存繼續(xù)下降，近期市場成交情況不錯，同時鋼廠檢修及出口力度加大，投放資源減少，市場庫存下降較為明顯。而從全國鋼材庫存來看，本周全國鋼材庫存量繼續(xù)明顯下降，全國鋼材庫存已連續(xù)三周保持單周降幅35萬噸以上的水平，目前全國鋼材庫存水平較去年同期降低8.26%，國內(nèi)市場總體表現(xiàn)為淡季不淡的局面，低庫存對鋼價支撐作用較為明顯。

四、宏觀分析

（1）中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2015年7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.0%，比上月下降0.2個百分點。7月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.9%,環(huán)比上升0.1個百分點。

（2）從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，2015年7月份為41.0%，環(huán)比回升3.6個百分點，該指數(shù)于上月創(chuàng)2008年12月份以來的最低水平后，本月觸底反彈，顯示當(dāng)前鋼鐵行業(yè)低迷形勢略有改善。不過鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)已連續(xù)16個月處于在50%的榮枯線以下，行業(yè)景氣度低迷的局面難改，供需矛盾依然突出。

（3）7月財新中國PMI僅47.8，低于6月份（49.4），并且是連續(xù)第五個月低于50.0臨界值，顯示制造業(yè)運行出現(xiàn)2013年7月以來最明顯的放緩。

（4）1-6月累計，鋼鐵工業(yè)(包括黑色金屬礦采選業(yè)、煉鐵業(yè)、煉鋼業(yè)、鋼加工業(yè)，扣除了鑄造業(yè)和鐵合金業(yè))實際完成固定資產(chǎn)投資2095.98億元，同比減少279.09億元，下降11.75%，降幅比1-5月擴大2.45個百分點。

（5）8月3日至4日上午，2015年中國人民銀行分支行行長座談會召開。會議指出，下半年要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控的思路和方式，更加注重松緊適度。靈活運用多種貨幣政策工具，及時進行預(yù)調(diào)微調(diào)，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。

（6）據(jù)了解，不動產(chǎn)登記信息平臺建設(shè)已基本完成頂層設(shè)計，全面進入實質(zhì)性建設(shè)階段。今年下半年實現(xiàn)信息平臺上線試運行，2016年基本完成數(shù)據(jù)整合建庫，2017年基本建成覆蓋全國的信息平臺。而最新調(diào)整過的十二屆全國人大常委會立法規(guī)劃本周向社會公布,包括房地產(chǎn)稅法在內(nèi)的34項立法任務(wù)進入其中,這意味著備受關(guān)注的房地產(chǎn)稅法已正式列入中國立法規(guī)劃。

（7）7月28日，國務(wù)院國資委公布了上半年央企經(jīng)營業(yè)績。1-6月，國資委監(jiān)管的中央企業(yè)累計實現(xiàn)營業(yè)收入11萬億元，實現(xiàn)利潤6428.4億元，上繳稅費10265.9億元。截至6月末，資產(chǎn)總額40.1萬億元，所有者權(quán)益15萬億元。二季度當(dāng)季同比增利257.5億元，5、6月當(dāng)月利潤同比分別增長5.9%和6%，年初效益下滑勢頭得到有效遏制。其中，盈利企業(yè)占到90.9%，同比增利企業(yè)占到63.6%，增利幅度超過10%的企業(yè)占到51.8%。

在經(jīng)濟下行壓力加大的情況下，近期財政政策不斷發(fā)力加碼，基建投資增速有望繼續(xù)加快。有消息稱，中國將啟動新一批基建投資項目，資金將來源于開發(fā)性金融機構(gòu)發(fā)行的逾萬億元長期專項金融債券。該類債券將分批發(fā)行，首批3000億最快將于一個月左右推向市場。另外，8月1日，證監(jiān)會召開會議決定，要運用資產(chǎn)證券化產(chǎn)品支持棚戶區(qū)改造、市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重大設(shè)備租賃融資，盤活企業(yè)應(yīng)收賬款存量。至此，包括基建貸款、國債和金融債、地方債、城投類企業(yè)債以及基建貸款資產(chǎn)支持證券在內(nèi)的多種工具，在解決存量債務(wù)償付和新增基建投資方面更趨完善，其中尤其是專項建設(shè)債券和棚改貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品后續(xù)的落實，在解決基建增量資金來源方面將會有較明顯的幫助。隨著一直以來困擾投資資金來源困難的問題逐步得以解決，前期發(fā)改委密集批復(fù)的各項基建投資有望加快開工，對國內(nèi)鋼市需求將形成提振。

資金方面，本周二和周四央行在公開市場分別進行了500億元和350億元逆回購操作，本周市場有900億元逆回購到期，央行在公開市場實現(xiàn)凈回籠資金50億元，上周為凈投放200億元。盡管本周存款類金融機構(gòu)面臨例行存款準(zhǔn)備金調(diào)整，但銀行間資金面依舊保持寬松態(tài)勢，資金利率穩(wěn)中有降。據(jù)西本新干線監(jiān)測，8月6日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為3.4‰，較7月31日回落1.16%。在國際大宗商品暴跌沖擊下，多家機構(gòu)預(yù)測7月PPI同比負(fù)增長5%左右，跌幅較6月擴大約0.2個百分點，并創(chuàng)下2010年以來最大降幅，連續(xù)41個月負(fù)增長。工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域持續(xù)價格緊縮已經(jīng)影響了當(dāng)前實體經(jīng)濟的發(fā)展，未來貨幣政策仍有進一步寬松的可能。不過，據(jù)銀監(jiān)會公布，截至6月末，銀行業(yè)金融機構(gòu)不良貸款余額為1.8萬億元，同比增長35.7%，比年初增加3222億元，已達(dá)去年全年增量的1.25倍；不良貸款率1.82%，較年初上升0.22個百分點。近期，銀監(jiān)會高層在2015年上半年監(jiān)管工作會議上表示，要把遏制不良貸款的快速上升，作為當(dāng)前風(fēng)險防范化解工作的首要任務(wù)來抓。當(dāng)前鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)要獲取銀行貸款依然困難，行業(yè)資金緊張也難有實質(zhì)改觀。

五、綜合觀點

本周滬上鋼價大幅上漲，對于下周市場行情，提醒大家關(guān)注如下幾個方面：

其一、需求因素。西本新干線監(jiān)測的滬線螺終端采購量自7月中旬以來連續(xù)三周回升，7月份鋼鐵PMI分項新訂單指數(shù)及新出口訂單指數(shù)環(huán)比均明顯回升，顯示國內(nèi)鋼市需求總體淡季不淡。近期財政政策持續(xù)發(fā)力，據(jù)報道國家發(fā)改委擬通過政策性銀行定向發(fā)行規(guī)模近1萬億元專項建設(shè)債，前期密集批復(fù)的基建項目有望加快開工建設(shè)，將有望提升鋼市需求將進一步向好的預(yù)期。不過就短期來看，鋼價拉漲過快過猛，終端用戶需要一個適應(yīng)的過程，中間商也逐步轉(zhuǎn)入觀望，短期需求或?qū)⒂兴禍亍?/p>

其二、供給因素。受環(huán)保治理加強及大幅虧損影響，國內(nèi)鋼廠進入7月份后紛紛加大減產(chǎn)檢修力度，部分鋼廠積極擴大出口，國內(nèi)市場資源供應(yīng)減少，社會庫存最近連續(xù)三周大幅下降，供應(yīng)減少成為推動近期鋼價上漲的主要因素。在經(jīng)過近兩周的鋼價大漲后，鋼廠整體有所減虧，部分前期減產(chǎn)檢修的鋼廠開始復(fù)產(chǎn)，但總體看新增資源依然有限。隨著北京大閱兵環(huán)保治理即將進入實施階段，華北地區(qū)鋼廠檢修范圍很可能會再度擴大，短期市場供應(yīng)不會存在明顯壓力。

其三、成本因素。本周進口礦、鋼坯價格震蕩上漲，焦煤、焦炭小幅下跌。以最新的原料成本測算，建材生產(chǎn)企業(yè)整體較前期減虧明顯，部分鋼廠已經(jīng)扭虧為盈，但總體看多數(shù)鋼廠依然處于虧損局面。而從鋼廠價格來看，隨著訂單的好轉(zhuǎn)，鋼廠通過上調(diào)出廠價格來扭虧的意愿更加強烈，預(yù)計下周華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠8月中旬出廠價格將會繼續(xù)上調(diào)，成本對鋼價依然有較強支撐。

其四、資本市場。近期盡管鋼材現(xiàn)貨價格持續(xù)大幅上漲，但鋼材期貨卻表現(xiàn)出明顯的漲勢乏力態(tài)勢，本周鋼材期貨甚至還出現(xiàn)較明顯下跌，反映出在美聯(lián)儲加息預(yù)期增強以及國際原油、倫銅等大宗商品普遍下跌的背景下，資本市場對商品后市預(yù)期仍較為謹(jǐn)慎。鋼材期貨與現(xiàn)貨走勢背離，相對于現(xiàn)貨貼水幅度的不斷加大，對現(xiàn)貨走勢將形成一定拖累。

綜合概括而言，筆者認(rèn)為，經(jīng)過最近兩周的大幅上漲之后，下游用戶對當(dāng)前價格接受程度有所減弱，中間商也從前期的積極補庫轉(zhuǎn)為觀望，前期獲利資源的套現(xiàn)對當(dāng)前市場走勢將形成一定壓力，而鋼材期貨相對于現(xiàn)貨貼水幅度的不斷加大，也將對現(xiàn)貨走勢形成一定拖累。短期國內(nèi)鋼價繼續(xù)上漲動力不足，或?qū)⑥D(zhuǎn)入小幅整理走勢?；诖耍瑢ο轮苁袌鼍S持偏中性評價——藍(lán)色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在2330-2390元/噸區(qū)間震蕩運行。[文] 西本新干線特邀撰稿人 2015/8/7