西本要聞

9月11日西本新干線(xiàn)鋼鐵原料價(jià)格走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2015年09月11日12:20   來(lái)源：西本資訊
摘要：由于下游行業(yè)多表現(xiàn)不佳，鋼材市場(chǎng)很難出現(xiàn)金九銀十，但不可否認(rèn)的是，鋼材價(jià)格正在逐步走出階段性底部。在鋼廠尚有邊際貢獻(xiàn)、部分項(xiàng)目趕工期的情況下，鋼廠產(chǎn)量仍將保持較高水平，加上有10月份備貨的需要，預(yù)計(jì)下周原料市場(chǎng)總體走勢(shì)仍將強(qiáng)于鋼材，進(jìn)口鐵礦石短期仍有上漲空間，鋼坯和廢鋼小幅波動(dòng)為主，煤焦市場(chǎng)暫獲支撐。

本期觀點(diǎn)：鋼廠產(chǎn)量高位 原料維持堅(jiān)挺

時(shí)間：2015-9-14—2015-9-18

● 市場(chǎng)回顧——鋼坯外礦穩(wěn)步上漲，煤焦疲軟穩(wěn)中有降；

● 成本分析——礦強(qiáng)鋼弱態(tài)勢(shì)明顯，鋼廠虧損再度加大；

● 庫(kù)存分析——閱兵結(jié)束鋼廠補(bǔ)庫(kù)，鐵礦庫(kù)存明顯回升；

● 事件數(shù)據(jù)——八月進(jìn)口鐵礦大減，高爐開(kāi)工有所回升；

● 綜合觀點(diǎn)——雙節(jié)補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)需求，原料短期相對(duì)堅(jiān)挺。

一、本周?chē)?guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

閱兵結(jié)束后，國(guó)內(nèi)部分鋼廠階段性補(bǔ)庫(kù)，原料市場(chǎng)成交增加，鋼坯、進(jìn)口鐵礦石及局部地區(qū)廢鋼價(jià)格小幅上漲，煤焦跌勢(shì)暫緩，鋼廠成本壓力增大。

表1：國(guó)內(nèi)主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì)

本周?chē)?guó)內(nèi)主要原料市場(chǎng)情況如下：

鋼坯：

隨著下游軋材企業(yè)在閱兵后陸續(xù)復(fù)工，本周?chē)?guó)內(nèi)鋼坯短期需求回暖，價(jià)格小幅回升。截止本周五，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格為1750元/噸，20MnSi方坯價(jià)格為1870元/噸，較上周末上漲40元/噸；山西市場(chǎng)普碳方坯價(jià)格上漲30元至1730元/噸；江蘇市場(chǎng)20MnSi方坯出廠價(jià)格保持1900元/噸。從需求情況看，本周唐山地區(qū)帶鋼開(kāi)工率回升7至77%左右，型材開(kāi)工率回升11%至72%,建材開(kāi)工率回升2%至32%左右，確實(shí)對(duì)鋼坯價(jià)格的上漲起到較大拉動(dòng)作用。但值得注意的是，由于鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，下半周后軋材企業(yè)對(duì)后市信心略顯不足，采購(gòu)積極性有所減弱，鋼坯廠家也顧忌鋼價(jià)下跌多選擇平盤(pán)出貨。預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格繼續(xù)上漲動(dòng)力不足，將以小幅波動(dòng)為主。

鐵礦石：

由于近期進(jìn)口鐵礦石到貨量減少，鐵礦石價(jià)格并未在閱兵期間出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期般的回調(diào)，反而隨著鋼廠的補(bǔ)庫(kù)而逐漸上漲。截止本周四，普氏62%品位粉礦價(jià)格達(dá)到59.25美元/噸（CFR），較閱兵前上漲2.5美元/噸。國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，河北地區(qū)66%鐵精粉價(jià)格保持560元/噸（見(jiàn)圖2），河北主導(dǎo)鋼廠國(guó)產(chǎn)礦庫(kù)存較上周下降10萬(wàn)噸至80萬(wàn)噸左右，進(jìn)口礦庫(kù)存下降30萬(wàn)噸至1450萬(wàn)噸左右。遼寧地區(qū)66%鐵精粉出廠價(jià)格保持480元/噸。在南方地區(qū)，安徽地區(qū)65%鐵精粉出廠價(jià)格上漲10元至545元/噸；湖北地區(qū)63%鐵精粉出廠價(jià)格保持490元/噸左右；廣東地區(qū)64%鐵精粉出廠價(jià)格保持370元/噸。8月份我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比減少14%，加上許多貿(mào)易商在人民幣貶值后更傾向美元交易，導(dǎo)致港口可流通的現(xiàn)貨資源較少，出現(xiàn)階段性搶貨的局面，推動(dòng)價(jià)格連續(xù)上漲。但考慮到60美元正是國(guó)外不少中小礦山的復(fù)產(chǎn)價(jià)位，因此價(jià)格繼續(xù)上漲面臨較大的壓力，預(yù)計(jì)下周進(jìn)口礦價(jià)格將在57-61美元/噸之間震蕩運(yùn)行，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。

煤焦：

本周?chē)?guó)產(chǎn)煉焦煤價(jià)格小幅波動(dòng)，山東部分中小煤礦1/3焦煤、氣煤出廠價(jià)格下調(diào)10-15元/噸，其它大礦價(jià)格基本穩(wěn)定；進(jìn)口方面，澳大利亞峰景煤價(jià)格降至89美元/噸（CIF），較上周末下跌0.25美元/噸，成交依舊疲軟。焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中有降，中南及西南地區(qū)焦炭出廠價(jià)格普遍下跌20-30元/噸，華東和華北地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，不少鋼廠仍在和焦化廠商談降價(jià)事宜，希望降價(jià)20元/噸左右。在鋼材市場(chǎng)整體疲軟的局面下，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)煤焦市場(chǎng)弱勢(shì)難改，繼續(xù)穩(wěn)中有降。

廢鋼：

本周?chē)?guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)小幅波動(dòng)為主，雖然鋼材價(jià)格有所下跌，但無(wú)奈節(jié)后部分小電爐鋼廠再度加大采購(gòu)力度，價(jià)格上調(diào)20元/噸左右，導(dǎo)致主導(dǎo)鋼廠到貨量減少，暫時(shí)不敢輕易降價(jià)。截止本周五，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價(jià)格保持1340-1380元/噸，邊角料價(jià)格為1440-1480元/噸；河北市場(chǎng)小電爐復(fù)產(chǎn)增多，重廢價(jià)格執(zhí)行1260-1290元/噸（不帶票），較前期微幅上調(diào)。兩湖、兩廣地區(qū)前期價(jià)格相對(duì)偏高，節(jié)后重廢主流價(jià)格下跌20-30元至1400-1450元/噸。近期國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格走勢(shì)明顯弱于廢鋼，不少鋼廠虧損幅度增加，后期生產(chǎn)積極性可能將受到影響，廢鋼價(jià)格調(diào)整只是時(shí)間的問(wèn)題。預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格將小幅震蕩為主。

二、國(guó)內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)情況

表2：本周?chē)?guó)內(nèi)主要鋼廠原料采購(gòu)價(jià)格調(diào)整情況

三、國(guó)內(nèi)鋼廠成本和庫(kù)存變化

受進(jìn)口礦上漲帶動(dòng)，本周?chē)?guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本小幅上升（見(jiàn)表3）。截止本周四，年產(chǎn)能大于1000萬(wàn)噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2295元/噸，較上周末上漲14元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬(wàn)噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2260元/噸，較上周末上漲12元/噸；年產(chǎn)能小于500萬(wàn)噸鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2191元/噸，較上周末上漲8元/噸。本周?chē)?guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)依舊平平，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價(jià)格分別為2141元/噸和2106元/噸，分別較上周末下跌19元/噸和10元/噸，對(duì)應(yīng)20天前的原料成本，長(zhǎng)材企業(yè)虧損100-140元/噸，熱卷虧損150-170元/噸，虧損幅度有所增加。

表3：本周?chē)?guó)內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測(cè)算

從庫(kù)存情況看（見(jiàn)表4），閱兵結(jié)束后鋼廠高爐開(kāi)工率回升，補(bǔ)庫(kù)力度明顯加大，鐵礦石和焦炭庫(kù)存均有所回升，其它品種相對(duì)穩(wěn)定。

表4：本周?chē)?guó)內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫(kù)存變化

四、本周金融衍生品市場(chǎng)變化（主力合約）

本周原料期貨表現(xiàn)明顯強(qiáng)于鋼材期貨，特別是鐵礦石漲幅較大，多頭大幅集中增倉(cāng)，持倉(cāng)量增加，空頭周四壓盤(pán)未果，盤(pán)面保持強(qiáng)勢(shì)?？紤]到目前盤(pán)面跌水現(xiàn)貨60元/噸以上，市場(chǎng)對(duì)短期期礦繼續(xù)看好，并可能帶動(dòng)其它品種走強(qiáng)。

五、本周事件與數(shù)據(jù)分析

1、8月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦石7412萬(wàn)噸，較上月減少1198萬(wàn)噸，月度進(jìn)口量創(chuàng)今年3月以來(lái)新低，同比下降1.02%【觀點(diǎn)】進(jìn)口礦數(shù)量減少直接導(dǎo)致了閱兵后外礦價(jià)格的回升，但另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞黑德蘭8月份對(duì)中國(guó)發(fā)貨量環(huán)比增長(zhǎng)15%，預(yù)示著后期鐵礦石到貨量有增加的趨勢(shì)，這波漲勢(shì)持續(xù)時(shí)間有限。

2、據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周?chē)?guó)內(nèi)大中型鋼廠高爐開(kāi)工率回升至81.77%，較上周增加1.38個(gè)百分點(diǎn)。【觀點(diǎn)】閱兵結(jié)束后，北方一些工地將加快工期，在社會(huì)低庫(kù)存的局面下，鋼廠高爐開(kāi)工率仍將保持較高水平。

六、綜合觀點(diǎn)

由于下游行業(yè)多表現(xiàn)不佳，鋼材市場(chǎng)很難出現(xiàn)金九銀十，但不可否認(rèn)的是，鋼材價(jià)格正在逐步走出階段性底部。在鋼廠尚有邊際貢獻(xiàn)、部分項(xiàng)目趕工期的情況下，鋼廠產(chǎn)量仍將保持較高水平，加上有10月份備貨的需要，預(yù)計(jì)下周原料市場(chǎng)總體走勢(shì)仍將強(qiáng)于鋼材，進(jìn)口鐵礦石短期仍有上漲空間，鋼坯和廢鋼小幅波動(dòng)為主，煤焦市場(chǎng)暫獲支撐。[文] 西本新干線(xiàn)特邀撰稿人 謙文2015/9/11

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