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10月20日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預(yù)警報告

2017年10月20日13:00   來源：西本資訊
摘要：在十九大結(jié)束后，下周北方限產(chǎn)、限運壓力將略有減輕，一些近期以消化庫存為主的鋼廠有補(bǔ)庫需要。同時，央行本周已連續(xù)四日“放水”5800億，資金面壓力略有減輕，對于鋼材市場是有力支撐。預(yù)計下周國內(nèi)鋼坯、進(jìn)口礦價格有望再度反彈，焦炭跌勢趨緩，廢鋼繼續(xù)保持堅挺走勢。

本期觀點：低位補(bǔ)庫增加 原料有望企穩(wěn)

時間：2017-10-23—2017-10-27

● 市場回顧——鋼坯鐵礦反彈受阻，煤焦走弱廢鋼堅挺；

● 成本分析——焦炭大跌拉低成本，鋼廠利潤不降反增；

● 庫存分析——限產(chǎn)限運采購謹(jǐn)慎，原料庫存維持低位；

● 綜合觀點——低位補(bǔ)庫預(yù)期增加，原料市場有望企穩(wěn)。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

在北方鋼廠限產(chǎn)、部分地區(qū)和港口限運、期貨價格下跌的綜合影響下，本周進(jìn)口鐵礦石和煤焦市場的成交量明顯受到影響，價格穩(wěn)中有降；鋼坯市場反彈后成交也明顯轉(zhuǎn)淡；廢鋼市場保持堅挺，商家多有惜售心理。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細(xì)

本周國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

受下游調(diào)坯廠補(bǔ)庫影響，上周末起國內(nèi)鋼坯市場持續(xù)走高，市場交投氣氛活躍，唐山普碳方坯出廠價格累計上漲110元至3660元/噸，20MnSi方坯出廠價格為3790元/噸左右，直發(fā)出貨較為順暢。下半周后，鋼價再度轉(zhuǎn)跌，型材企業(yè)出貨趨弱，鋼坯高位成交量減少，漲勢告一段落。從需求情況看，唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)的開工率有所回升，較上周 上升5%至60%左右；型材調(diào)坯企業(yè)開工率下降1%至14%左右，建材調(diào)坯企業(yè)開工率維持在35%左右。與成品材相比，目前鋼坯價格相對偏高，且市場庫存仍在40萬噸以上，預(yù)計下周價格將以震蕩調(diào)整為主。

鐵礦石：

上周五，普氏指數(shù)（62%粉礦）大幅反彈4.85美元至62.95美元/噸（CFR），但好景不長，隨著鋼材及期貨價格再度走弱，加上北方鋼廠限產(chǎn)和港口限運的影響，本周進(jìn)口鐵礦石價格持續(xù)小幅陰跌。截止本周四，普氏62%粉礦指數(shù)降至59.45美元/噸（CFR），較上周五下跌3.5美元/噸，買方意愿不強(qiáng)，現(xiàn)貨成交寥寥。國產(chǎn)礦方面，雖然河北部分鋼廠采購價格上調(diào)10元左右，但由于十九大期間鋼廠豎爐、燒結(jié)限產(chǎn)，且唐山地區(qū)實行錯峰運輸，鋼廠實際外購量普遍有所減少，以消化廠內(nèi)庫存為主。從資源情況看，本周澳大利亞三大港口日均發(fā)貨量為156.69萬噸，較上周增加11.2萬噸，中國港庫存在1.31億噸左右，后期有增加的趨勢。考慮到目前礦價處于公認(rèn)的低位，隨著大會結(jié)束后運輸壓力減輕，一些鋼廠將適當(dāng)補(bǔ)充進(jìn)口礦庫存，價格有望小幅上漲。

煤焦：

本周國內(nèi)煉焦煤市場弱穩(wěn)運行，大礦價格基本都維持穩(wěn)定，部分中小礦出貨壓力略有增大，實際成交價有小幅暗降。目前，山西柳林地區(qū)主焦煤出廠價格保持1460－1500元/噸，河北地區(qū)主焦煤、肥煤價格在1420－1440元/噸；山東地區(qū)1/3焦煤價格保持1200－1250元/噸。進(jìn)口方面，目前澳大利亞峰景煤對我國出口報價194美元/噸（CFR），較上周末下跌2美元，北方港口成交量較上周明顯減少。本周國內(nèi)焦炭市場受河北鋼廠限產(chǎn)影響明顯，價格跌幅擴(kuò)大，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格降至1800元/噸左右，山東和河北地區(qū)二級冶金焦出廠價格為1900-2000元/噸，較上周末下跌150－200元。在鋼材價格回落、北方產(chǎn)量受限的局面下，短期焦炭市場仍將面臨較大壓力，目前河北部分鋼廠已經(jīng)暫停二級冶金焦采購，資源流向華東地區(qū)增加，預(yù)計下周市場將以小幅下跌為主。

廢鋼：

本周國內(nèi)廢鋼市場依然一枝獨秀，除了河北少數(shù)鋼廠因限產(chǎn)降價外，基本都以提價為主，華東、中南、遼寧地區(qū)鋼廠備貨相對積極。截止本周四，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價格為1920-1970元/噸，邊角料價格為2000-2020元/噸，與上周末持平，少數(shù)中小鋼廠采購價格上調(diào)30元左右；湖南、兩廣地區(qū)重廢主流價格上漲30－60元至1880-1940元/噸。河北、遼寧地區(qū)重廢價格上漲30－80元至1950-2000元/噸，也有部分河北鋼廠因限產(chǎn)而停采。在鋼價持續(xù)下跌的形勢下，目前廢鋼市場看法不一，華東地區(qū)不少貿(mào)易商依然惜售盼漲，江蘇主導(dǎo)鋼廠日均到貨量減少至正常水平的2/3，而北方地區(qū)貿(mào)易商擔(dān)心鋼廠限產(chǎn)會長時間影響需求，仍考慮以出貨為主。預(yù)計下周國內(nèi)市場廢鋼價格將呈穩(wěn)中小漲態(tài)勢。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本周國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內(nèi)最有代表性的鋼廠價格

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

受前期礦價反彈影響，本周國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本略有上升。截止本周四，長流程鋼廠三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2860元/噸，較上周末回升49元/噸；短流程鋼廠（不考慮鐵水比）三級螺紋鋼生產(chǎn)成本維持在3180元/噸。本周國內(nèi)鋼材市場先漲后跌，截止本周四，國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為4045元/噸和4214元/噸，分別較上周末下跌20元/噸和上漲3元/噸。對應(yīng)20天前的原料成本，目前國內(nèi)長流程鋼廠螺紋鋼和熱卷盈利分別在990元/噸左右和1160元/噸左右，較上周末提高了40-60元/噸，這主要得益于9月份鐵礦石價格大跌的緣故。若按當(dāng)期成本計算，螺紋鋼和熱卷盈利在1085-1250元/噸，較上周末縮小了50元左右。

表3：本周國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），本周北方鋼廠多以消耗庫存為主，原料庫存絕對量有所減少，但由于限產(chǎn)導(dǎo)致日耗量降低，實際可用天數(shù)變化不大；南方鋼廠生產(chǎn)相對穩(wěn)定，但在近期價格回調(diào)的局面下，采購相對謹(jǐn)慎。

表4：本周國內(nèi)鋼廠（廠內(nèi)）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周礦煤焦鋼市場總體震蕩下行，多頭部分集中減倉，持倉量減少，資金拋壓較重，引發(fā)期礦等品種破位下行。不過，考慮到基差已有明顯縮下，預(yù)計下周期礦、期焦有望止跌回穩(wěn)。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

在十九大結(jié)束后，下周北方限產(chǎn)、限運壓力將略有減輕，一些近期以消化庫存為主的鋼廠有補(bǔ)庫需要。同時，央行本周已連續(xù)四日“放水”5800億，資金面壓力略有減輕，對于鋼材市場是有力支撐。預(yù)計下周國內(nèi)鋼坯、進(jìn)口礦價格有望再度反彈，焦炭跌勢趨緩，廢鋼繼續(xù)保持堅挺走勢。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2017/10/20

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