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本期觀點(diǎn): 多空博弈 心態(tài)謹(jǐn)慎

時(shí)間：2018-11-12—2018-11-16

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場(chǎng)回顧：期貨大跌市場(chǎng)謹(jǐn)慎，鋼市價(jià)格下跌明顯；

●成本分析：焦炭落實(shí)三輪提漲，進(jìn)口礦價(jià)震蕩見漲；

●供需分析：鋼企庫(kù)存止降現(xiàn)增，社會(huì)庫(kù)存延續(xù)下降；

●宏觀分析：民營(yíng)融資逐步放寬，美元加息預(yù)期漸增；

●綜合觀點(diǎn)：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂加劇，黑色系期貨提前加速下行，期現(xiàn)基差進(jìn)一步放大。同時(shí)，熱軋板卷價(jià)格跌破4000元，板螺價(jià)差歷史罕見拉大，市場(chǎng)心態(tài)明顯趨于謹(jǐn)慎，建筑鋼材價(jià)格普遍下跌。不過，秋冬季環(huán)保治理全面啟動(dòng)，社會(huì)庫(kù)存處于下降態(tài)勢(shì)，原材料成本進(jìn)一步上漲，鋼筋新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行提高投入，市場(chǎng)跌價(jià)釋放一定風(fēng)險(xiǎn)，均對(duì)當(dāng)前鋼價(jià)走勢(shì)提供支撐，短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)處于跌后盤整態(tài)勢(shì)。基于此，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在4810-4870元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況

本周申城建材大幅下挫。截至11月8日，西本指數(shù)報(bào)在4840元/噸，較上周末下跌80；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在4590元/噸，較上周末價(jià)格下跌110元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)4870元/噸，較上周末下跌120元/噸。

市場(chǎng)反饋，周初，申城舉行盛大的進(jìn)口博覽會(huì)，為確保此次會(huì)議順利進(jìn)行，上海主要區(qū)域?qū)嵤┩９ぜ敖煌ü苤频?，少?shù)商家采取調(diào)休，市場(chǎng)呈現(xiàn)低庫(kù)存和低需求狀態(tài)。周中，受黑色系期貨大幅下跌，市場(chǎng)成交更加低迷，以及商家對(duì)預(yù)期市場(chǎng)擔(dān)憂，市場(chǎng)報(bào)價(jià)下跌明顯。下半周，隨著期螺主力合約止跌回升，主要城市庫(kù)存繼續(xù)下降，市場(chǎng)心態(tài)有所恢復(fù)，鋼市觀望氛圍較為濃厚。綜合來看，隨著天氣逐步轉(zhuǎn)涼，北材南下增量未知情況下，商家操作更加謹(jǐn)慎，短期內(nèi)價(jià)格將現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢(shì)。

那么，下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化？庫(kù)存變動(dòng)情況如何？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。 

3、全國(guó)市場(chǎng)方面

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)鋼價(jià)集體下挫。     

北京市場(chǎng)：本周受期螺及唐山鋼坯持續(xù)大幅下跌影響，北京市場(chǎng)信心動(dòng)搖，恐高情緒逐步擴(kuò)散，現(xiàn)貨價(jià)格高位大幅下跌，較上周末累計(jì)跌幅100-120元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價(jià)格為5160元/噸； HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4520-4550元/噸，HRB400EФ16mm螺紋4550元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋4390-4420元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報(bào)價(jià)4530-4550元/噸。

本周國(guó)內(nèi)期螺繼續(xù)大幅下跌，唐山鋼坯累跌80元/噸，北京市場(chǎng)信心不穩(wěn)，商家心態(tài)開始趨弱，外加螺紋價(jià)格處于年內(nèi)高位，代理商恐高心態(tài)在市場(chǎng)逐步蔓延，現(xiàn)貨價(jià)格隨之大幅趨弱下跌，價(jià)格下跌，造成終端采購(gòu)意愿降低，從而更加助推商家降價(jià)出貨的動(dòng)力，本周現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)大跌100-120元/噸?？紤]到當(dāng)前本地市場(chǎng)需求并未明顯減弱，庫(kù)存處于低位，且近日跌幅明顯，恐慌情緒得到暫時(shí)宣泄，預(yù)計(jì)下周北京市場(chǎng)跌勢(shì)緩解，震蕩運(yùn)行為主。

杭州市場(chǎng)：本周杭州鋼市行情大幅下跌，現(xiàn)杭州市場(chǎng)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在4550元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源4520-4550元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價(jià)格4810元/噸；合格品螺紋售價(jià)在4470-4520元/噸，線材和盤螺4740元/噸左右。

市場(chǎng)反饋，周初，市場(chǎng)成本相對(duì)較好，周邊部分鋼廠價(jià)格上調(diào)，基于期螺主力合約弱勢(shì)下跌，多數(shù)商家持穩(wěn)觀望。周二至周三，黑色系期貨全面下跌，終端采購(gòu)需求明顯放緩，市場(chǎng)信心預(yù)期悲觀，市場(chǎng)報(bào)價(jià)連續(xù)大幅下跌。周四，期螺主力合約午后止跌強(qiáng)拉，市場(chǎng)觀望范圍再次濃厚，多數(shù)商家止跌觀望，少數(shù)商家封庫(kù)或小幅探漲。另悉，江蘇永鋼11月中旬螺紋計(jì)劃量執(zhí)行6.5折（上期7折），線材和盤螺執(zhí)行全折計(jì)劃（上期8.5折）。預(yù)計(jì)，下周杭州鋼市行情將震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)。

廣州市場(chǎng)：本周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格小幅下跌，現(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在4960元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在4820-4880元/噸；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價(jià)格4970元/噸；廣鋼、珠?；涗?、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)4820-4850元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)價(jià)元5050元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周市場(chǎng)成交相對(duì)尚可，主導(dǎo)鋼廠價(jià)格政策維持堅(jiān)挺，基于期螺主力合約大幅下跌，以及北方價(jià)格下降明顯，導(dǎo)致本地市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)。庫(kù)存方面，本周廣州主要倉(cāng)庫(kù)建材存量為51.55萬噸，較上周下降4.82萬噸；其中螺紋庫(kù)存32.01萬噸，減少1.88萬噸，線材和盤螺庫(kù)存19.54萬噸，減少2.94萬噸。據(jù)悉，北方鲅魚圈等港口庫(kù)存周環(huán)比有所增加，北方材到山東等地有所增多，但南下廣州資源目前一般。預(yù)計(jì)，下周廣州市場(chǎng)行情處于高位盤整態(tài)勢(shì)。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周國(guó)內(nèi)生產(chǎn)建筑鋼材的鋼廠調(diào)價(jià)普遍下調(diào)，主要受黑色系期貨接連弱勢(shì)下行，板材和螺紋現(xiàn)貨價(jià)差進(jìn)一步拉大，后期北材南下資源增加，市場(chǎng)信心表現(xiàn)不足，尤其華東地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格一度出現(xiàn)放量下跌，區(qū)域鋼廠為縮小市場(chǎng)倒掛，也隨之相應(yīng)進(jìn)行補(bǔ)跌。本周華東地區(qū)鋼廠調(diào)價(jià)來看，安徽馬鋼螺紋本周累計(jì)下調(diào)110元/噸，江蘇南鋼螺紋累計(jì)下調(diào)130元/噸，安徽長(zhǎng)江鋼廠螺紋累計(jì)下調(diào)100元/噸，方大特鋼螺紋本周累計(jì)下調(diào)130元/噸，江蘇雨花螺紋累計(jì)下調(diào)60元/噸，萊鋼永鋒螺紋累計(jì)下調(diào)220元/噸。

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2018年10月我國(guó)出口鋼材550.0萬噸，同比增長(zhǎng)52萬噸，增幅10.4%；較上月減少45萬噸，日均環(huán)比下降10.5%；1-10月我國(guó)累計(jì)出口鋼材5841.3萬噸，同比減少600.5萬噸，下降9.3%。10月我國(guó)進(jìn)口鋼材113.8萬噸，同比增加18.8萬噸，增幅19.8%，較上月減少6.6萬噸，日均環(huán)比下降9.3%。1-10月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋼材1110.3萬噸，同比增加14.2萬噸，增幅1.3%。

2、原材料

本周國(guó)內(nèi)原料價(jià)格漲跌不一，其中焦炭?jī)r(jià)格普遍上漲，進(jìn)口礦價(jià)格小幅下跌，國(guó)內(nèi)礦價(jià)格以穩(wěn)為主，廢鋼價(jià)格多數(shù)下跌，鋼坯行情大幅下跌，分品種來看：

鋼坯市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格大幅下跌，其中唐山普碳鋼坯周環(huán)比下跌80元/噸。具體來看，進(jìn)入11月份以來，受黑色系期貨連續(xù)下跌，成品材價(jià)格也隨之下行，鋼坯貿(mào)易商考慮當(dāng)前利潤(rùn)豐厚，以及鋼筋新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行后普方坯加速清倉(cāng)，多數(shù)鋼坯貿(mào)易商也加入低價(jià)促銷行列，市場(chǎng)報(bào)價(jià)接連下跌。從11月1日至8日，唐山地區(qū)普碳鋼坯累計(jì)大跌160元/噸。從庫(kù)存上來看，截止本周四，唐山海翼紅潤(rùn)鋼坯庫(kù)存量為8.81萬噸，周環(huán)比下降0.15萬噸；唐山象嶼正豐鋼坯庫(kù)存量為4.9萬噸，周環(huán)比下降3.2萬噸?；阡撆魇袌?chǎng)處于供需均弱態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格震蕩調(diào)整為主。

焦炭市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)部分焦炭市場(chǎng)基本落實(shí)第三輪漲價(jià)，累計(jì)上漲250-300元/噸。從市場(chǎng)來看，秋冬季環(huán)保政策禁止“一刀切”，山西地區(qū)環(huán)保達(dá)標(biāo)焦企開工正常，焦炭供應(yīng)相對(duì)正常。考慮季節(jié)性因素，后期下游需求將相對(duì)趨弱，少數(shù)鋼企對(duì)焦炭漲價(jià)略顯抵觸。同樣，部分焦企心態(tài)也有微妙變化，以穩(wěn)定出貨為主。江蘇徐州地區(qū)多數(shù)焦企執(zhí)行限產(chǎn)30-50%，個(gè)別焦企滿負(fù)荷生產(chǎn)，日總產(chǎn)量2.3-2.4萬噸左右。焦煤方面，山西汽運(yùn)檢查非常嚴(yán)格，焦煤運(yùn)輸傾斜鐵庫(kù)運(yùn)輸，下游需求整體較好，11月起長(zhǎng)治大礦公路精煤上調(diào)40元/噸，焦煤價(jià)格繼續(xù)保持走高態(tài)勢(shì)?？紤]，焦炭銷售總體順暢，焦企庫(kù)存水平不高，短期需求尚可，預(yù)計(jì)，下周焦炭現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中略強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

廢鋼市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)價(jià)格多數(shù)下跌。近期期螺主力合約連續(xù)下跌，唐山普碳鋼坯高位回落，受此影響，國(guó)內(nèi)成品材價(jià)格弱勢(shì)走跌，廢鋼貿(mào)易商信心受挫，恐高情緒增加，鋼企到貨量出現(xiàn)增加，鋼廠普遍壓低采購(gòu)價(jià)格。從區(qū)域來看，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠采購(gòu)價(jià)平穩(wěn)，但中小鋼企受進(jìn)博會(huì)和環(huán)保限產(chǎn)等影響，需求回落下打壓收購(gòu)價(jià)，致華東地區(qū)廢鋼價(jià)格下跌30-60元/噸，河北地區(qū)下跌60-80元/噸，西北地區(qū)下跌20-30元/噸，東北地區(qū)下跌40-50元/噸，西南地區(qū)下跌30-80元/噸。預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整為主。

鐵礦石市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)鐵精粉價(jià)格穩(wěn)中兼漲。近期河北及周邊地區(qū)霧霾天氣嚴(yán)重，部分礦山及選礦廠企業(yè)難以正常復(fù)工，原礦供給略顯不足，唐山、徐州和代縣等少數(shù)地區(qū)價(jià)格上漲10-20元/噸，其余多數(shù)地區(qū)價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。本周進(jìn)口礦價(jià)格震蕩見漲，截止11月8日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為76.25美元/噸，周環(huán)比上漲1.7美元/噸。港口庫(kù)存來看，截止本周五，全國(guó)主要港口鐵礦石庫(kù)存約14285萬噸，周環(huán)比下降75萬噸，連續(xù)三周出現(xiàn)降庫(kù)。從具體來看，近期澳洲黑德蘭港口處于檢修，力拓發(fā)貨量不及去年同期，必和必拓安排檢修也較多，使得澳礦發(fā)貨量整體減少。同時(shí)，下游鋼企采購(gòu)相對(duì)較好，港口疏港量處于中高水平，港口礦石庫(kù)存量繼續(xù)減少?；诿涝盗Χ燃哟?，采購(gòu)和海運(yùn)成本增加，港口庫(kù)存繼續(xù)減少，現(xiàn)貨市場(chǎng)預(yù)期走弱等因素，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦價(jià)格維持震蕩調(diào)整格局。

海運(yùn)市場(chǎng)：11月8日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）收?qǐng)?bào)1231點(diǎn)，較前一交易日下跌73點(diǎn)，跌幅 5.6%。截止11月6日，克拉克森數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年1-10月份，全球新船訂單量共計(jì)2305萬CGT。其中，韓國(guó)船企接單量為1026萬CGT，占市場(chǎng)份額的45%，排名全球第一。中國(guó)船企接單量為710萬CGT，占31%，位居第二。自2012年起，韓國(guó)已連續(xù)6年造船年訂單量位居第二，排在中國(guó)之后，按照當(dāng)前的速度，韓國(guó)船企2018年接單量有望超過中國(guó)，時(shí)隔七年重回全球第一。預(yù)計(jì)，下周BDI指數(shù)整體跌勢(shì)有所放緩。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，本周上海地區(qū)引來進(jìn)口博覽會(huì)，上海市區(qū)多數(shù)工地處于停工，部分交通采取管制，市場(chǎng)需求和運(yùn)輸受到干擾。同時(shí)，黑色系期貨連續(xù)下跌，外圍終端采購(gòu)有意放慢采購(gòu)節(jié)奏，多數(shù)商家反饋出貨清淡，市場(chǎng)整體出貨力度偏差。臨近周末，隨著期貨市場(chǎng)止跌回升，部分搬貨貿(mào)易商開單積極，下游采購(gòu)需求有所提高，市場(chǎng)成交稍有恢復(fù)。

而從庫(kù)存情況來看，受進(jìn)博會(huì)影響，外地資源難以進(jìn)入上海，本周滬市螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比下降1.35萬噸，周邊杭州、福州和南昌等地螺紋庫(kù)存減少，而南京和合肥等地螺紋庫(kù)存增加。從全國(guó)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)來看，全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比下降19.48萬噸，全國(guó)主要鋼廠庫(kù)存周環(huán)比增加5.44萬噸。當(dāng)前國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，鋼廠庫(kù)存出現(xiàn)止降反增。

四、 宏觀分析

1、海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前10個(gè)月，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值25.05萬億元人民幣，比去年同期（下同）增長(zhǎng)11.3%。其中，出口13.35萬億元，增長(zhǎng)7.9%；進(jìn)口11.7萬億元，增長(zhǎng)15.5%；貿(mào)易順差1.65萬億元，收窄26.1%。其中10月我國(guó)出口鋼材550.0萬噸，同比增長(zhǎng)10.4%； 10月我國(guó)進(jìn)口鋼材113.8萬噸，同比增長(zhǎng)19.8%。

2、2018年10月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲3.3%，環(huán)比上漲0.4%。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲4.0%，環(huán)比上漲0.7%。10月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.5%。其中，城市上漲2.5%，農(nóng)村上漲2.6%；食品價(jià)格上漲3.3%，非食品價(jià)格上漲2.4%；消費(fèi)品價(jià)格上漲2.8%，服務(wù)價(jià)格上漲2.1%。

3、央行數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月外匯儲(chǔ)備30531億美元，前值30870億美元。中國(guó)10月外匯儲(chǔ)備環(huán)比減少339億美元，上月外匯儲(chǔ)備環(huán)比減少227億美元。外管局反饋，受主要國(guó)家貨幣政策、全球貿(mào)易形勢(shì)、地緣政治局勢(shì)等多重因素影響，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，美元指數(shù)上漲超過2%，主要國(guó)家資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)等因素綜合作用，外匯儲(chǔ)備規(guī)模小幅下降。

4、繼習(xí)近平總書記主持召開民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)后，多個(gè)部委密集發(fā)聲，地方也迅速跟進(jìn)，召開地方民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)，出臺(tái)相關(guān)政策文件，破解融資、稅費(fèi)等民企發(fā)展難點(diǎn)、痛點(diǎn)。新一輪紓困民企政策將進(jìn)入集中加碼期。四季度除了加快既有政策落地之外，還有望迎來更多積極措施，更高規(guī)格的減稅降費(fèi)舉措不久后或?qū)⒊雠_(tái)。

5、根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年10月，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品15274臺(tái)，同比漲幅44.9%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量(統(tǒng)計(jì)范疇不含港澳臺(tái))13490臺(tái)，同比漲幅39.6%。出口銷量1782臺(tái)，同比漲幅104.6%。

6、美聯(lián)儲(chǔ)維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在2.00%-2.25%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期；維持超額存款準(zhǔn)備金率（IOER）在2.20%不變，維持貼現(xiàn)利率在2.75%不變。美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明程，預(yù)計(jì)將“進(jìn)一步漸進(jìn)式加息”，重申美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景所面臨的風(fēng)險(xiǎn)“似乎大致平衡”。

五、綜合觀點(diǎn)

本周申城鋼價(jià)，對(duì)于下周市場(chǎng)行情，提醒大家關(guān)注以下幾個(gè)方面：

其一、需求因素。本周期螺主力合約連續(xù)大跌，市場(chǎng)信心明顯受挫，從本周二開始，華東地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)率先下跌，乃至波及全國(guó)建材價(jià)格普遍下跌，終端用戶采購(gòu)略有放緩。當(dāng)前北方部分工程依舊抓緊施工，南方地區(qū)依然處于施工旺季，市場(chǎng)整體需求并不差，截止本周五，主要社會(huì)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)繼續(xù)下降，螺紋鋼庫(kù)存處于偏低水平。近期，鲅魚圈港口庫(kù)存環(huán)比稍有增加，北方資源發(fā)至京津冀和山東區(qū)域有所增量，但大規(guī)模南下資源暫未出現(xiàn)?？傮w來看，受季節(jié)性降溫影響整體需求趨弱，南方施工需求高位依然維持。

其二、供給因素。第二批中央環(huán)保督查組已全部進(jìn)駐，并在10省全部進(jìn)入工作狀態(tài)，不過嚴(yán)禁環(huán)?！耙坏肚小?，各進(jìn)駐省市暫未受到明顯影響。季節(jié)性降溫影響，河北等地霧霾天氣頻發(fā)，當(dāng)?shù)丨h(huán)保治理及時(shí)加強(qiáng)，唐山擬定11月10至16日啟動(dòng)重污染天氣II級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，要求生產(chǎn)企業(yè)做好減排管控工作。江蘇地區(qū)受上海進(jìn)口博覽會(huì)召開，以及秋冬季環(huán)保達(dá)標(biāo)要求，沙鋼、中天、永鋼等多數(shù)鋼企積極響應(yīng)，進(jìn)一步加大減排減產(chǎn)工作。本周受現(xiàn)貨價(jià)格下跌，鋼廠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)止降反增，但庫(kù)存量上看依然不高，后期高爐開工率會(huì)進(jìn)一步趨降，短期資源供應(yīng)壓力不大。

其三、成本因素。本周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)基本全部落實(shí)第三輪上漲，當(dāng)前焦炭?jī)r(jià)格已處于年內(nèi)最高位，部分焦企操作謹(jǐn)慎，以穩(wěn)定出貨為主?，F(xiàn)山西環(huán)保達(dá)標(biāo)焦企開工正常，江蘇徐州地區(qū)多數(shù)焦企執(zhí)行限產(chǎn)，下游鋼企采購(gòu)尚好，短期焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)。國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格多數(shù)平穩(wěn)，部分地區(qū)價(jià)格小幅探漲。進(jìn)口礦價(jià)格震蕩趨高，主要受澳洲發(fā)貨量下降，下游鋼企采購(gòu)依舊積極，港口疏港量相對(duì)較好，美元升值采購(gòu)成本增加等，價(jià)格處于年內(nèi)相對(duì)高位，考慮冬季下游需求逐步減少，市場(chǎng)心態(tài)存有分歧。總體來看，近期焦炭和礦石價(jià)格上漲，鋼筋新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行增加投入，短期內(nèi)鋼企生產(chǎn)成本依然趨漲。

綜合概括而言，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂加劇，黑色系期貨提前加速下行，期現(xiàn)基差進(jìn)一步放大。同時(shí)，熱軋板卷價(jià)格跌破4000元，板螺價(jià)差歷史罕見拉大，市場(chǎng)心態(tài)明顯趨于謹(jǐn)慎，建筑鋼材價(jià)格普遍下跌。不過，秋冬季環(huán)保治理全面啟動(dòng)，社會(huì)庫(kù)存處于下降態(tài)勢(shì)，原材料成本進(jìn)一步上漲，鋼筋新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行提高投入，市場(chǎng)跌價(jià)釋放一定風(fēng)險(xiǎn)，均對(duì)當(dāng)前鋼價(jià)走勢(shì)提供支撐，短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)處于跌后盤整態(tài)勢(shì)。基于此，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在4810-4870元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2018/11/9