欧美精品偷拍一直L,日本阿v免视频,制服 小说 亚洲 欧美 校园,亚洲熟女中文字幕

本期觀點(diǎn)：供增需減 價格震蕩偏弱

時間：2019-4-1—2019-4-30

關(guān)鍵詞：稅改 庫存 環(huán)保 需求

本期導(dǎo)讀：

●行情回顧：終端需求集中開工，國內(nèi)鋼價震蕩上行；

●供給分析：鋼廠利潤回升，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快；

●需求分析：需求釋放減速，去庫存進(jìn)程放緩；

●成本分析：原料價格走弱，支撐力度下降；

●宏觀分析：增值稅稅率降低，對鋼價影響顯著。

●綜合觀點(diǎn)：具體而言，三月份在基建投資力度加碼，下游需求集中釋放的提振下，國內(nèi)鋼材庫存加速下行，現(xiàn)貨價格震蕩攀高。進(jìn)入四月后，需求端支撐逐步趨弱，鋼材去庫存進(jìn)程將放緩。隨著國內(nèi)鋼市將由供需兩旺轉(zhuǎn)向供增需減，前期堅挺的現(xiàn)貨價格面臨回調(diào)壓力，一方面是采暖季限產(chǎn)結(jié)束，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，供給壓力將有明顯增大；另一方面，4月1日后鋼鐵行業(yè)將全面實(shí)施13%的增值稅稅率，廠家有一定的讓利空間?；诖?，對于四月份走勢持震蕩偏弱判斷，趨勢或為前高后低，預(yù)計4月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?950-4150元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。

行情回顧：3月鋼價先漲后跌

一、 行情回顧篇

2019年3月份國內(nèi)鋼價先揚(yáng)后抑，總體處于震蕩上行態(tài)勢。截止3月28日，西本鋼材指數(shù)收在4100元/噸，較上月末上漲60，月環(huán)比漲幅為1.5%，較去年去年同期價格上漲320元/噸，同比漲幅為8.5%。3月28日螺紋鋼期貨主力合約RB1905收盤價格為3690元/噸，較上月末下跌60元/噸，月環(huán)比跌幅1.6%。從整體上來看，3月份國內(nèi)終端開率節(jié)奏加快，旺季效應(yīng)十分明顯，上半月在兩會利好集中釋放的提振下，市場成交表現(xiàn)積極，國內(nèi)鋼材庫存加速下降，推動鋼材現(xiàn)貨接連上升。與此同時，環(huán)保限產(chǎn)力度加碼，鋼廠產(chǎn)量大幅下降導(dǎo)致資源供給減少，對鋼價也有明顯支撐。然而下半月受到增值稅稅改政策影響，終端觀望心態(tài)趨濃，現(xiàn)貨上行動力逐步收窄。隨著原料價格整體回落，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)一定幅度的下跌。

綜上，國內(nèi)鋼價在3月份震蕩走高后，4月份市場能否延續(xù)漲勢？原料價格能否止跌企穩(wěn)?鋼廠產(chǎn)能釋放有何變化？增值稅稅率下調(diào)對鋼價會帶來什么變化？帶著諸多問題，一起來看4月國內(nèi)建筑鋼材行情分析報告。

二、供給分析篇

1、國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析

西本新干線監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為1687.48萬噸，較2月末減少119.22萬噸，降幅6.6%，較去年同期減少102.37萬噸，降幅5.7%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為919.64萬噸、277.34萬噸、257.13萬噸、116.86萬噸和116.51萬噸。本月國內(nèi)五大鋼材品種庫存水平皆有明年下降，主要是三月份基建投資力度加大，終端需求集中釋放，市場成交表現(xiàn)積極，社會庫存加速下滑，尤其是線材、螺紋鋼庫存下降速度較為明顯，考慮到4月份需求釋放節(jié)奏放慢，庫存下降或減速。

2、國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月上旬鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量188.43萬噸，環(huán)比減產(chǎn)7.67萬噸，旬環(huán)比下降3.91%；截至本旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫存1454萬噸，增加26.40萬噸，增幅為1.85%。

3、國內(nèi)鋼材進(jìn)出口現(xiàn)狀分析

從鋼材進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2019年2月我國出口鋼材451.2萬噸，較上月減少167.6萬噸，同比下降27.08%；2月我國進(jìn)口鋼材82萬噸，較上月減少35.9萬噸，同比下降30.45%；2月我國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦8308萬噸，較上月減少818.4萬噸，同比下降8.97%。

4、下月建筑鋼材供給預(yù)期

綜合來看，在環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束后，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，供給壓力將會繼續(xù)放大。由于高爐煉鋼利潤回升，長流程鋼企的產(chǎn)量高于去年同期；而螺紋鋼現(xiàn)貨價格漲幅大于廢鋼，電爐鋼利潤回升，電爐鋼產(chǎn)量也會有所增加，因此推斷，四月份國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量將會進(jìn)一步上升。

三、需求形勢篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

3月份是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，國內(nèi)基建投資力度放大，終端需求集中釋放，市場成交明顯放量。特別是下半月，在增值稅稅率下調(diào)的政策影響下，市場投機(jī)需求釋放，商家集中采購，本月成交情況整體表現(xiàn)不錯。

2、下月建筑鋼材需求預(yù)期

4月份下游需求不會太差，但力度或弱于三月份。尤其華東地區(qū)陰雨天氣集中，對成交情況有一定阻礙。從國家統(tǒng)計局公布的最數(shù)據(jù)來看，最新的基建投資數(shù)據(jù)并沒有超出預(yù)期，對需求的拉動作用有限，如果經(jīng)濟(jì)沒有滑出合理波動區(qū)間的下限，政策面大概率不會出臺超出預(yù)期的舉措。另外，雖然短期內(nèi)房地產(chǎn)投資仍然維持較好的韌性，對建筑鋼的需求較為強(qiáng)勁，但由于商品房銷售面積大幅回落，竣工面積及土地購置面積也有下滑，預(yù)計4月下旬后，季節(jié)性需求旺季趨向尾聲，房地產(chǎn)行業(yè)對建筑鋼的需求有回落壓力。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

3月原料價格整體下調(diào)，根據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)，截止3月28日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格3440元/噸，較上月末價格下跌40元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為2500元/噸，較上月末下跌90元/噸；山西地區(qū)二級焦炭價格為1740元/噸，較上月末下跌200元/噸；唐山地區(qū)65-66品味干基鐵精粉價格為760元/噸，較上月末下跌10元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)為84.4美元/噸，較上月末下跌0.4美元/噸。

分品種來看，3月份國內(nèi)普碳鋼坯震蕩下跌，大部分軋鋼廠嚴(yán)格按照環(huán)保政策執(zhí)行限產(chǎn)、停產(chǎn)，上游廠家挺價意愿偏強(qiáng)，在一定程度上支撐了鋼坯價格。然而，就鋼坯市場而言，軋材廠家處于虧損邊緣，對鋼坯現(xiàn)貨高價比較抵觸，而鋼坯庫存仍處于高位，高爐廠家四月初存復(fù)產(chǎn)預(yù)期，所以，后期鋼坯價格走勢還需特別關(guān)注下游生產(chǎn)情況。在目前供需兩弱的情況下，預(yù)計4月份鋼坯價格將延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢。

3月份國內(nèi)焦炭價格大幅下調(diào)，鋼廠第二輪降價基本落實(shí)，焦市處于弱平衡狀態(tài)。當(dāng)前焦企開工正常，利潤處于盈虧邊緣，雖然少數(shù)焦企已現(xiàn)虧損，但暫無利好支撐，焦炭廠家期待華北鋼廠能夠盡早復(fù)產(chǎn)。目前，鋼企庫存維持高位，采購積極性不高，市場傳言山東部分鋼企準(zhǔn)備第三次提降。港口方面，港口庫存高企，出貨緩慢，但隨著焦企再次降價，貿(mào)易商陸續(xù)詢價，部分開始試探性下單訂貨。后期可變因素增多，預(yù)計4月份焦炭價格難以下跌。

3月份國內(nèi)廢鋼價格震蕩下調(diào)，具體來看，臨近月底，鋼廠主動跌價現(xiàn)象增多，河北、江蘇、華南地區(qū)廢鋼采購價格下跌20-50元/噸。加之面臨增值稅稅率調(diào)整，市場心態(tài)不穩(wěn)，鋼廠集中到貨，部分廠家有意壓價采購。不過，當(dāng)前國內(nèi)鋼廠利潤依然可觀，目前短流程鋼廠也有小幅盈利，而廢鋼貿(mào)易商本身庫存并不多，經(jīng)過短期拋貨后，觀望情緒加重，后期價格繼續(xù)下跌的可能性不大。預(yù)計4月份國內(nèi)市場廢鋼需求將相對穩(wěn)定，價格有望止跌企穩(wěn)。

3月份國內(nèi)鐵精粉價格小幅回落，具體來看，3月份關(guān)于巴西淡水河谷礦山復(fù)產(chǎn)、停產(chǎn)的消息不斷，挪威、瑞典則有礦山相繼宣布復(fù)產(chǎn)，并將開拓亞洲市場，市場存在一定炒作空間。從需求端看，3月份北方鋼廠需求緩慢恢復(fù)，但迫于成本壓力，近期國內(nèi)鋼廠對超特粉、混合粉用量增加；部分貿(mào)易商對后市看好，有囤貨的現(xiàn)象。目前，港口庫存在1.47億噸左右，較2月底略有增長，南方港口到貨仍多于北方。當(dāng)前國內(nèi)鋼廠高爐集中檢修已經(jīng)告一段落，高爐產(chǎn)能利用率自3月下旬起開始逐步回升，預(yù)計4月份鐵礦石需求情況將有所好轉(zhuǎn)，屆時價格有望震蕩偏強(qiáng)。

3月份BDI指數(shù)呈震蕩上行態(tài)勢，截止3月27日，波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)（BDI）收報690點(diǎn)，較上月末上漲32點(diǎn)，漲幅4.8%。3月22日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運(yùn)價指數(shù)報收980.46點(diǎn)，較上周下降1.5%。3月22日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價指數(shù)報收989.55點(diǎn)，較上周下跌2.3%。3月22日，沿海金屬礦石貨種運(yùn)價指數(shù)報收952.38點(diǎn)，較上周下跌1%。預(yù)計下月BDI指數(shù)整體或?qū)⒄鹗幧闲小?/p>

2、下月建筑鋼材成本預(yù)期

綜上所述，4月份國內(nèi)原料市場需求前景偏強(qiáng)，廢鋼、焦炭、國內(nèi)鐵精粉價格都有望止跌回升，隨著巴西礦供應(yīng)量減少得到證實(shí)，進(jìn)口鐵礦石可能將再度走出突破上漲的行情。

五、宏觀分析篇

一、3月主要宏觀數(shù)據(jù)有望回暖 經(jīng)濟(jì)依然“穩(wěn)”字當(dāng)頭

隨著開工旺季來臨，3月份工業(yè)生產(chǎn)活動加快，包括PMI、工業(yè)增加值、基建投資等在內(nèi)的主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均有望出現(xiàn)改善，這表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍保持平穩(wěn)態(tài)勢。自本周末起，3月份一系列宏觀數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布。作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，即將于本周日(31日)發(fā)布的PMI有望率先釋放回暖信號。今年以來，制造業(yè)PMI一直處于榮枯線下方，2月份更回落至49.2%。不過，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析認(rèn)為，受春節(jié)因素影響，歷年1至3月PMI都有較強(qiáng)的季節(jié)性特征。隨著節(jié)后企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，3月生產(chǎn)活動有所加快，或?qū)覲MI回升至49.7%。與此同時，工業(yè)生產(chǎn)增速也有望回升。

二、加力度抓進(jìn)度 各地重點(diǎn)項目投資春潮涌動

甘肅省發(fā)改委官方網(wǎng)站公布2019年省列重大項目名單，確定2019年省列重大項目共計151個，總投資7597億元，年度計劃投資1340億元；貴州省也安排下達(dá)2019年省重大工程項目2700個以上，確保一季度完成投資1300億元以上；上海市2019年重大工程建設(shè)投資計劃顯示，2019年將安排市重大工程正式項目138項，預(yù)備項目28項，新開工項目23項，建成項目11項；陜西省發(fā)改委稱，今年該省將繼續(xù)保持重點(diǎn)項目在穩(wěn)投資中的重要支撐作用，抓好600個省級重點(diǎn)項目，年度投資5059億元等。相比2018年，無論是重點(diǎn)項目總數(shù)，還是總投資額、年度計劃投資，今年均有較大幅度的提升。三、新增地方債每季度1萬億元 重點(diǎn)投向基建

為了穩(wěn)投資擴(kuò)內(nèi)需，地方政府正快馬加鞭發(fā)行地方政府債券(下稱“地方債”)，近日發(fā)行規(guī)模已經(jīng)突破1萬億元，預(yù)計一季度發(fā)債規(guī)模約1.4萬億元，將是去年同期的5倍多。發(fā)債籌資用于土地儲備、棚戶區(qū)改造、公路鐵路等交通設(shè)施、水利環(huán)保、學(xué)校醫(yī)院等基礎(chǔ)設(shè)施項目和重點(diǎn)民生項目。為了穩(wěn)投資擴(kuò)內(nèi)需，地方政府正快馬加鞭發(fā)行地方政府債券(下稱“地方債”)，近日發(fā)行規(guī)模已經(jīng)突破1萬億元，預(yù)計一季度發(fā)債規(guī)模約1.4萬億元，將是去年同期的5倍多。發(fā)債籌資用于土地儲備、棚戶區(qū)改造、公路鐵路等交通設(shè)施、水利環(huán)保、學(xué)校醫(yī)院等基礎(chǔ)設(shè)施項目和重點(diǎn)民生項目。

四、淡水河谷預(yù)計2019年鐵礦石銷量將下降 多家機(jī)構(gòu)上調(diào)價格

受巴西布魯馬迪紐潰壩事故影響，淡水河谷公司預(yù)計其2019年鐵礦石銷量將相應(yīng)下降。對此，市場機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)鐵礦石價格，但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，一方面中國鋼鐵產(chǎn)量下降，另一方面高企的鐵礦石價格也可能引發(fā)替代效應(yīng)，因此下半年鐵礦石價格有可能下降。

六、國際市場篇

根據(jù)西本新干線綜合處理的數(shù)據(jù)（如上表）顯示，3月份國際螺紋鋼市場漲跌互現(xiàn)，其中美國、韓國、中國以及東南亞地區(qū)上漲為主，而歐盟地區(qū)及印度以下跌為主。

據(jù)國際鋼協(xié)統(tǒng)計，2019年2月全球64個納入世界鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計國家的粗鋼產(chǎn)量為1.373億噸，同比提高4.1%。中國粗鋼產(chǎn)量為7100萬噸，同比提高9.2%。印度2月粗鋼產(chǎn)量為870萬噸，同比提高2.3%。日本2月粗鋼產(chǎn)量為770萬噸，同比下降6.6%。韓國2月粗鋼產(chǎn)量為550萬噸，同比提高1.1%。歐盟地區(qū)，意大利2019年2月粗鋼產(chǎn)量為200萬噸，同比下降2.7%；法國2月粗鋼產(chǎn)量為120萬噸，同比下降0.3%；西班牙2月粗鋼產(chǎn)量為110萬噸，同比提高2.5%。美國2019年2月粗鋼產(chǎn)量為690萬噸，同比提高4.6%。烏克蘭2019年2月粗鋼產(chǎn)量為170萬噸，同比提高5.0%。巴西2019年2月粗鋼產(chǎn)量為270萬噸，同比下降1.7%。土耳其2019年2月粗鋼產(chǎn)量為260萬噸，同比下降12.5%。

七、綜合觀點(diǎn)篇

總結(jié)一下2019年4月份分析報告內(nèi)容，西本新干線分析認(rèn)為，2019年4月份國內(nèi)鋼價將以震蕩偏弱為主，而上游廠家面臨著生產(chǎn)成本提升的壓力，其利潤空間大概率會收窄。

具體而言，三月份在基建投資力度加碼，下游需求集中釋放的提振下，國內(nèi)鋼材庫存加速下行，現(xiàn)貨價格震蕩攀高。進(jìn)入四月后，需求端支撐逐步趨弱，鋼材去庫存進(jìn)程將放緩，隨著國內(nèi)鋼市將由供需兩旺轉(zhuǎn)向供增需減，前期堅挺的現(xiàn)貨價格面臨回調(diào)壓力。一方面是采暖季限產(chǎn)結(jié)束，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，供給壓力將有明顯增大；另一方面，4月1日后鋼鐵行業(yè)將全面實(shí)施13%的增值稅稅率，廠家有一定的讓利空間?；诖?，對于四月份走勢持震蕩偏弱判斷，趨勢或為前高后低，預(yù)計4月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?950-4150元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。[文]西本新干線特邀評論員2019-3-28