西本要聞

[庫存看市場] 庫存消化緩慢，鋼價震蕩走高

2020年09月05日05:18   來源：西本資訊
摘要：接下來，只要鋼廠生產(chǎn)積極性不減，原料價格就不會輕易松動，成本推高成材價格的慣性作用客觀存在，而隨著全國性施工旺季的來臨，需求回暖仍然值得期待，預(yù)計后期市場價格將走出“螺旋式”上漲的行情。

本周（8月31日—9月4日），西本鋼材指數(shù)收在3980元/噸，周環(huán)比上漲40元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止9月4日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3980元/噸，周環(huán)比上漲11元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4121元/噸，周環(huán)比上漲18元/噸。

                                              

本期，全國主要市場建筑鋼材價格震蕩回升，各地漲幅差異呈現(xiàn)。本期西本鋼材指數(shù)上漲，成本指數(shù)小幅回升，表明鋼廠利潤空間維持；本周螺紋鋼期貨沖高回落，對現(xiàn)貨市場帶來情緒波動。

期貨方面，本期黑色系表現(xiàn)不一：鐵礦石跌后回漲，焦炭震蕩走高，熱卷高位整理，螺紋鋼沖高受阻。其中，熱卷2010合約周五夜盤收4017元，較上交易日上漲57元/噸（主力合約轉(zhuǎn)換為2101，收在3916元）；螺紋鋼RB2101合約周五夜盤收在3757元/噸，較上周五夜盤上漲23元/噸。從全周走勢情況看，原料端（鐵礦和焦炭）繼續(xù)強(qiáng)勢，成材端（螺紋和熱卷）被動跟隨。

回首本期，宏觀面消息平靜，原料市場再現(xiàn)強(qiáng)勁，螺紋現(xiàn)貨震蕩回升。當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

二、上海市場分析

據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至9月3日，滬市螺紋鋼庫存總量為44.70萬噸，較上周減少0.12萬噸，減幅為0.27%，這是上海地區(qū)庫存連續(xù)第三周回落；目前庫存量較上年同期（9月5日的35.10萬噸）增加9.60萬噸，增幅為27.35%。本期，上海地區(qū)價格上漲，下游需求回暖，所以社會庫存繼續(xù)減倉。

本期，西本新干線監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為3.13萬噸，環(huán)比上周增加18.56%，終端采購量環(huán)比增加，主要原因是施工進(jìn)度加快，工地要貨增多，漲價刺激貿(mào)易商送貨。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購量基本恢復(fù)到常態(tài)水平，預(yù)計后期還會延續(xù)。

本期西本鋼材指數(shù)上漲，市場價格波動上行：周一，全面拉漲；周二，慣性走高；周三，小幅回落；周四，跌后回穩(wěn)；周五，穩(wěn)中回調(diào)。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存繼續(xù)下降，終端需求環(huán)比提升；期貨市場波動很大，主導(dǎo)鋼廠不改強(qiáng)勢。目前市場處于沖高夯實階段，預(yù)計下周西本鋼材指數(shù)小范圍起伏。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1577.75萬噸，較上周增加19.75萬噸，增幅為1.27%。這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續(xù)第二周回升，主要原因是鋼廠供應(yīng)量沒有縮減，廠家?guī)齑嫦蛏鐣D(zhuǎn)移。對比西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存處于“沖頂”階段，預(yù)計后期會有下降。

主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為892.88萬噸，環(huán)比上周增加13.75萬噸，增幅為1.56%；線盤總庫存量為192.89萬噸，環(huán)比上周減少0.47萬噸，減幅為0.24%；熱軋卷板庫存量為275.08萬噸，環(huán)比上周增加7.14萬噸，增幅為1.11%；冷軋卷板庫存量為110.83萬噸，環(huán)比上周減少0.14萬噸，減幅為0.13%；中厚板庫存量為106.21噸，環(huán)比上周減少0.53萬噸，減幅為0.50%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2019年9月5日的1217.47噸）增加360.01萬噸，增幅為29.57%，分品種看，本期螺紋、熱卷庫存增倉，其它品種回落。本期，全國主要樣本倉庫中，庫存增減不一，其中，東北、西北、華北庫存小幅回落，華南、西南、華中和華東區(qū)域有升有降。單從庫存變化情況看，價格還會有波動。

本周，華東區(qū)域價格整體上行，各地市場漲幅在20-50元之間；截至周五，以螺紋鋼為例，福建市場價格最高（3920元），山東和江西市場價格最低（3700元）。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場螺紋鋼主流價格區(qū)間在3700-3920元/噸，周環(huán)比20-50元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

國家統(tǒng)計局解讀2020年8月中國采購經(jīng)理指數(shù)

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀2020年8月中國采購經(jīng)理指數(shù)：8月份，各地積極貫徹落實黨中央決策部署，堅持新發(fā)展理念和穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展成效顯著，我國經(jīng)濟(jì)景氣持續(xù)恢復(fù)向好。制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為51.0%，比上月略降0.1個百分點，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為55.2%和54.5%，分別高于上月1.0和0.4個百分點，三大指數(shù)均連續(xù)6個月保持在臨界點以上。

8月鋼鐵PMI顯示： 市場需求降幅收窄 企業(yè)生產(chǎn)增速放緩

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，8月份為47.0%，較上月下降2.2個百分點。分項指數(shù)顯示，市場需求整體繼續(xù)偏緊，鋼鐵生產(chǎn)相應(yīng)有所下降，原材料價格高位上升，企業(yè)原材料采購和庫存活動也有所下降。預(yù)計9月份，市場需求有較好保障，鋼廠生產(chǎn)高位運行，但原材料成本難以下降，鋼材價格或?qū)⒄鹗幧闲小?/span>

中汽協(xié)：8月汽車行業(yè)銷量預(yù)估完成218萬輛

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的重點企業(yè)旬報情況，8月份汽車行業(yè)銷量預(yù)估完成218萬輛，環(huán)比增長3.2%，同比增長11.3%；細(xì)分車型來看，乘用車同比增長4.4%，商用車同比增長37.5%。

全國土地市場熱度下降

數(shù)據(jù)顯示，8月全國土地市場整體上告別了前幾個月的市場熱度。中國指數(shù)研究院9月1日公布的8月全國300城市土地市場交易數(shù)據(jù)顯示，月內(nèi)受監(jiān)測城市整體供求環(huán)比雙雙下降，出讓金環(huán)比縮水逾兩成。

地方債發(fā)行提速

7月底財政部發(fā)文要求加快專項債發(fā)行進(jìn)度后，地方債發(fā)行重回快車道，8月共發(fā)行地方政府債券11997.22億元。單月發(fā)行規(guī)模僅次于今年5月，為歷史第二高的月份。由于地方債發(fā)行放量，機(jī)構(gòu)預(yù)計，8月社融，無論是同比還是環(huán)比，都將出現(xiàn)大幅多增。

央行公開市場本周凈回籠4700億元

本周(8月31日-9月4日)，央行合計開展2800億元逆回購操作。本周有7500億元逆回購到期，單周凈回籠規(guī)模4700億元為7月3日當(dāng)周以來最大。本周，央行公開市場結(jié)束此前連續(xù)三周凈投放。

貝殼研究院：8月66城新房成交下滑

數(shù)據(jù)顯示，2020年8月，受監(jiān)測的全國范圍66個大中城市新房市場合計成交套數(shù)同比下滑1.2%，環(huán)比下滑14.5%，成交面積同比下滑1.3%，環(huán)比下滑14.6%。1至8月，受監(jiān)測66城新房市場累計成交套數(shù)同比下滑11.0%，成交面積累計同比下滑9.9%。

8月國家鐵路貨物發(fā)送量同比增長7.3%

據(jù)國鐵公布的數(shù)據(jù)，8月份，國家鐵路貨物發(fā)送繼續(xù)保持高位運行，完成貨物發(fā)送量3.08億噸，同比增加2102萬噸、增長7.3%；日均裝車16.6萬車，同比增加1.3萬車、增長8.4%，單日裝車17.4萬車，再創(chuàng)歷史新高；貨運收入完成344億元，同比增收14億元、增長4.2%。

前7月中國鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)保持高位平穩(wěn)運行態(tài)勢

從中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會了解到，今年1至7月全國鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)增長，有效滿足了下游需求，行業(yè)運行情況持續(xù)向好。據(jù)中鋼協(xié)負(fù)責(zé)人介紹，國民經(jīng)濟(jì)運行保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢，鋼材需求超出預(yù)期，鋼鐵生產(chǎn)高位運行。

8月下旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量216.02萬噸

據(jù)中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)，2020年8月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2376.22萬噸、生鐵2118.52萬噸、鋼材2412.99萬噸、焦炭357.01萬噸。本旬平均日產(chǎn)，粗鋼216.02萬噸，環(huán)比減少0.04%、同比增長7.16%；生鐵192.59萬噸，環(huán)比增長1.03%、同比增長6.20%；鋼材219.36萬噸，環(huán)比增長6.08%、同比增長10.04%。

本周，國內(nèi)宏觀面消息利好和利空交織，主要表現(xiàn)在：1、制造業(yè)總體平穩(wěn)運行，PMI環(huán)比小幅回落；2、“六保”措施深入，地方債發(fā)行提速；3、貨幣政策趨于靈活，本周央行公開市場凈回籠；4、房地產(chǎn)行業(yè)降溫，8月份土地市場熱度下降；5、汽車行業(yè)繼續(xù)回暖，銷量環(huán)比同比雙增；6、國民經(jīng)濟(jì)良性恢復(fù)，鐵路貨物發(fā)送量保持高位；7、居民購房積極性下降，8月新房成交量下滑。

從行業(yè)面看，前7月鋼鐵生產(chǎn)保持高位運行態(tài)勢，主要表現(xiàn)為：供應(yīng)量處于高位，需求超出了預(yù)期，廠家有合理利潤，供應(yīng)端缺少減產(chǎn)的動力。而從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，鋼廠生產(chǎn)處于緊平衡狀態(tài)，原料成本高企給鋼價帶來支撐。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)4旬穩(wěn)定在215萬噸以上，表明鋼廠高產(chǎn)態(tài)勢依舊；而企業(yè)庫存則降至今年2月份以來的低點，顯示近期廠家去庫存較為順暢。總體來看，主導(dǎo)鋼廠仍有挺價的底氣。

回首本周，現(xiàn)貨市場震蕩收漲：華北炒作限產(chǎn)，期貨隨即反彈；鋼廠推波助瀾，商家拉高出貨。從行情走勢看，全國各地市場呈現(xiàn)出一定的關(guān)聯(lián)性，不同區(qū)域價格漲幅也有差異：華北局部反彈力度較大，西北、東北及時跟進(jìn)，華東、華南和西南震蕩上行?？傮w來看，南北市場價差有收窄的跡象。從主要市場的實際交易情況看，在價格回升的過程中，區(qū)域鋼廠聞風(fēng)而動，部分地區(qū)需求環(huán)比回暖，這也是貿(mào)易商積極跟漲的主要動力。期貨易漲難跌，原料價格堅挺，鋼廠維持強(qiáng)勢，終端需求跟進(jìn)，這是本期現(xiàn)貨價格能夠上行的基礎(chǔ)。接下來，只要鋼廠生產(chǎn)積極性不減，原料價格就不會輕易松動，成本推高成材價格的慣性作用客觀存在，而隨著全國性施工旺季的來臨，需求回暖仍然值得期待，預(yù)計后期市場價格將走出“螺旋式”上漲的行情。

對于上海地區(qū)而言，市場價格總體偏強(qiáng)：期貨有反復(fù)，現(xiàn)貨易跟漲；庫存在下降，需求有提升。當(dāng)前的利好因素主要有：區(qū)域鋼廠減產(chǎn)，需求環(huán)比增加，出廠價格高掛；利空因素主要為：期貨頻繁波動，銷量時好時壞，中間需求有限。筆者以為，本周鋼價上漲，是市場有意打破前期的僵持局面：上漲，是主動性的；回調(diào)，是象征性的——在“進(jìn)三退一”的步伐下，經(jīng)銷商很難獲取更多話語權(quán)。預(yù)計下周現(xiàn)貨市場仍將維持震蕩走勢，期間需要關(guān)注的是：期貨的方向，成本的波動，銷量的多少。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系722903.com編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。