西本要聞

2022年9月2日西本鋼材價格指數(shù)走勢預警

2022年09月02日15:01   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，近期國際市場原油等大宗商品價格回落，而國內(nèi)疫情對經(jīng)濟回暖呈現(xiàn)負反饋，短期內(nèi)供需雙向修復未能良性互動，在市場信心尚未得到恢復，且需求增長速度低于供給增加進度的現(xiàn)狀下，國內(nèi)建筑鋼價格仍會反復試探，尋求支撐?；诖?，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：供需錯配，低位整理。

本期觀點：供需錯配 低位整理

時間：2022-9-5—2022-9-9

預警色標：藍色

●市場回顧：悲觀情緒釋放，價格大幅下跌；

●成本分析：原料偏弱調(diào)整，成本重心下移；

●供需分析：產(chǎn)量增量明顯，庫存降幅收窄；

●宏觀分析：加大政策調(diào)節(jié)力度，保持經(jīng)濟合理區(qū)間。

●綜合觀點：本周國內(nèi)建筑鋼市大幅收跌：周初，受多地疫情散發(fā)影響，黑色系期貨下挫，帶動現(xiàn)貨價格走低，同時，終端需求釋放緩慢，原料價格高位回落，部分鋼廠調(diào)低出廠價格，均對下跌起到推波助瀾的作用。周四以后，隨著期螺跌勢放緩，現(xiàn)貨價格跌幅有所收窄。經(jīng)過大跌之后，雖然市場悲觀情緒得到一定釋放，但后期行情走勢并不明朗，積極因素主要有：宏觀政策繼續(xù)落地，經(jīng)濟運行穩(wěn)中求好；天氣適合施工，終端需求逐步回暖；原料價格相對堅挺，電爐鋼廠面臨虧損。消極因素主要體現(xiàn)在：高爐復產(chǎn)繼續(xù)增多，供給壓力還在加碼；房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)疲弱，國內(nèi)需求釋放遇到障礙；美聯(lián)儲還將繼續(xù)加息，外需受到一定拖累。綜合來看，近期國際市場原油等大宗商品價格回落，而國內(nèi)疫情對經(jīng)濟回暖呈現(xiàn)負反饋，短期內(nèi)供需雙向修復未能良性互動，在市場信心尚未得到恢復，且需求增長速度低于供給增加進度的現(xiàn)狀下，國內(nèi)建筑鋼價格仍會反復試探，尋求支撐。基于此，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：供需錯配，低位整理。具體來說，西本鋼材指數(shù)將在4190-4290元的區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、     西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建筑鋼價格大幅下跌，截至9月2日，西本指數(shù)報在4240，較上周末下跌200元/噸。（見下圖）

受國內(nèi)疫情多點散發(fā)影響，國內(nèi)黑色系期貨整體下行，帶動現(xiàn)貨價格持續(xù)走低。具體來看：周一，期螺大跌，現(xiàn)貨下行；周二，需求不多，跌幅擴大；周三，情緒不穩(wěn)，慣性下移；周四，期螺收紅，現(xiàn)貨止跌；周五，信心受挫，再度走低。進入本周后，國內(nèi)需求端逐步回暖，但因為鋼廠復產(chǎn)節(jié)奏加快，供應量也迅速回升，且供給回升較需求增加更快，帶來了新的供需失衡。接下來，在需求沒有明顯放大之前，市場價格還會反復試探。

3、全國市場方面

根據(jù)西本資訊監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)各個區(qū)域建筑鋼價格皆呈現(xiàn)不同幅度的下跌。（見下圖）

分區(qū)域來看：

本周北京市場累計跌幅110元/噸左右。周初，受期螺大幅下跌影響，商家信心嚴重受挫，疊加下游需求低迷，現(xiàn)貨價格大幅下挫100元/噸左右；隨后，現(xiàn)貨跌勢減緩，但市場交易依舊不佳，現(xiàn)貨繼續(xù)走低20-30元/噸。當前北京市場供需雙弱，建材社會庫存小幅下降1.5萬噸至50.5萬噸。考慮到實際需求未見好轉，而本地庫存壓力不大，預計下周北京市場震蕩偏弱運行。

本周杭州市場價格大幅下跌：上半周，期螺承壓下行，期現(xiàn)公司率先降價，帶動市場價格走低；下半周，需求總體平緩，周邊鋼廠紛紛補跌，市場情緒悲觀，報價進一步下行。本周，資源補充以盤螺為主，杭州地區(qū)螺紋鋼庫存環(huán)比減少3.9萬噸。目前，杭州地區(qū)剛需不錯，貿(mào)易商庫存壓力不大，預計下周杭州市場止跌調(diào)整。

本周廣州市場建材價格大幅下跌，截至周五，螺紋鋼主流價格周環(huán)比下跌150元/噸。本周，期螺再次下探，本地鋼廠出廠價普遍下調(diào)，市場悲觀情緒加重，加上終端需求表現(xiàn)不及預期，導致報價持續(xù)走弱。目前，省內(nèi)疫情多點散發(fā)，工地施工受到影響，貿(mào)易商心態(tài)不佳，預計下周廣州市場維持弱勢運行。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

本周國內(nèi)大部分區(qū)域建筑鋼出廠價以下調(diào)為主，部分鋼廠累計跌幅較大。（見下圖）

2、原材料

本周國內(nèi)原料走勢偏弱運行，除焦炭暫穩(wěn)外，其他品種皆有下跌（見下圖）

具體來看：

鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯價格下跌。近期，下游成材價格下跌，調(diào)坯軋鋼企業(yè)出貨速度放緩，對鋼坯采購積極性有所下降：上半周，坯料廠商報價下調(diào)，低價資源成交略有好轉；下半周，鋼坯廠家試探拉漲，但成交并不理想。另外，高爐開工率上升后，軋材率也隨之上升，鋼坯向市場投放量減少，主要倉庫鋼坯庫存量下降，但降幅環(huán)比收縮。目前，鋼坯廠家生產(chǎn)虧損，但下游需求疲弱，預計下周國內(nèi)鋼坯價格震蕩調(diào)整。

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭市場偏弱運行，河北、山東部分鋼企開始對焦炭提降100-110元/噸。近期，期貨盤面下行，帶動鋼價回落，鋼廠再次出現(xiàn)虧損，對焦炭采購積極性下降。同時焦企產(chǎn)能維持高位，出庫速度放緩，部分廠家?guī)齑胬鄯e，在焦炭原料價格下調(diào)的預期下，市場看跌情緒深惡顧問?？紤]到當前焦炭市場供應趨于寬松，鋼價處于弱勢，預計下周焦炭市場首輪提降落地。

廢鋼市場：本周國內(nèi)廢鋼市場價格回調(diào)，累計跌幅50-150元/噸。具體為：華東沙鋼鋼連續(xù)兩次下調(diào)收廢價格，累計跌幅130元/噸，帶動本地鋼企跟跌100-200元/噸；華北地區(qū)鋼企利潤空間收縮，廢鋼使用積極性下降，同時廢鋼到貨量增加，鋼企繼續(xù)下調(diào)收廢價格壓縮成本，本周主要鋼企累計下調(diào)收廢價格50-100元/噸?？紤]到當前鋼廠盈利能力較差，對廢鋼壓價意愿偏強，預計下周廢鋼市場維持偏弱運行。

鐵礦石市場：本周進口礦價格震蕩下跌，截止9月2日，青島港61.5%PB粉報價723元/噸，周環(huán)比下跌35元/噸。港口方面，主要港口礦石庫存14037萬噸，周環(huán)比增加220萬噸。供應方面，上周澳洲和巴西鐵礦發(fā)運總量2431萬噸，環(huán)比增加77萬噸；本周國內(nèi)45港口到港量2243萬噸，環(huán)比增加115萬噸，其中，非主流外礦到港量增加。需求方面，本周高爐開工率80.85%，環(huán)比上周增加0.71%，同比去年下降0.77%。港口庫存再次轉增，鐵礦基本面供應保持寬松，成交仍以澳粉為主?？紤]到鋼企盈利下降，鐵礦庫存上升，預計下周進口礦低位運行。

海運市場：9月1日，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）收1002點，較上周同期下跌121點，跌幅10.8%。8月26日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收1118.08點，較8月19日下調(diào)3.9%。9月1日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收754.18點；8月31日，沿海金屬礦石貨種運價指數(shù)報收722.76點。本周波羅的海干散貨運價指數(shù)跌至兩年來新低，臨近周末稍稍低位回升，預計下周BDI指數(shù)低位修復。

綜合來看，根據(jù)本周原料價格的變化，對鋼廠生產(chǎn)成本影響如下：

三、需求分析

西本資訊跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，本周全國高溫天氣基本結束，工程開工率小幅回升，國內(nèi)終端需求略有復蘇，但中間商入市積極性不高，投機需求明顯降溫。據(jù)鋼小二平臺采樣數(shù)據(jù)顯示，本周多數(shù)地區(qū)終端成交情況表現(xiàn)乏力，日均成交量環(huán)比小幅下降。（見下圖）

從本周的鋼小二工地需求熱力圖看，需求增加的地區(qū)有安徽、四川、江蘇、云南；需求減弱的地區(qū)有：山東、重慶、福建、廣東、上海、浙江等地。（見下圖）

目前，天氣適合施工，預計下周國內(nèi)終端需求繼續(xù)回暖。不過，當前房地產(chǎn)行業(yè)總體低迷，工程回款較慢，對需求釋放形成抑制；預計下周終端需求提升空間有限。

庫存方面，本周滬市螺紋鋼庫存34.86萬噸，環(huán)比下降4.31萬噸；從全國庫存統(tǒng)計來看，主要城市螺紋鋼庫存環(huán)比下降18.21萬噸，線材庫存環(huán)比下降0.51萬噸。本周國內(nèi)建筑鋼產(chǎn)量明顯上升，而需求釋放節(jié)奏不及預期，供需錯配下，庫存降幅收窄。隨著限電告一段落，部分電爐鋼有望復產(chǎn)，預計后期建筑鋼產(chǎn)量仍將提升，而需求端存在不確定因素，預計下周社會庫存降幅繼續(xù)收窄。

四、消息方面

1．國常會部署穩(wěn)經(jīng)濟

據(jù)央視新聞聯(lián)播消息，國務院總理李克強31日主持召開國務院常務會議，聽取穩(wěn)住經(jīng)濟大盤督導和服務工作匯報，部署充分釋放政策效能，加快擴大有效需求；確定進一步優(yōu)化營商環(huán)境、降低制度性交易成本的措施，持續(xù)為市場主體減負激活力。

2. 多重信號顯示信貸轉暖

8月末，票據(jù)市場利率上演反轉行情。昨日，票據(jù)利率沒有按照往常“劇本”演繹下行走勢，在多空拉鋸后，利率先降后升。與往常月末收票方一票難求，甚至票據(jù)市場呈現(xiàn)“零利率”不同，在8月最后幾個交易日，出票方力量增強，票據(jù)利率之所以大幅上漲。市場人士分析，8月最后幾天票據(jù)市場利率大幅反轉，一方面與近期監(jiān)管擬調(diào)整“票貸比”的消息有關；另一方面，也從側面反映出銀行貸款投放情況良好，配置票據(jù)“沖量”動力減弱。 

3. 財政部：下一步將加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度

財政部發(fā)布上半年中國財政政策執(zhí)行情況報告指出，下一步將加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，謀劃增量政策工具，靠前安排、加快節(jié)奏、適時加力，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”、“六?！惫ぷ鳎掷m(xù)保障改善民生，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，以實際行動迎接黨的二十大勝利召開。

五、綜合觀點

本周國內(nèi)建筑鋼市大幅收跌：周初，受多地疫情散發(fā)影響，黑色系期貨下挫，帶動現(xiàn)貨價格走低，同時，終端需求釋放緩慢，原料價格高位回落，部分鋼廠調(diào)低出廠價格，均對下跌起到推波助瀾的作用。周四以后，隨著期螺跌勢放緩，現(xiàn)貨價格跌幅有所收窄。經(jīng)過大跌之后，雖然市場悲觀情緒得到一定釋放，但后期行情走勢并不明朗，積極因素主要有：宏觀政策繼續(xù)落地，經(jīng)濟運行穩(wěn)中求好；天氣適合施工，終端需求逐步回暖；原料價格相對堅挺，電爐鋼廠面臨虧損。消極因素主要體現(xiàn)在：高爐復產(chǎn)繼續(xù)增多，供給壓力還在加碼；房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)疲弱，國內(nèi)需求釋放遇到障礙；美聯(lián)儲還將繼續(xù)加息，外需受到一定拖累。綜合來看，近期國際市場原油等大宗商品價格回落，而國內(nèi)疫情對經(jīng)濟回暖呈現(xiàn)負反饋，短期內(nèi)供需雙向修復未能良性互動，在市場信心尚未得到恢復，且需求增長速度低于供給增加進度的現(xiàn)狀下，國內(nèi)建筑鋼價格仍會反復試探，尋求支撐?；诖耍覀儗ο轮苁袌鲂星槌种行栽u價——藍色預警：供需錯配，低位整理。具體來說，西本鋼材指數(shù)將在4190-4290元的區(qū)間運行。[文]西本特邀撰稿人2022/9/2

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