觀點(diǎn)爭鳴

中信證券：造船小周期行情 頭部船企受益明顯

2023年05月09日08:24   來源：西本資訊
摘要：相較于上一輪航運(yùn)和造船超級周期（2002-2008年），本輪周期中不同船型周期峰值相對錯位，因此整體看本輪周期相對平緩，但持續(xù)性更久

中信證券研報(bào)指出，此輪航運(yùn)和造船周期驅(qū)動因素更多出現(xiàn)在供給端，相較于上一輪航運(yùn)和造船超級周期（2002-2008年），本輪周期中不同船型周期峰值相對錯位，因此整體看本輪周期相對平緩，但持續(xù)性更久。我們預(yù)測2023-2024年全球整體船市新船訂單價值量為1157.81億、1285.94億美元，分別同比-11.2%、11.1%，油輪、干散貨船、海工裝備中FPSO和風(fēng)電工程船相對景氣，同時船廠產(chǎn)能緊張將使船價維持高位、鋼材價格持續(xù)下跌將有利于造船廠盈利能力大幅改善。

目前中國已成為全球船舶制造中心，2022年新船訂單市場份額全球占比達(dá)49%（以CGT計(jì)），造船業(yè)集中度不斷提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷高端化。我們看好深度受益于本輪造船上行周期的龍頭船企，首次覆蓋，給予“強(qiáng)于大市”評級。

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