觀點爭鳴

國貿(mào)期貨：焦煤期貨增倉上漲

2023年09月19日10:04   來源：西本資訊
摘要：產(chǎn)業(yè)方面，成材需求表現(xiàn)不溫不火，去庫低于季節(jié)性，板塊繼續(xù)靠爐料推漲，節(jié)前爐料受補庫支撐，基本面強勢難以扭轉(zhuǎn)，節(jié)后市場可能會重新開始關(guān)注材的壓力。

黑鏈指數(shù)增倉上行，主要是焦煤貢獻，大量資金流入焦煤，對應的是資金從鐵礦流出，使得鐵礦成為板塊中最弱的品種。宏觀方面，8月宏觀數(shù)據(jù)相繼公布，除地產(chǎn)還在尋底外，其他部分都有企穩(wěn)跡象，疊加政策積極兌現(xiàn)，不少人相信經(jīng)濟底已經(jīng)出現(xiàn)，不過短期內(nèi)，由于數(shù)據(jù)改善不明顯，且房地產(chǎn)市場在政策刺激后快速降溫，給了市場刺激都是徒勞的感覺，疊加美元走強，市場風險偏好一直起不來，權(quán)益市場陷入無視一切利好的底部麻木期，商品市場則在匯率、流動性、低庫存和原油四重因素推動下不斷走出新高，但是脫離基本面的溢價會讓風險快速積累，政策風險也在驟然提升，謹防商品市場在高位出現(xiàn)多殺多式下跌。

產(chǎn)業(yè)方面，成材需求表現(xiàn)不溫不火，去庫低于季節(jié)性，板塊繼續(xù)靠爐料推漲，節(jié)前爐料受補庫支撐，基本面強勢難以扭轉(zhuǎn)，節(jié)后市場可能會重新開始關(guān)注材的壓力。雙焦方面，產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴，海外焦煤大漲，疊加節(jié)前補庫，雙焦期現(xiàn)聯(lián)動上漲，不過2500以上的焦炭盤面價格可視為第三輪提漲落地，產(chǎn)業(yè)層面的上漲預期已經(jīng)基本被反應，現(xiàn)在是一些宏觀資金的入場在將焦煤進一步推升，追多風險較大，建議暫時觀望。

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