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華泰證券:3月財(cái)政寬松再加碼
2025年04月19日16:27 來源:西本資訊
華泰證券研報(bào)認(rèn)為,3月財(cái)政寬松再加碼。一季度廣義財(cái)政(一般公共預(yù)算+政府性基金)支出同比錄得5.6%,高于1季度名義GDP增速的4.6%,顯示財(cái)政政策擴(kuò)張對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成較強(qiáng)支撐。
3月來看,廣義財(cái)政支出同比增速較1-2月的2.9%大幅回升至10.1%,保持較強(qiáng)支出力度,分項(xiàng)中基建相關(guān)的農(nóng)林水事務(wù)、節(jié)能環(huán)保等支出同比明顯提速,與3月基建投資增速高位上行相印證。3月廣義財(cái)政赤字錄得1.7萬(wàn)億元、較去年同期多增3661億元、顯示財(cái)政政策擴(kuò)張加碼。往前看,4月關(guān)稅政策落地或?qū)Τ隹趲頂_動(dòng),二季財(cái)政政策進(jìn)一步寬松必要性提升。同時(shí),財(cái)政收入增速能否企穩(wěn)是財(cái)政擴(kuò)張更有持續(xù)性的關(guān)鍵。
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