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[庫存看市場]庫存小幅回升，鋼價低位見漲

2025年07月05日06:03   來源：西本資訊
摘要：接下來，預(yù)計終端需求平緩，投機需求理性，期貨區(qū)間波動，現(xiàn)貨及時呼應(yīng)。

本周（6月30日—7月4日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止7月4日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3362元/噸，周環(huán)比上漲56元；高線HPB300φ6.5mm為3546元/噸，周環(huán)比上漲52元。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格波動收高：其中，北方供應(yīng)充足，漲幅受限；南方期現(xiàn)共振，整體上行。本周西本鋼材指數(shù)回升，成本指數(shù)小漲，顯示長流程鋼廠利潤空間繼續(xù)改善；本周螺紋鋼期貨主力合約震蕩上移，對現(xiàn)貨有拉動作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約整體趨高。其中，熱卷2510合約周五夜盤收在3209元，較上周五夜盤3145元上漲64元；螺紋鋼2510合約周五夜盤收在3081元/噸，較上周五夜盤3021元上漲60元；從全周走勢情況看，原料端止跌反彈，成材端及時跟漲。

回首本期，消息面再現(xiàn)利好，原料價格止跌，螺紋現(xiàn)貨回升，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至7月3日，滬市螺紋鋼庫存總量為17.98萬噸，周環(huán)比減少1.93萬噸，降幅為9.69%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（7月4日的38.75萬噸）減少20.77萬噸，降幅為53.60%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比繼續(xù)下滑，表明貿(mào)易商積極降庫。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.82萬噸，周環(huán)比增加10.30%（見下圖）。本周終端需求環(huán)比繼續(xù)回升，顯示漲價刺激部分需求。

本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比上漲，市場價格整體抬升：周一，穩(wěn)中試探；周二，波動趨高；周三，穩(wěn)步上漲；周四，震蕩回升；周五，漲后盤整。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：庫存處于低谷，需求環(huán)比增加；預(yù)期得以改善，商家信心提振。本周市場價格波動上漲，預(yù)計下周區(qū)間震蕩。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為924.08萬噸，周環(huán)比增加9.76萬噸，增幅為1.07%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為367.11萬噸，環(huán)比增加1.41萬噸，增幅為0.39%；線盤庫存量為55.32萬噸，周環(huán)比增加2.03萬噸，增幅為3.81%；熱軋卷板庫存量為268.87萬噸，周環(huán)比增加3.69萬噸，增幅為1.39%；中厚板庫存量為100.61萬噸，周環(huán)比增加3.04萬噸，增幅為3.12%；冷卷板庫存量為132.58萬噸，周環(huán)比減少0.41萬噸，降幅為0.31%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2024年7月4的1299.09萬噸）減少375.01萬噸，降幅為28.87%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，除冷軋卷板外，其它品種庫存增加。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格總體回升，截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準(zhǔn)價格從2960元到3150元/噸不等，周環(huán)比變化上漲50-60元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

6月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)繼續(xù)回升

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心30日公布6月份中國采購經(jīng)理指數(shù)。從制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)來看，指數(shù)連續(xù)兩個月上升，制造業(yè)景氣水平持續(xù)改善，景氣面有所擴大。6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.7%，較上月上升0.2個百分點，連續(xù)2個月上升。在調(diào)查的21個行業(yè)中，有11個位于擴張區(qū)間，比上月增加4個，制造業(yè)景氣面有所擴大。

2025年6月份鋼鐵行業(yè)PMI 為45.9%

據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI 數(shù)據(jù)，2025年6月份為45.9%，環(huán)比下降0.5個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比下降。分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為43.50%，環(huán)比回升0.70個百分點；新訂單指數(shù)為45.6%，環(huán)比下跌0.80個百分點；新出口訂單為44.6%，環(huán)比回升2.40個百分點；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.80%，環(huán)比回升3.5個百分點；原材料庫存指數(shù)為44.40%，環(huán)比回落3.4個百分點。

中鋼協(xié)姜維：協(xié)會已向國家有關(guān)部委提出對鋼坯出口進行限制的建議

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會黨委副書記、副會長兼秘書長姜維：2025年前4個月的鋼坯出口量已超過2023年全年，一定程度上拉升了礦價。鋼坯作為半成品，出口的激增，浪費了國內(nèi)豐富的深加工能力，付出了國內(nèi)不可再生能源和物資的消耗，留下了污染物和碳排放，阻礙了鋼鐵產(chǎn)業(yè)的升級，加劇了低水平的市場競爭。協(xié)會已向國家有關(guān)部委提出對鋼坯出口進行限制的建議。

中央財經(jīng)委員會召開第六次會議

7月1日上午中央財經(jīng)委員會第六次會議召開，研究縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)、海洋經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展等問題。會議指出，縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，基本要求是“五統(tǒng)一、一開放”，即統(tǒng)一市場基礎(chǔ)制度、統(tǒng)一市場基礎(chǔ)設(shè)施、統(tǒng)一政府行為尺度、統(tǒng)一市場監(jiān)管執(zhí)法、統(tǒng)一要素資源市場，持續(xù)擴大對內(nèi)對外開放。 會議強調(diào)，縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，要聚焦重點難點，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出；規(guī)范政府采購和招標(biāo)投標(biāo)，加強對中標(biāo)結(jié)果的公平性審查；規(guī)范地方招商引資，加強招商引資信息披露；著力推動內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展，暢通出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷路徑，培育一批內(nèi)外貿(mào)優(yōu)質(zhì)企業(yè)；持續(xù)開展規(guī)范涉企執(zhí)法專項行動，健全有利于市場統(tǒng)一的財稅體制、統(tǒng)計核算制度和信用體系；引導(dǎo)干部樹立和踐行正確政績觀，完善高質(zhì)量發(fā)展考核體系和干部政績考核評價體系。

6月份重卡市場銷量同比增長29%

據(jù)第一商用車網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年6月份，我國重卡市場銷量9.2萬輛左右（批發(fā)口徑，包含出口和新能源），環(huán)比上升4%，比上年同期的7.14萬輛增長約29%。1-6月，我國重卡市場累計銷量約為53.33萬輛，同比增長6%。

上半年新增專項債發(fā)行超2萬億元

上半年，地方債放量發(fā)行。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，各地發(fā)行地方債規(guī)模約54902億元，與2024年同期的34928億元相比，增長約57.2%。新增專項債發(fā)行進度也在加快。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，各地發(fā)行新增專項債規(guī)模約21607億元，較2024年上半年的14935億元，增長約44.7%。

今年8000億元“兩重”建設(shè)項目清單全部下達(dá)完畢

近日，國家發(fā)展改革委安排超3000億元支持2025年第三批“兩重”建設(shè)項目。至此，今年8000億元“兩重”建設(shè)項目清單已全部下達(dá)完畢?！坝餐顿Y”方面，2025年“兩重”建設(shè)共安排8000億元支持1459個項目。

本期，宏觀面釋放利好，與市場相關(guān)的事件主要有：1、中央財經(jīng)委員會召開會議，推動落后產(chǎn)能有序退出；2、制造業(yè)景氣水平略有改善，6月份PMI環(huán)比回升；3、上半年地方債放量發(fā)行，新增專項債發(fā)行進度加快；4、“兩重”建設(shè)項目清單下達(dá)完畢，今年共安排資金8000億元；5、重卡市場銷售回暖，6月份銷量同環(huán)比增加。

行業(yè)面上，據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI 數(shù)據(jù)，6月份環(huán)比小幅下降；分項指數(shù)變化顯示，鋼鐵需求偏弱運行，鋼鐵生產(chǎn)繼續(xù)收緊，鋼廠主動壓低原材料庫存企業(yè)庫存去化壓力加大，鋼材出口勢頭強勁。另據(jù)中鋼協(xié)消息，因今年鋼坯出口量大幅飆升，其負(fù)面影響日漸突出，協(xié)會已向國家有關(guān)部委提出對鋼坯出口進行限制的建議。展望后期，雖然“反內(nèi)卷”和“去產(chǎn)能”政策催熱了資本市場，提振了現(xiàn)貨預(yù)期，但也要清醒認(rèn)識到，當(dāng)下與上一輪供給側(cè)改革所處的時間窗完全不同，需求端持續(xù)改善的動力更顯不足，在“情緒化”推漲之后，建筑鋼價走高仍將面臨著一些挑戰(zhàn)。

回首本周，期螺重心上移，廠商同心協(xié)力，現(xiàn)貨震蕩回漲，需求環(huán)比改善。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)略有差異：在北方，鋼廠推高，市場跟隨；在南方，期貨引領(lǐng)，現(xiàn)貨呼應(yīng)；環(huán)比來看，全國市場價格均有回升。總體而言，消息鼓舞，情緒升溫；期貨拉高，現(xiàn)貨配合。

外力打破僵持，信心得以提升；期現(xiàn)聯(lián)手上漲，幅度受到限制。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計終端需求平緩，投機需求理性，期貨區(qū)間波動，現(xiàn)貨及時呼應(yīng)。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存補充緩慢，規(guī)格缺貨普遍，進貨成本抬升，廠家有意托舉。當(dāng)前的利好因素是：政策預(yù)期偏暖，供應(yīng)難以放大；利空因素主要有：極端天氣增多，需求總體受限。本周鋼價整體向上，預(yù)計下周震蕩運行。需要關(guān)注的是：政策的后續(xù)，期貨的走勢，原料的變化。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

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