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天風(fēng)證券：美聯(lián)儲(chǔ)未來降息路徑有3種情形

2025年09月19日08:22   來源：西本資訊
摘要：美聯(lián)儲(chǔ)的未來降息路徑，歸納了軟著陸、衰退、高通脹3種情形。軟著陸情形為基準(zhǔn)情景、概率最大。

天風(fēng)證券發(fā)布研報(bào)稱，9月FOMC：強(qiáng)調(diào)就業(yè)放緩，上調(diào)2025年降息預(yù)期；鮑威爾：“風(fēng)險(xiǎn)管理降息”，鴿派但保留謹(jǐn)慎;市場反應(yīng)上，市場感受到鮑威爾降息背后的謹(jǐn)慎。美聯(lián)儲(chǔ)的未來降息路徑，歸納了軟著陸、衰退、高通脹3種情形。軟著陸情形為基準(zhǔn)情景、概率最大。

此情形中，美國經(jīng)濟(jì)基本實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，經(jīng)濟(jì)不會(huì)發(fā)生大衰退或大滯脹。今年再降息2次，明年作為中期選舉年份，特朗普對降息或有政治訴求，加之特朗普正在加大對美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)的干預(yù)，預(yù)計(jì)將繼續(xù)推進(jìn)降息3次。

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