觀點爭鳴

[觀點]討論“賠本賺吆喝”

2005年11月24日08:30   來源：西本資訊
摘要：

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    “賠不起了”、“虧大了”、“再這樣下去，鋼鐵業(yè)掉進寒冬了”，類似的言論近來是不絕于耳，然而根據(jù)現(xiàn)狀來看，產(chǎn)量不減是鐵打的事實，難道果真如人所言：鋼鐵行業(yè)在“賠本賺吆喝”嗎？不能草率作結(jié)論，不如來看這樣幾個問題：

問題一：是否已經(jīng)在賠本？

    這是個比較深奧的問題，而且至今為止也只計算出了所謂的成本區(qū)間。目前國內(nèi)市場價格普遍在2850-2950區(qū)間附近，然而根據(jù)不同專業(yè)人士計算得到的成本價格，卻是截然不同，差距明顯。因為人們的參照標準十分簡單，2002年時，螺紋鋼的價格也就只在2000元/噸附近，理性的人們奇怪的是這樣一個市場：螺紋鋼漲價到了4000多沒人出聲，國家有關(guān)部門出聲了；螺紋鋼跌價到2500的時候，很多生產(chǎn)方都叫苦了，卻沒有發(fā)現(xiàn)政策層面有什么干預(yù)。

    這是事實，然而奇怪的是市場參與方與管理方的態(tài)度，這個態(tài)度是否與真實成本有關(guān)，筆者沒弄明白，不過每個月公布的鋼鐵行業(yè)利潤統(tǒng)計報告，卻能體現(xiàn)出一些蛛絲馬跡。2005年度鋼鐵行業(yè)的利潤與上年相比，1-7月份增長34.7%；1-8月份增長28.1%；1-9月份增長20.5%；1-10月份增長11.2%；與鋼產(chǎn)量的變化對應(yīng)起來：1-7月份產(chǎn)量增長26.68%；1-8月份產(chǎn)量增長26.94%；1-9月份產(chǎn)量增長26.34%；1-10月份產(chǎn)量增長26.05%。問題明顯擺在這里，噸鋼獲利能力肯定是降低了的，至于有沒有到負數(shù)，以目前的數(shù)據(jù)，的確不好評估。

問題二：是否虧損得起？

    這個問題似乎是最近才被提出來的。結(jié)合目前了解到的情況來看，之前螺紋鋼售價4000甚至更高的時候，究竟噸鋼利潤高達多少，似乎是無從考籍；然而平均在1000元附近，應(yīng)該是比較保守的說法。螺紋鋼如此，在2003年售價仍在4000上多一點震蕩的武鋼冷板，當類似產(chǎn)品(或者品質(zhì)較其更差的產(chǎn)品)售價高達7000余元/噸時，類似的產(chǎn)品的利潤又高達多少？筆者就更加無從去研究了。

    不過，有一點也是可以肯定的：目前的鋼鐵行業(yè)，仍然是處于盈利狀態(tài)的。有前面如是的利潤作支撐，即便是開始虧損了，也遠未達到“需要止損”的地步。

問題三：為何不減產(chǎn)？

    這個問題問的既專業(yè)、也業(yè)余。專業(yè)在于，提出了減少損失的意向；業(yè)余在于，對我們的行業(yè)缺乏了解。筆者認為，未減產(chǎn)透露出了很多值得思索的問題。

    1、未減產(chǎn)，說明未減產(chǎn)、停產(chǎn)的仍然沒有虧損，或者說虧損不大（請牢記這里強調(diào)的是那些沒有減產(chǎn)、停產(chǎn)的），至少有這個嫌疑。

    2、不能減產(chǎn)。我們也看到了眾多的生產(chǎn)線，都是近期投產(chǎn)的，反推一下就知道，這些生產(chǎn)線是生產(chǎn)企業(yè)在獲取利潤、或者說看別人獲取利潤最多的時候上馬的項目?，F(xiàn)在的情況是，一條線很多套住了生產(chǎn)企業(yè)的相當部分利潤，而且還有“財神爺”——銀行——也被套進去了。這并不是什么新論，然而正是這個季度容易被忽略的理由，支撐了產(chǎn)量居高不下。正常運轉(zhuǎn)，才能還貸款正常、才能銷售運轉(zhuǎn)正常、才能資金鏈周轉(zhuǎn)正常。困境出現(xiàn)？那是很多人不愿意看到的。所以，減產(chǎn)是困難的。

    3、僥幸心理的作怪。都在希望別人減產(chǎn)，所以難減產(chǎn)。因為誰都知道，減產(chǎn)促成供求平衡之后，那就意味著占據(jù)市場的，就贏得了先機，那也就意味著另一波無可比擬的利潤。利潤面前，誰會縮頭？那當然就是目前繼續(xù)維持的生產(chǎn)的局面了。

    4、前面說了，還有一定利潤作支撐。

問題四：問題究竟出在哪里？

    都在說供需不平衡，究竟怎樣不平衡，很難準確用數(shù)據(jù)衡量。我們帶著困惑，也來研究一下這個問題。

    其實有一個問題始終被大家忽略掉了，那就是房地產(chǎn)對于建筑鋼材的需求量。在框架式建筑中，對于建筑鋼材的需求量是比較大的，按照專業(yè)人士的估算，每立方的鋼筋混凝土建筑中，所需的建筑鋼材約為150-200千克（當然，因為地勢、環(huán)境不同，這一數(shù)據(jù)也會有高有低），全國范圍的房地產(chǎn)項目對于建筑鋼材的需求量，也就由此可見一斑。

    現(xiàn)實狀況下，房地產(chǎn)被壓制，或者由于自身發(fā)展的不健全，導致了目前地產(chǎn)業(yè)的尷尬處境。幾番傳導，影響自然就波及到建筑鋼材行業(yè)，而且伴隨房價的進一步下探，恢復(fù)肯定是需要過程的。

    而上述的所列僅為需求不濟的一個方面，這個時候的供給市場卻沒有閑下來，月產(chǎn)量屢創(chuàng)新高就是證據(jù)。這一正一負的抵消，問題自然就出來了。上述情況，也直接導致了供需低位尋求平衡的弱勢格局，這也是市場正常的選擇。

    “賠本賺吆喝”，別說還不確定是否賠本，就是已經(jīng)賠本了，這吆喝估計也要持續(xù)一下了。[文]elson

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