每周預(yù)警

11月4日西本新干線鋼材價(jià)格指數(shù)走勢預(yù)警報(bào)告

2016年11月04日13:20   來源:西本資訊
摘要:在成本攀升、環(huán)保治理加碼,以及板材與長材價(jià)差不斷拉大的情況下,近期國內(nèi)建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)檢修增多,市場供應(yīng)呈下降趨勢。而近期汽車行業(yè)產(chǎn)銷兩旺,基建投資不斷發(fā)力,目前需求仍未看到減弱跡象,市場整體供需關(guān)系進(jìn)一步趨于改善。黑色商品期貨持續(xù)上漲,且品種間價(jià)格走勢發(fā)生微妙變化,近日螺紋鋼期貨取代原料成為領(lǐng)漲品種,整體上漲形態(tài)維持完好。盡管當(dāng)前國內(nèi)鋼價(jià)高位風(fēng)險(xiǎn)不斷聚集,但短期來看仍有沖高動(dòng)力?;诖耍瑢ο轮苁袌鼍S持偏積極評(píng)價(jià)——紅色預(yù)警。具體來說,西本指數(shù)下周將在2840-2940元/噸區(qū)間震蕩上行。

11月4日西本新干線鋼材價(jià)格指數(shù)走勢預(yù)警報(bào)告

本期觀點(diǎn):供應(yīng)減少 延續(xù)漲勢

時(shí)間:2016-11-7—2016-11-11

預(yù)警色標(biāo):紅色

●市場回顧:成本攀升供應(yīng)減量,現(xiàn)貨鋼價(jià)加速上漲;

●成本分析:原料價(jià)格繼續(xù)攀升,鋼廠價(jià)格全面上調(diào);

●供需分析:粗鋼產(chǎn)量小幅回落,社會(huì)庫存繼續(xù)下降;

●宏觀分析:制造業(yè)及鋼鐵業(yè)PMI全面回升,政治局會(huì)議定調(diào)經(jīng)濟(jì)政策;

●綜合觀點(diǎn):在成本攀升、環(huán)保治理加碼,以及板材與長材價(jià)差不斷拉大的情況下,近期國內(nèi)建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)檢修增多,市場供應(yīng)呈下降趨勢。而近期汽車行業(yè)產(chǎn)銷兩旺,基建投資不斷發(fā)力,目前需求仍未看到減弱跡象,市場整體供需關(guān)系進(jìn)一步趨于改善。黑色商品期貨持續(xù)上漲,且品種間價(jià)格走勢發(fā)生微妙變化,近日螺紋鋼期貨取代原料成為領(lǐng)漲品種,整體上漲形態(tài)維持完好。盡管當(dāng)前國內(nèi)鋼價(jià)高位風(fēng)險(xiǎn)不斷聚集,但短期來看仍有沖高動(dòng)力?;诖耍瑢ο轮苁袌鼍S持偏積極評(píng)價(jià)——紅色預(yù)警。具體來說,西本指數(shù)下周將在2840-2940元/噸區(qū)間震蕩上行。

一、行情回顧

1、西本指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況

本周申城建材價(jià)格加速上漲。截至11月4日,西本指數(shù)報(bào)在2840元/噸,較上周五上漲170元/噸;同期,滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在2700元/噸,較上周五上漲190元/噸;而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)2980元/噸,較上周五上漲190元/噸。

市場反饋,受成本推動(dòng)以及期貨大幅上漲的刺激下,本周申城建材報(bào)價(jià)大幅上調(diào),累計(jì)漲幅逾150元/噸。周中華東主導(dǎo)鋼廠出臺(tái)新一期調(diào)價(jià)政策,其中沙鋼對螺紋上調(diào)100元/噸,此舉進(jìn)一步刺激市場看漲心態(tài),現(xiàn)貨價(jià)格節(jié)節(jié)攀高。雖然下半周成交有所回落,但考慮到近期資源補(bǔ)充緩慢,商家惜售心態(tài)趨濃,小廠資源漲幅更大,部分資源報(bào)價(jià)甚至超過大廠。本周沙鋼、中天紛紛宣布將安排生產(chǎn)線進(jìn)行檢修,江蘇地區(qū)中頻爐檢查傳聞繼續(xù)發(fā)酵,加上商品期貨持續(xù)大漲以及鋼廠價(jià)格不斷推高,市場心態(tài)依舊積極樂觀。預(yù)計(jì)短期本地鋼價(jià)仍有進(jìn)一步?jīng)_高的動(dòng)力。

那么,下周鋼價(jià)走勢將如何變化?10月份制造業(yè)和鋼鐵業(yè)PMI全面回升,制造業(yè)整體是否明顯回暖?建筑鋼材鋼廠檢修增多,供應(yīng)低位能否推動(dòng)鋼價(jià)繼續(xù)上漲?帶著諸多疑問,一起進(jìn)入本期行情分析。 

3、全國市場方面 

根據(jù)國內(nèi)知名商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示,本周國內(nèi)鋼價(jià)全面大幅上漲,多數(shù)市場價(jià)格漲幅均超過100元/噸。

北京市場:本周北京建筑鋼材市場鋼價(jià)延續(xù)上漲之勢,在市場整體出貨較好的狀態(tài)下,拉漲速度明顯加快,累計(jì)漲幅較上周末達(dá)120-150元/噸?,F(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線8-10mm價(jià)格為2830元/噸;河鋼HRB400EФ12mm小螺紋2680元/噸,Ф14mm小螺紋2680元/噸,Ф18-22mm大螺紋2630元/噸;HRB400盤螺2750元/噸。

市場反饋,在期貨和鋼坯的連續(xù)上漲下,本周北京建筑鋼材市場大幅走高,整體漲幅在120-150元/噸不等。因焦炭漲價(jià)推高成本,加之部分鋼廠檢修減量,市場庫存下降,均對市場形成支撐,鋼廠政策一再上調(diào)。據(jù)悉,當(dāng)前利好面偏強(qiáng),且市場到貨較少,商家手中資源偏緊,市場探漲情緒高漲,交投表現(xiàn)尚可。鋼廠方面,2日,河鋼上旬銷售價(jià)出臺(tái),除大螺紋外,其余規(guī)格品種的價(jià)格遠(yuǎn)高于市場當(dāng)前價(jià)格,基于成本考慮,市場價(jià)格繼續(xù)上漲。綜合來看,當(dāng)前利好面偏強(qiáng),鋼廠政策支撐較強(qiáng),預(yù)計(jì)短期北京建筑鋼材市場仍將震蕩上漲。

杭州市場:本周杭州建材價(jià)格大幅上漲,累計(jì)漲幅近180元/噸?,F(xiàn)杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在2730元/噸,永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源報(bào)價(jià)2680-2710元/噸;永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價(jià)格2930元/噸左右。合格品螺紋售價(jià)在2640-2680元/噸,線材和盤螺2810元/噸左右。

市場反饋,本周杭州地區(qū)天氣放晴,終端采購需求增加,鋼市成交相對見好。周二,沙鋼公布11月上旬價(jià)格政策,其中螺紋、高線和盤螺均上調(diào)100元/噸。同時(shí),中天11月份計(jì)劃量暫定螺紋6/6/5折(上月8折),線盤9/8/8折(上月9折)。受此影響,鋼市報(bào)價(jià)大幅抬高。另悉,沙鋼11月10日-11月27日將停一條螺紋產(chǎn)線(順便技改),預(yù)計(jì)影響4萬噸;中天鋼鐵計(jì)劃11月20日起對2條螺紋生產(chǎn)線檢修,為期15天左右,影響產(chǎn)量3.75萬噸。在市場供應(yīng)減量,需求維持高位情況下,預(yù)計(jì)下周杭州建材價(jià)格仍有上漲可能。

廣州市場:本周廣州市場建材價(jià)格繼續(xù)上漲,累計(jì)漲幅90-110元/噸?,F(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在3080元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在2970-3000元/噸;韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價(jià)格在3020-3050元/噸;廣鋼、珠?;涗?、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)2860-2940元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)價(jià)3110元/噸。

市場反饋,受去產(chǎn)能檢查小組到達(dá)廣東傳聞,上周末,廣州市場即現(xiàn)小幅探漲,周初,在期貨大幅上揚(yáng)帶動(dòng)下,本地主導(dǎo)鋼廠價(jià)格紛紛上調(diào),少數(shù)鋼廠由于庫存偏低,漲幅相對較大。在鋼廠推動(dòng)下,商家報(bào)價(jià)繼續(xù)走高,同時(shí),市場成交量穩(wěn)步回升;周中,在河北唐山鋼坯大漲消息刺激下,鋼廠及市場價(jià)格繼續(xù)拉漲,不過漲幅有所收窄。庫存方面,目前廣州市場庫存處于低位,但因?yàn)閮r(jià)格相對較高,對外地資源吸引力加大,華東、東北等地資源發(fā)貨量逐步增加,預(yù)計(jì)11月中下旬社會(huì)庫存將逐漸上升。綜合來看,鋼廠成本高企,本地需求正常,經(jīng)銷商降價(jià)意愿不大,預(yù)計(jì)下周廣州市場價(jià)格還將高位運(yùn)行。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周國內(nèi)鋼價(jià)加速上漲,各區(qū)域主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格也全面上調(diào)。其中華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼對11月上旬螺紋鋼、線材、盤螺出廠價(jià)格大幅上調(diào)100元/噸,華北地區(qū)河北鋼鐵對11月上旬結(jié)算價(jià)格螺紋鋼上調(diào)100元/噸。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù),截至10月中旬末,重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存量1361.38萬噸,環(huán)比減1.89%,較9月中旬末減4.08%,較2015年同期末水平低272.44萬噸。顯示在下游行業(yè)需求較好及鋼價(jià)上漲帶動(dòng)下,當(dāng)前鋼鐵企業(yè)訂單組織順暢,庫存壓力不大,鋼廠對價(jià)格推漲的熱情依然高企。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看,據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì),10月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為176.30萬噸,環(huán)比減1.25%,較9月中旬減2.58%,較2015年同期減2.40%;全國估算值為226.43萬噸,環(huán)比減1.17%,較9月中旬減2.36%,較2015年同期減0.78%??梢娛苊航箖r(jià)格不斷大漲且供應(yīng)緊張影響,近期鋼廠開工率整體有所下降。此外,當(dāng)前板材與長材價(jià)差不斷拉大,鋼廠排產(chǎn)方面盡量優(yōu)先安排板材,建筑鋼材生產(chǎn)線檢修增多,華東地區(qū)沙鋼、中天近期均有生產(chǎn)線密集安排檢修,建筑鋼材產(chǎn)量相對來看下降更為明顯。

2、原材料

本周國內(nèi)原料價(jià)格全面上漲,其中鋼坯價(jià)格漲幅擴(kuò)大,焦炭、鐵礦石和廢鋼價(jià)格繼續(xù)上漲。

分品種來看,鋼坯市場:本周唐山鋼坯價(jià)格表現(xiàn)十分強(qiáng)勢,鋼廠堅(jiān)決挺價(jià),加上由于鋼廠虧損加劇而導(dǎo)致高爐開工率下降,唐山鋼坯價(jià)格周三單日漲幅達(dá)到50元/噸。螺紋鋼期貨站上2700元/噸,直逼年內(nèi)新高,對鋼坯價(jià)格形成強(qiáng)有力的支撐。短期內(nèi)鋼坯價(jià)格或還將有上漲空間。

焦炭市場:本周國內(nèi)焦炭價(jià)格繼續(xù)強(qiáng)勢運(yùn)行,其中山西、河北主流地區(qū)繼續(xù)大漲,幅度達(dá)80-100元/噸。國家發(fā)改委于11月3日下午召開“規(guī)范煤炭企業(yè)價(jià)格行為提醒告誡會(huì)”,以維護(hù)正常市場價(jià)格秩序,防止煤炭價(jià)格劇烈波動(dòng),近兩個(gè)月來第6次開會(huì)。隨即有消息稱,神華、中煤等公司決定,從3日起動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格在現(xiàn)有基礎(chǔ)上下調(diào)10元/噸。11月1日,全國重點(diǎn)電廠存煤達(dá)到6578萬噸,繼10月12日突破6000萬噸、10月29日突破6500萬噸后繼續(xù)回升,70天以來基本保持連續(xù)回升勢頭,比8月21日低點(diǎn)4801萬噸大幅增加37%。11月2日,秦皇島港存煤455萬噸,已連續(xù)5天回升,比9月6日低點(diǎn)239萬噸大幅回升90.4%。環(huán)渤海五個(gè)主要港口存煤超過1500萬噸,比前期低點(diǎn)大幅增長47.5%,達(dá)到正常水平。不過短期內(nèi),鋼鐵企業(yè)焦煤、焦炭庫存依然普遍偏低,短期供應(yīng)偏緊的局面難以改變。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)焦炭價(jià)格將在高位平穩(wěn)運(yùn)行。

廢鋼市場:本周國內(nèi)廢鋼價(jià)格繼續(xù)上漲,其中河北地區(qū)廢鋼價(jià)格受到鋼坯價(jià)格大漲的影響,跟隨上漲,漲幅擴(kuò)大。本周,廢鋼成交量節(jié)節(jié)攀升,鋼廠頻繁上調(diào)采購價(jià)格,市場資源交易量有所增加,整體市場價(jià)格走高,成交情況良好。目前商家心態(tài)較為平和,大多對后期市場看好,庫存量依舊偏低。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)廢鋼價(jià)格將延續(xù)上漲態(tài)勢。

鐵礦石市場:本周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格小幅上漲。受成品材價(jià)格大幅上漲帶動(dòng),近日進(jìn)口礦價(jià)連續(xù)上漲,部分鋼廠加大國產(chǎn)礦的采購量,礦山出貨順暢,價(jià)格小幅拉漲。不過自11月3日零時(shí)起,唐山豐潤區(qū)啟動(dòng)重污染天氣3級(jí)預(yù)警響應(yīng),鋼鐵、化工等重點(diǎn)排污企業(yè)按照規(guī)定實(shí)施減排限產(chǎn),高爐開工率小幅下降,短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格上漲空間有限,預(yù)計(jì)下周河北鐵精粉價(jià)格以平穩(wěn)運(yùn)行為主。本周進(jìn)口礦價(jià)連續(xù)小幅上漲,截止11月3日,普氏62%鐵礦石指數(shù)報(bào)65.45美元/噸,較上周末上漲1.3美元/噸。近期人民幣貶值加快,加之煤炭價(jià)格持續(xù)大漲,對鐵礦石價(jià)格形成較強(qiáng)提振,鐵礦石期貨近日出現(xiàn)一波快速修復(fù)貼水行情,現(xiàn)貨價(jià)格也連續(xù)小幅上漲。不過當(dāng)前鐵礦石港口庫存依然處于高位,鋼廠高爐開工率則處在下降趨勢,后期鐵礦石價(jià)格難有大幅上漲的空間。預(yù)計(jì)下周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)⒄{(diào)整為主。

海運(yùn)市場,11月3日,波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)收報(bào)849點(diǎn),較前一交易日上漲15點(diǎn)或1.8%。盡管BDI在2016年2月創(chuàng)下歷史新低后,目前已經(jīng)大幅改善,但是貨運(yùn)市場仍處于虧損狀態(tài)。前三季度,沿海散運(yùn)市場先抑后揚(yáng)。一季度運(yùn)價(jià)持續(xù)探底并屢創(chuàng)新低;二季度開始有所回升;三季度在G20杭州峰會(huì)和部分大宗商品銷售淡季來臨的共同作用下,運(yùn)價(jià)再度進(jìn)入下行通道。9月30日,上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國沿海(散貨)綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收854.99點(diǎn),前三季度中國沿海(散貨)綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)平均為858.47點(diǎn),同比上漲0.2%。盡管散運(yùn)市場從“災(zāi)難性”轉(zhuǎn)為“悲觀”,但是仍然需要船東采取更加果斷的行動(dòng)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)運(yùn)價(jià)指數(shù)仍將小幅震蕩。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示,進(jìn)入11月份后,申城氣溫逐步下降,但目前來看不少工地仍在趕工期,終端需求并未明顯減弱。在鋼價(jià)上漲預(yù)期強(qiáng)烈的情況下,本周終端用戶及中間商入市采購的積極性均較為活躍,市場整體成交較上周明顯好轉(zhuǎn)。

而從庫存情況來看,本周滬市建材庫存小幅下降,市場成交較為活躍,江蘇地區(qū)鋼廠開工率下降,北方鋼廠資源到貨也不多。而從全國鋼材庫存來看,本周全國鋼材市場庫存延續(xù)下降趨勢,自國慶節(jié)后至今已連續(xù)四周明顯下降,且本周庫存降幅較上周有所擴(kuò)大。汽車、家電等行業(yè)產(chǎn)銷兩旺,房地產(chǎn)、基建行業(yè)運(yùn)行良好,國內(nèi)鋼市需求旺盛,帶動(dòng)近期市場庫存連續(xù)下降。

四、宏觀分析

1、2016年10月份,中國物流與采購聯(lián)合會(huì)、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.2%,較上月大幅回升0.8個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)2014年8月以來的新高。中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)(PMI)為54.0%,比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn),為今年以來的高點(diǎn)。

2、10月財(cái)新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為51.2,高出9月1.1個(gè)百分點(diǎn),為2014年7月以來最高,顯示制造業(yè)運(yùn)行溫和擴(kuò)張。

3、中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI:10月份重回?cái)U(kuò)張區(qū)間,環(huán)比回升1.2個(gè)百分點(diǎn)至50.7%,創(chuàng)近五個(gè)月的新高,行業(yè)景氣度回升明顯。從分項(xiàng)指數(shù)看,生產(chǎn)指數(shù)回升0.5個(gè)百分點(diǎn)至50.7%,連續(xù)四個(gè)月保持在50%的臨界點(diǎn)以上;新訂單指數(shù)和購進(jìn)價(jià)格指數(shù)分別大幅回升5.4個(gè)百分點(diǎn)和11.7個(gè)百分點(diǎn)至54.6%和68.3%,均為近六個(gè)月以來的最高;產(chǎn)成品庫存指數(shù)下跌4.1個(gè)百分點(diǎn),為近六個(gè)月以來的最低;新出口訂單指數(shù)則兩連跌至近七個(gè)月以來的最低。

4、從中國鐵路總公司獲悉,前三季度,全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資5423億元,投產(chǎn)新線1209.9公里。預(yù)計(jì)全年鐵路固定資產(chǎn)投資可完成8000億元以上,開工建設(shè)45個(gè)項(xiàng)目,投產(chǎn)新線3200多公里,全面完成2016年鐵路建設(shè)任務(wù)目標(biāo)。

5、據(jù)新華社3日消息,梳理三季報(bào)可以發(fā)現(xiàn),我國商業(yè)銀行的不良貸款出現(xiàn)放緩勢頭。三季度末,建行的不良貸款率較上年末下降0.02個(gè)百分點(diǎn),民生銀行較上年末下降0.03個(gè)百分點(diǎn),光大銀行比去年末下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)行的不良率與上年末持平。

6、上海市政府近日下發(fā)《上海市城鄉(xiāng)建設(shè)和管理“十三五”規(guī)劃》,到2020年,海綿城市建設(shè)面積達(dá)到200平方公里,結(jié)合道路新建改建、軌道交通建設(shè)和城市更新等,因地制宜推進(jìn)城市綜合管廊建設(shè),“十三五”時(shí)期,建成地下綜合管廊100公里。

7、近日環(huán)保部印發(fā)關(guān)于以改善環(huán)境質(zhì)量為核心加強(qiáng)環(huán)境影響評(píng)價(jià)管理的通知,要求要定期開展督查檢查,確保2016年12月31日前全部完成清理工作。從2017年1月1日起,對“未批先建”項(xiàng)目,要嚴(yán)格依法予以處罰。對“久拖不驗(yàn)”的項(xiàng)目,要研究制定措施予以解決,對造成嚴(yán)重環(huán)境污染或生態(tài)破壞的項(xiàng)目,要依法予以查處;對拒不執(zhí)行的要依法實(shí)施“按日計(jì)罰”。

10月份中國官方制造業(yè)PMI大幅回升0.8個(gè)點(diǎn)至51.2%,創(chuàng)出2014年8月以來的新高,主要分項(xiàng)指數(shù)中,生產(chǎn)、訂單、庫存、價(jià)格均出現(xiàn)回升。10月財(cái)新制造業(yè)PMI為51.2%,高出9月1.1個(gè)百分點(diǎn),為2014年7月以來最高。官方及財(cái)新PMI雙雙大幅回升,顯示制造業(yè)運(yùn)行溫和擴(kuò)張,結(jié)合前期公布的三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),國內(nèi)經(jīng)濟(jì)觸底回暖的跡象明顯。而從鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看,10月份重回?cái)U(kuò)張區(qū)間,環(huán)比回升1.2個(gè)百分點(diǎn)至50.7%,創(chuàng)近五個(gè)月的新高。在最近7個(gè)月時(shí)間內(nèi),除6月和9月外,其余5個(gè)月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)均處在50%以上的擴(kuò)張區(qū)間,顯示今年二季度以來國內(nèi)鋼鐵行業(yè)景氣度整體明顯回升。從分項(xiàng)指數(shù)來看,10月份生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)均出現(xiàn)回升,但生產(chǎn)指數(shù)僅回升0.5個(gè)百分點(diǎn),新訂單指數(shù)大幅回升了5.4個(gè)百分點(diǎn)。新出口訂單指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月下降,產(chǎn)成品庫存指數(shù)重新跌回至收縮區(qū)間,購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回升至最近半年以來的高點(diǎn)。顯示,國內(nèi)鋼材市場需求旺盛,成功消化了粗鋼產(chǎn)量回升及出口下降所帶來的供應(yīng)壓力,供需趨于改善,成本支撐強(qiáng)勁。

資金方面,初資金面相對寬松,中短期貨幣市場利率均出現(xiàn)下行走勢,央行公開市場凈回籠規(guī)模隨之?dāng)U大。11月3日單日公開市場單日凈回籠資金規(guī)模為950億元,連續(xù)第二個(gè)交易日凈回籠,而且凈回籠規(guī)模明顯擴(kuò)大。11月2日凈回籠資金規(guī)模為350億元。10月28日,中共中央政治局會(huì)議定調(diào)未來一段時(shí)間宏觀經(jīng)濟(jì)政策。會(huì)議指出,要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策,在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí),注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)??梢娫谌径冉?jīng)濟(jì)企穩(wěn),全年經(jīng)濟(jì)任務(wù)目標(biāo)完成問題不大的情況下,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)已從穩(wěn)增長適度地轉(zhuǎn)向抑制泡沫和防風(fēng)險(xiǎn)。如何“抑制資產(chǎn)價(jià)格”,穩(wěn)定匯率,降低杠桿,化解不良資產(chǎn),扭轉(zhuǎn)資金脫實(shí)向虛等問題,都將成為央行的重要任務(wù)。

五、綜合觀點(diǎn)

本周滬上鋼價(jià)加速上漲,對于下周市場行情,提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面:

其一、需求因素。進(jìn)入11月份后,申城氣溫逐步下降,但目前來看不少工地仍在趕工期,終端需求并未明顯減弱。10月份制造業(yè)及鋼鐵業(yè)PMI中的分項(xiàng)新訂單指數(shù)均大幅回升,顯示鋼鐵下游行業(yè)整體運(yùn)行良好。當(dāng)前汽車行業(yè)銷售持續(xù)火爆,房地產(chǎn)目前的調(diào)控政策并未導(dǎo)致投資及新開工下降,基建則在PPP項(xiàng)目加速落地帶動(dòng)下維持高增長。短期來看,市場需求仍將維持高位。

其二、供給因素。10月中上旬,中鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)粗鋼累計(jì)日均產(chǎn)量為174.34萬噸,環(huán)比下降0.26%,推算全國粗鋼日產(chǎn)量為223.14萬噸,低于9月份水平。顯示在煤炭大漲且供應(yīng)緊張的形勢下,鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏已經(jīng)小幅放緩。近日江蘇地區(qū)再次開展中頻爐企業(yè)整治、唐山豐潤區(qū)啟動(dòng)重污染天氣3級(jí)預(yù)警響應(yīng),環(huán)保因素對鋼廠階段性生產(chǎn)仍將形成影響。而當(dāng)前長材與板材價(jià)差持續(xù)拉大,鋼廠排產(chǎn)方面盡量優(yōu)先安排板材,建筑鋼材生產(chǎn)線檢修增多,華東地區(qū)沙鋼、中天近期均有生產(chǎn)線密集安排檢修,建筑鋼材產(chǎn)量相對來看下降更為明顯。

其三、成本因素。本周國內(nèi)原料價(jià)格繼續(xù)上漲,但相對鋼價(jià)來看漲勢有所趨緩,鋼企盈利情況有所好轉(zhuǎn)。本周西本鋼材指數(shù)上漲170元/噸,同期成本指數(shù)上漲84元/噸,目前國內(nèi)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)平均毛利為72元/噸,部分建筑鋼材企業(yè)依然虧損。近兩個(gè)月發(fā)改委六次開會(huì)穩(wěn)定煤價(jià),本周神華、中煤等行業(yè)巨頭也象征性地微幅下調(diào)煤炭價(jià)格,短期煤炭價(jià)格或?qū)⒕S持高位平穩(wěn)運(yùn)行。鐵礦石市場供應(yīng)相對充裕,港口庫存持續(xù)維持高位。短期原料價(jià)格表現(xiàn)或?qū)⒉患颁搩r(jià),但考慮到部分鋼廠依然虧損,且鋼廠原料庫存偏低,短期成本對鋼價(jià)支撐依然強(qiáng)勁。

綜合概括而言,在成本攀升、環(huán)保治理加碼,以及板材與長材價(jià)差不斷拉大的情況下,近期國內(nèi)建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)檢修增多,市場供應(yīng)呈下降趨勢。而近期汽車行業(yè)產(chǎn)銷兩旺,基建投資不斷發(fā)力,目前需求仍未看到減弱跡象,市場整體供需關(guān)系進(jìn)一步趨于改善。黑色商品期貨持續(xù)上漲,且品種間價(jià)格走勢發(fā)生微妙變化,近日螺紋鋼期貨取代原料成為領(lǐng)漲品種,整體上漲形態(tài)維持完好。盡管當(dāng)前國內(nèi)鋼價(jià)高位風(fēng)險(xiǎn)不斷聚集,但短期來看仍有沖高動(dòng)力。基于此,對下周市場維持偏積極評(píng)價(jià)——紅色預(yù)警。具體來說,西本指數(shù)下周將在2840-2940元/噸區(qū)間震蕩上行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2016/11/4

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