觀點(diǎn)爭鳴

二次去庫存化加速 鋼價節(jié)后首度反彈

2009年10月26日09:12   來源：西本資訊
摘要：

    新干線編者注：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（ www.96369.net ）或其相關(guān)合作者。本文觀點(diǎn)純屬特邀作者個人意見，與本網(wǎng)站立場無關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。非常感謝您對西本新干線的支持。

    據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線——提供的最新監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，在剛過去的一周內(nèi)（10.19-10.23），國內(nèi)主要區(qū)域建筑鋼材價格出現(xiàn)了自節(jié)后以來的首度強(qiáng)勁反彈，但沖高回落的勢態(tài)也同樣明顯。

    上周西本新干線分區(qū)域鋼材價格變化如下：上海區(qū)域鋼材價格強(qiáng)勢反彈，單周上調(diào)110元/噸，截至10月23日報在3430元/噸；北京區(qū)域鋼材價格沖高回落，單周仍有110元/噸的漲幅，截至10月23日報在3520元/噸；而廣州區(qū)域鋼材價格也明顯推高，單周上調(diào)80元/噸，截至10月23日報在3780元/噸。

    西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，國內(nèi)主要市場優(yōu)質(zhì)品二級螺紋鋼25mm平均價位在3567元/噸，較上周五上調(diào)57元/噸；6.5mm高線平均價位在3505元/噸，較上周五上調(diào)55元/噸?？偨Y(jié)來看，跌至低谷的鋼價刺激了中間需求和終端需求的入場熱情，而明顯走強(qiáng)的大宗商品價格則對市場信心起到了積極的提振作用，在需求和資金的共同推動之下，國內(nèi)鋼價迎來了自節(jié)后以來的首度強(qiáng)勁反彈。

    來自西本新干線交易平臺各交易商家反饋的信息，本周終端需求出現(xiàn)了一定的增長跡象，但中間需求的入場熱情在價格推高之后出現(xiàn)了明顯的回落勢態(tài)。據(jù)現(xiàn)貨交易平臺披露的數(shù)據(jù)顯示，本周鋼材現(xiàn)貨日均交易量較上周增長19%，從需求結(jié)構(gòu)來看，下游終端用戶的采購要略多于現(xiàn)貨交易商之間的交易。類似現(xiàn)象表明，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)新增投資的帶動之下，下游需求出現(xiàn)一定回暖跡象，對二次去庫存化而言，無疑將會形成較為明顯的支撐。

    上周影響國內(nèi)建筑鋼材市場明顯反彈的因素，主要有以下幾個方面：

    其一是鋼廠出廠價格出現(xiàn)普漲局面。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周我國共有24家螺紋鋼和線材生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)了出廠價格，上調(diào)幅度從20-100元/噸不等。鋼廠的政策轉(zhuǎn)向，一方面使得代理商成本上移，價格下跌動力大為減弱；另一方面，也使得鋼廠生產(chǎn)積極性明顯恢復(fù)，市場去庫存化的周期再度拉長。

    其二是國內(nèi)原材料價格穩(wěn)中上揚(yáng)。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，上海地區(qū)20MnSi鋼坯價格為3230元/噸，較上周五上調(diào)30元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為2390元/噸，較上周五基本持平；山西地區(qū)焦炭價格為1550元/噸，較上周五基本持平?？梢钥吹?，隨著現(xiàn)貨價格的強(qiáng)勁反彈，原料市場成交狀況也略有好轉(zhuǎn)，價格得以穩(wěn)中上揚(yáng)。

    其三是國內(nèi)建筑鋼材庫存出現(xiàn)明顯減倉跡象。西本新干線監(jiān)控的全國主要城市建筑鋼材庫存數(shù)據(jù)變化顯示，目前國內(nèi)建筑鋼材總庫存為550.031萬噸，較上周減少23.032萬噸，減倉的范圍和幅度都較為明顯。這也顯示出隨著下游需求的逐步回暖，全國范圍內(nèi)的二次去庫存化啟動跡象已經(jīng)十分明朗。

    西本新干線首席分析師劉秋平介紹，目前有以下幾個方面因素將會影響未來行情走勢，值得關(guān)注：

    其一、產(chǎn)能壓力依然明顯。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年9月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為5071萬噸、4792萬噸和6116萬噸，同比分別增長28.7%、27.7%和31.6%，粗鋼日均產(chǎn)量169.03萬噸/天，再創(chuàng)歷史新高。而中鋼協(xié)最新預(yù)測數(shù)據(jù)也顯示，10月上旬國內(nèi)鋼廠粗鋼日產(chǎn)水平仍然維持169萬噸的歷史高位，全年新增資源量將超過1億噸?，F(xiàn)狀來看，居高不下的粗鋼產(chǎn)能仍然是目前鋼價上漲的最大制約所在。  

    其二、房地產(chǎn)市場出現(xiàn)回暖跡象。國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)表明，前三季度，全社會固定資產(chǎn)投資155057億元，同比增長33.4%，增速比上年同期加快6.4個百分點(diǎn)；前三季度，房地產(chǎn)開發(fā)投資25050億元，同比增長17.7%，增速比上半年加快 7.8個百分點(diǎn)。前三季度新增1.06萬億個人消費(fèi)貸款中，有接近80%是住房貸款。而從西本新干線跟蹤監(jiān)測的滬上擬在建工程招標(biāo)信息顯示，近期滬上房地產(chǎn)新開工項(xiàng)目呈明顯上升之勢。種種跡象表明，房地產(chǎn)新增投資極有可能接過基建投資的下一棒，成為下半年建筑鋼材市場的需求主力。

    其三、發(fā)改委重拳出擊整頓鋼材產(chǎn)能過剩。國家發(fā)改委官員周一表示，中國已將鋼鐵、水泥等六大行業(yè)列入重點(diǎn)調(diào)控目錄，抑制產(chǎn)能過剩會從信貸、土地、環(huán)保、證券、監(jiān)察、項(xiàng)目審核等方向著手。在國內(nèi)鋼材供需矛盾明顯，新一輪鐵礦石談判在即之際，發(fā)改委的類似表態(tài)無疑表達(dá)了國家整頓鋼材市場的堅(jiān)定決心，也暗示了在國家調(diào)整鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的大背景下，國有大型鋼鐵企業(yè)再上新的項(xiàng)目、再擴(kuò)產(chǎn)短期內(nèi)將阻力明顯。

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