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中國銀河證券：本月PPI同比延續(xù)年內低位

2025年08月11日08:08   來源：西本資訊
摘要：中國銀河證券研報稱，本月PPI同比延續(xù)年內低位，后續(xù)PPI改善程度或有限，PPI年內難轉正

中國銀河證券研報稱，本月PPI同比延續(xù)年內低位，后續(xù)PPI改善程度或有限，PPI年內難轉正。一是房地產市場仍在走弱，地方土地收入低于預期導致基建投資不及預期。房地產市場自二季度以來持續(xù)走弱，前6個月商品房銷售面積和銷售額累計分別同比下降3.5%（前值-2.9%）和5.5%（前值-3.8%）。

高頻數(shù)據(jù)顯示，30大中城市7月商品房成交面積同比為-18.6%，6月為-8.4%。二是微觀經(jīng)濟主體動能不足，企業(yè)投資及居民消費意愿偏弱。三是制造業(yè)產能利用率持續(xù)磨底，市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化支撐PPI改善效果有待觀察。二季度我國工業(yè)產能利用率為74%，同比環(huán)比均呈現(xiàn)下降趨勢，需求仍弱。當前國內市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化帶動相關行業(yè)價格降幅收窄，但持續(xù)改善效果仍有待觀察。

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