觀點爭鳴

高盛稱A股上漲行情有可持續(xù)性

2025年09月21日16:59   來源：西本資訊
摘要：本輪中國股市（包括A股、港股）的上漲行情基礎更為健康，具備可持續(xù)性，這主要基于以下三大原因

高盛首席亞太股票策略分析師慕天輝（Timothy Moe）及高盛首席中國股票策略分析師劉勁津表示，本輪中國股市（包括A股、港股）的上漲行情基礎更為健康，具備可持續(xù)性，這主要基于以下三大原因。

一是市場參與者結構優(yōu)化。這次市場上漲的參與者更加均衡。更多機構投資者買入中國股票，包括國內保險、養(yǎng)老基金、共同基金，以及海外新興市場基金和亞太地區(qū)基金管理人。二是估值水平未過度拉升。MSCI中國指數目前交易于約17倍市盈率，僅略高于歷史平均水平；滬深300指數中位數股票市盈率約為18倍，基本處于歷史均值。三是市場情緒表明，后續(xù)仍有上漲空間。盡管近期A股兩融余額不斷再創(chuàng)新高，超過2015年峰值，但考慮到過去10年A股市值翻倍，兩融余額占市值的比例實際上遠低于2015年水平，仍未過熱。

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