西本要聞
[庫存看市場]庫存小幅回落,鋼價低位起伏
2025年09月27日06:29 來源:西本資訊
本周(9月22日—9月26日),西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示,截止9月26日,全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3412元/噸,周環(huán)比上漲5元;高線HPB300φ6.5mm為3578元/噸,周環(huán)比下跌2元。
本期,全國各地市場建筑鋼材價格波動運行:其中,北方鋼廠主導(dǎo),起伏不大;南方期現(xiàn)聯(lián)動,頻繁上下。本周西本鋼材指數(shù)盤整,成本指數(shù)回升,顯示長流程鋼廠利潤空間再次壓縮;本周螺紋鋼期貨主力合約波動偏弱,對現(xiàn)貨有抑制作用。(下圖為紅色線條為鋼材指數(shù),黃色線條為成本指數(shù))
期貨方面,本周黑色系主力合約重心下移。其中,熱卷2601合約周五夜盤收在3301元,較上周五夜盤3384元下跌83元;螺紋鋼2601合約周五夜盤收在3099元,較上周五夜盤3188元下跌89元;從全周走勢情況看,原料端波動趨弱,成材端整體走低。
回首本期,消息面總體平靜,原料走勢分化,螺紋現(xiàn)貨震蕩,當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù),再具體分析。
一、上海市場分析
據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù):截至9月25日,滬市螺紋鋼庫存總量為35.98萬噸,周環(huán)比減少1.19萬噸,降幅為3.20%(見下圖);目前庫存量較上年同期(9月26日的15.84萬噸)增加20.14萬噸,增幅為127.15%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比繼續(xù)下降,但同比增幅更大。
本期,西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.92萬噸,周環(huán)比增加0.52%(見下圖)。本周終端需求環(huán)比略有回升,但增幅受限。
本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比上行,市場價格趨高:周一,小幅上漲;周二,盤中回落;周三,小幅波動;周四,穩(wěn)中偏強;周五,松動出貨。當下上海市場現(xiàn)狀是:庫存環(huán)比減少,需求增幅受限;商家心態(tài)搖擺,價格低位反復(fù)。本周市場價格波動調(diào)整,預(yù)計下周繼續(xù)震蕩。
二、庫存總結(jié)分析
本期,全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1098.35萬噸,周環(huán)比減少12.47萬噸,降幅為1.12%。主要鋼材品種中,螺紋鋼庫存量為474.09萬噸,環(huán)比減少13.41萬噸,降幅為2.75%;線盤庫存量為76.35萬噸,周環(huán)比減少0.26萬噸,降幅為0.34%;熱軋卷板庫存量為301.64萬噸,周環(huán)比增加2.18萬噸,增幅為0.73%;中厚板庫存量為105.72萬噸,周環(huán)比減少0.51萬噸,降幅為0.48%;冷卷板庫存量為140.55萬噸,周環(huán)比減少0.47萬噸,降幅為0.33%。
據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù),當前庫存總量較上年同期(2024年9月26的921.77萬噸)增加176.58萬噸,增幅為19.16%。分品種看,本期五大鋼材品種庫存中,熱卷庫存增加,其它品種庫存下降。(見下圖)
本周,華東區(qū)域建筑鋼價格區(qū)間起伏,截至周五,以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物,華東市場螺紋鋼主流基準價格從3030元到3260元/噸不等,周環(huán)比波動10元/噸。
本期,影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有(以時間先后排序):
“專項債+專項貸款”協(xié)同發(fā)力,地方清欠提速
發(fā)揮“償還地方政府拖欠企業(yè)賬款”功能的特殊新增專項債券今年累計發(fā)行規(guī)模已超過1.2萬億元,超出市場預(yù)期。與此同時,全國性商業(yè)銀行專項貸款支持清欠工作陸續(xù)浮出水面,這體現(xiàn)了三季度以來,財政、金融工具合力“清欠”速度有明顯加快。當前財政部已明確釋放“靠前使用化債額度”的政策信號,隨著“專項債+專項貸款”協(xié)同發(fā)力模式逐漸成熟,未來企業(yè)現(xiàn)金流壓力將得到進一步緩解,因債務(wù)違約引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性也將進一步降低。
9月LPR報價出爐
9月貸款市場報價利率(LPR)報價出爐:5年期以上LPR為3.5%,上月為3.5%。1年期LPR為3%,上月為3%。
潘功勝:“十四五”期間地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險水平大幅度收斂
9月22日,在介紹“十四五”時期金融業(yè)發(fā)展成就時,中國人民銀行行長潘功勝在國新辦新聞發(fā)布會上表示,“十四五”期間,在化解融資平臺債務(wù)風(fēng)險方面,人民銀行推動地方政府統(tǒng)籌資金、資產(chǎn)、資源化解債務(wù)風(fēng)險,剝離融資平臺的政府融資功能,轉(zhuǎn)型為市場化經(jīng)營主體,引導(dǎo)金融機構(gòu)通過債務(wù)重組降低融資平臺流動性風(fēng)險和利息負擔,相關(guān)工作取得重要階段性成效,融資平臺數(shù)量下降超過60%,金融債務(wù)規(guī)模下降超過50%??傮w上,地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險水平大幅度收斂。
中汽協(xié):1-8月乘用車國內(nèi)銷量1474.7萬輛
據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會分析,2025年8月,乘用車產(chǎn)銷分別完成250萬輛和254萬輛,環(huán)比分別增長9%和11.1%,同比分別增長12.5%和16.5%。2025年1-8月,乘用車產(chǎn)銷分別完成1833.8萬輛和1838.4萬輛,同比分別增長13.6%和13.8%。2025年8月,乘用車國內(nèi)銷量200.7萬輛,環(huán)比增長12.3%,同比增長15.1%。2025年1-8月,乘用車國內(nèi)銷量1474.7萬輛,同比增長13.6%。2025年8月,乘用車出口53.3萬輛,環(huán)比增長6.7%,同比增長21.8%。
國家能源局:8月份全社會用電量數(shù)據(jù)
9月23日,國家能源局發(fā)布8月份全社會用電量等數(shù)據(jù)。從分產(chǎn)業(yè)用電看,第一產(chǎn)業(yè)用電量164億千瓦時,同比增長9.7%;第二產(chǎn)業(yè)用電量5981億千瓦時,同比增長5.0%;第三產(chǎn)業(yè)用電量2046億千瓦時,同比增長7.2%;城鄉(xiāng)居民生活用電量1963億千瓦時,同比增長2.4%。
鋼鐵行業(yè)未來兩年目標確定
工業(yè)和信息化部等部門聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案(2025—2026年)》,明確未來兩年鋼鐵行業(yè)增加值年均增長目標設(shè)定在4%左右。該方案以“穩(wěn)增長、防內(nèi)卷”為核心,為中國鋼鐵行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整與高質(zhì)量發(fā)展指明實施路徑。《工作方案》提出,實施產(chǎn)能產(chǎn)量精準調(diào)控、推進鋼鐵企業(yè)分級分類管理,嚴禁新增產(chǎn)能,引導(dǎo)資源要素向優(yōu)勢企業(yè)集聚,通過產(chǎn)量調(diào)控促進優(yōu)勝劣汰,實現(xiàn)供需動態(tài)平衡。專家表示,新方案確立的“設(shè)備更新”與“低碳轉(zhuǎn)型”成為未來競爭的兩大核心議題。根據(jù)方案,鋼鐵企業(yè)必須加速淘汰落后設(shè)備,尤其是老舊高爐、轉(zhuǎn)爐等限制性生產(chǎn)裝備。同時,方案明確要求,到2025年底,80%以上的鋼鐵產(chǎn)能完成超低排放改造。
8月中國鋼坯出口量繼續(xù)打破紀錄
海關(guān)總署發(fā)布鋼坯出口數(shù)據(jù),8月中國鋼坯出口達到了176萬噸,環(huán)比增加12%,同比增加230%,繼續(xù)打破紀錄。1-8月鋼坯累計出口924萬噸,同比增加292%。
9月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)207.3萬噸
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會:2025年9月中旬,重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2073萬噸,平均日產(chǎn)207.3萬噸,日產(chǎn)環(huán)比下降0.6%;生鐵1910萬噸,平均日產(chǎn)191.0萬噸,日產(chǎn)環(huán)比增長0.7%;鋼材2061萬噸,平均日產(chǎn)206.1萬噸,日產(chǎn)環(huán)比增長5.4%。9月中旬,重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1529萬噸,環(huán)比上一旬減少53萬噸,下降3.4%;比年初增加292萬噸,增長23.6%;比上月同旬減少38萬噸,下降2.4%;比去年同旬減少36萬噸,下降2.3%,比前年同旬減少47萬噸,下降3.0%。
央行:要落實落細適度寬松的貨幣政策
中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第三季度(總第110次)例會于9月23日召開。會議分析了國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢,認為當前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴峻,世界經(jīng)濟增長動能減弱,貿(mào)易壁壘增多,主要經(jīng)濟體經(jīng)濟表現(xiàn)有所分化,通脹走勢和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進,社會信心持續(xù)提振,高質(zhì)量發(fā)展取得新成效,但仍面臨國內(nèi)需求不足、物價低位運行等困難和挑戰(zhàn)。要落實落細適度寬松的貨幣政策,加強逆周期調(diào)節(jié),更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,加大貨幣財政政策協(xié)同配合,促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長和物價處于合理水平。
本周,宏觀面比較平靜,與行業(yè)相關(guān)的主要有:1、9月LPR報價出爐,連續(xù)四個月維持不動;2、央行推動地方化解債務(wù)風(fēng)險,融資平臺債務(wù)水平呈現(xiàn)收斂;3、央行召開貨幣政策例會,重申落實落細適度寬松;4、“專項債+專項貸款”協(xié)同發(fā)力,地方清欠速度明顯加快;5、8月份用電數(shù)據(jù)公布,工業(yè)用電量同比增加;6、補貼政策提振消費,8月份乘用車產(chǎn)銷同環(huán)比增長。
行業(yè)面上,五部門聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案(2025—2026年)》,明確未來兩年鋼鐵行業(yè)“減量”和“增收”的發(fā)展路徑,進一步限制了后期產(chǎn)能的釋放。而海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,8月份我國鋼坯出口量同比大增,繼續(xù)打破記錄,表明“低端”外需仍有較強的韌性。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù),進入9月中旬,重點鋼企粗鋼日產(chǎn)小幅回落,同期企業(yè)庫存環(huán)比減少,預(yù)示著鋼廠產(chǎn)銷矛盾沒有持續(xù)加劇。展望后期,供應(yīng)端或維持現(xiàn)狀,而需求端將受到國慶長假的擾動,在庫存大量消化之前,預(yù)計建筑鋼價很難走出反彈行情。
回首本周,期螺震蕩收跌,現(xiàn)貨小幅波動起伏,原料價格波動,商家預(yù)期謹慎。從行情走勢看,全國各地表現(xiàn)相似:在北方,頻繁試探,變化不大;在南方,期現(xiàn)聯(lián)動,頻繁上下;環(huán)比來看,全國市場價格沒有突破??傮w而言,期貨調(diào)整,現(xiàn)貨反復(fù);繼續(xù)試探,缺少方向。
期貨下移,現(xiàn)貨調(diào)整;情緒不穩(wěn),波動加劇。這是本周市場的主要特色。接下來,預(yù)計終端需求平穩(wěn),投機需求沉默,期貨低位震蕩,現(xiàn)貨小幅跟隨。
對于上海地區(qū)而言,市場現(xiàn)狀是:庫存環(huán)比減少,需求沒有放大,期貨表現(xiàn)偏弱,商家預(yù)期謹慎。當前的利好因素是:鋼廠有意挺價,供應(yīng)難以放大;利空因素主要有:庫存同比增加,需求釋放受限。本周鋼價窄幅波動,預(yù)計下周低位試探。需要關(guān)注的是:宏觀的動態(tài),期貨的走勢,需求的變化。[文]西本新干線特邀評論員?,斃瓉喎?/span>
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