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國際 動 態(tài)  

1、8月我國國際收支貨物和服務貿(mào)易進出口規(guī)模42818億元

國家外匯管理局：8月，我國國際收支貨物和服務貿(mào)易進出口規(guī)模42818億元，同比增長2%。其中，貨物貿(mào)易出口21395億元，進口15202億元，順差6193億元；服務貿(mào)易出口2546億元，進口3675億元，逆差1129億元。服務貿(mào)易主要項目為：旅行服務進出口規(guī)模1887億元，運輸服務進出口規(guī)模1745億元，其他商業(yè)服務進出口規(guī)模996億元，電信、計算機和信息服務進出口規(guī)模583億元。按美元計值，8月，我國國際收支貨物和服務貿(mào)易出口3357億美元，進口2647億美元，順差710億美元。

2、外匯局：8月中國外匯市場總計成交24.08萬億元人民幣

國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年8月，中國外匯市場（不含外幣對市場，下同）總計成交24.08萬億元人民幣（等值3.38萬億美元）。其中，銀行對客戶市場成交3.71萬億元人民幣（等值0.52萬億美元），銀行間市場成交20.37萬億元人民幣（等值2.86萬億美元）；即期市場累計成交9.16萬億元人民幣（等值1.28萬億美元），衍生品市場累計成交14.93萬億元人民幣（等值2.09萬億美元）。2025年1-8月，中國外匯市場累計成交203.23萬億元人民幣（等值28.33萬億美元）。

3、特朗普再次自稱和平總統(tǒng)

當?shù)貢r間9月25日，美國國防部長赫格塞思下令，召集身處全球各地的數(shù)百名美軍將領于下周在弗吉尼亞州一處海軍陸戰(zhàn)隊基地緊急開會，但并未說明開會原因，這引發(fā)多方猜測與擔憂。對此，美國總統(tǒng)特朗普當天在白宮橢圓形辦公室對媒體表示，他“不明白為什么大家反應這么大”，并再稱自己是“和平總統(tǒng)”。在當?shù)貢r間9月23日的第80屆聯(lián)合國大會一般性辯論中，特朗普就曾自稱是化解了7場戰(zhàn)爭的“和平總統(tǒng)”。（CCTV國際時訊）

4、經(jīng)濟學家下調(diào)到2026年底美國就業(yè)增長預期

經(jīng)濟學家下調(diào)了到明年年底的美國就業(yè)增長預測，這有助于解釋為何市場預期美聯(lián)儲將繼續(xù)降息。根據(jù)最新的月度經(jīng)濟學家調(diào)查，從今年第四季度到2026年底，美國就業(yè)人數(shù)將月均增長7.1萬，較上月預測值下調(diào)2萬。調(diào)查顯示，就業(yè)增長放緩將促使美聯(lián)儲逐步降低借貸成本，預計到明年9月累計降息幅度將達1個百分點。

5、調(diào)查顯示美民眾經(jīng)濟信心再度下滑

美國民眾對經(jīng)濟的信心再度下滑。密歇根大學于周五發(fā)布的最新調(diào)查顯示，本月美國消費者信心指數(shù)終值降至55.1?；厮葜?952年的歷史數(shù)據(jù)顯示，該數(shù)值位列歷史第七低。美國民眾對經(jīng)濟持悲觀態(tài)度的原因與數(shù)月前如出一轍：對通脹加劇的擔憂——而特朗普總統(tǒng)激進的貿(mào)易政策可能會讓這一問題雪上加霜。當?shù)貢r間周四，特朗普宣布對卡車、家具及藥品征收新關稅。如今，美國民眾對勞動力市場也感到不安。

6、加拿大經(jīng)濟三季度強勁反彈

加拿大經(jīng)濟第三季度出現(xiàn)強勁反彈，今年似乎有望避免技術性衰退。按行業(yè)計算的GDP7月增長0.2%，高于經(jīng)濟學家的預期中值，而加拿大統(tǒng)計局的初步數(shù)據(jù)顯示8月產(chǎn)出保持不變。這是自4月以來，經(jīng)濟首次出現(xiàn)連續(xù)兩個月不下降。假設9月零增長，加拿大經(jīng)濟第三季度的年化增速將達到0.7%，較第二季度的收縮實現(xiàn)顯著回升。

7、存放在美聯(lián)儲的銀行準備金跌破3萬億美元

美國金融體系內(nèi)的流動性持續(xù)干涸，銀行系統(tǒng)準備金已連續(xù)七周下挫，跌破3萬億美元。該準備金是美聯(lián)儲決定是否繼續(xù)收縮資產(chǎn)負債表的一個關鍵因素。美聯(lián)儲周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月24日當周，銀行準備金減少約210億美元，至2999.7萬億美元。這是截至1月1日當周以來的最低水平。在這一現(xiàn)象的背后，是美國財政部在債務上限于7月提高后加大力度發(fā)債，以重新積累現(xiàn)金余額。

8、東京通脹意外持穩(wěn) 支持日本央行在利率政策上的謹慎態(tài)度

由于暫時性因素的影響，東京消費者通脹意外保持穩(wěn)定，這一數(shù)據(jù)支持了日本央行在提高基準利率方面的謹慎態(tài)度。日本政府周五公布，9月東京消費者價格指數(shù)（不包括生鮮食品）同比上漲2.5%。一項調(diào)查顯示，預估中值為上漲2.8%。能源價格推高了該指數(shù)，部分原因是公用事業(yè)補貼的影響夸大了同比數(shù)據(jù)。另一方面，政府擴大免費日托兒童適用范圍的舉措本月開始對指數(shù)造成壓力?？鄢茉磧r格后的核心價格指數(shù)上漲2.5%，而經(jīng)濟學家預測的漲幅為2.9%。

9、白宮：最新藥品關稅不適用于已與美達成貿(mào)易協(xié)定國家

9月26日，美國白宮表示，最新針對藥品的關稅措施不適用于已與美國達成貿(mào)易協(xié)定的國家。據(jù)路透社消息，白宮官員表示，對于歐盟、日本等貿(mào)易伙伴，美國將繼續(xù)遵守協(xié)定中規(guī)定的15%關稅上限。 9月25日，美國總統(tǒng)特朗普在其社交媒體“真實社交”宣布，自10月1日起，美國將對多類進口產(chǎn)品實施新一輪高額關稅。措施包括：對廚房櫥柜、浴室洗手臺及相關建材征收50%關稅；對進口家具征收30%關稅；對專利及品牌藥品加征100%關稅。

10、英國8月汽車產(chǎn)量創(chuàng)近70年新低

英國汽車制造商和貿(mào)易商協(xié)會9月25日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，英國8月汽車產(chǎn)量創(chuàng)下自1956年以來同期最低水平，海外市場需求疲軟和關稅壁壘等為影響主因。數(shù)據(jù)顯示，當月英國汽車總產(chǎn)量約為3.87萬輛，同比下降18.2%。其中，轎車產(chǎn)量約為3.7萬輛，同比下降10.2%；商用車僅生產(chǎn)1621輛，同比驟降73.2%。

11、英國人口增長創(chuàng)75年來歷史第二大增幅

據(jù)天空新聞，英國人口增長已超過75萬，這是該國75年來的第二大人口增幅。 此次人口增長主要由國際移民推動，而自然增長（即出生人口與死亡人口的差值）僅占增長總量的一小部分。 英國國家統(tǒng)計局（ONS）數(shù)據(jù)顯示，截至2024年年中，英國估計人口已達6930萬，創(chuàng)下歷史新高。

12、國際油價26日上漲

國際油價26日上漲。截至當天收盤，紐約商品交易所11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲74美分，收于每桶65.72美元，漲幅為1.14%；11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲71美分，收于每桶70.13美元，漲幅為1.02%。

13、COMEX黃金期貨漲0.63%

COMEX黃金期貨漲0.63%，報3794.90美元/盎司，本周累漲2.37%，COMEX白銀期貨累漲7.89%，報46.340美元/盎司。

14、美股周五收高

主要股指三連跌后反彈。美國8月PCE通脹數(shù)據(jù)基本符合預期，吸引投資者在美股三連跌之后重返市場。市場預測美聯(lián)儲今年還將降息兩次、每次25個基點。道指漲299.97點，漲幅為0.65%，報46247.29點；納指漲99.37點，漲幅為0.44%，報22484.07點；標普500指數(shù)漲38.98點，漲幅為0.59%，報6643.70點。

國 內(nèi) 財 經(jīng) 

1、央行：下階段建議加強貨幣政策調(diào)控，提高前瞻性、針對性、有效性

中國人民銀行貨幣政策委員會召開2025年第三季度例會。會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加強貨幣政策調(diào)控，提高前瞻性、針對性、有效性，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度和節(jié)奏，抓好各項貨幣政策措施執(zhí)行，充分釋放政策效應。保持流動性充裕，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配。

2、央行：要落實落細適度寬松的貨幣政策

中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第三季度（總第110次）例會于9月23日召開。會議分析了國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，認為當前外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，世界經(jīng)濟增長動能減弱，貿(mào)易壁壘增多，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟表現(xiàn)有所分化，通脹走勢和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進，社會信心持續(xù)提振，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，但仍面臨國內(nèi)需求不足、物價低位運行等困難和挑戰(zhàn)。要落實落細適度寬松的貨幣政策，加強逆周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構雙重功能，加大貨幣財政政策協(xié)同配合，促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長和物價處于合理水平。

3、央行：社會融資成本處于歷史較低水平

中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第三季度（總第110次）例會于9月23日召開。會議認為，今年以來宏觀調(diào)控力度加大，貨幣政策適度寬松，持續(xù)發(fā)力、適時加力，強化逆周期調(diào)節(jié)，綜合運用多種貨幣政策工具，服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，為經(jīng)濟回升向好創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。貸款市場報價利率改革效能持續(xù)釋放，存款利率市場化調(diào)整機制作用有效發(fā)揮，貨幣政策傳導效率增強，社會融資成本處于歷史較低水平。外匯市場供求基本平衡，經(jīng)常賬戶順差穩(wěn)定，外匯儲備充足，人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。金融市場總體運行平穩(wěn)。

4、商務部：公布對純電動乘用車實施出口許可證管理

為促進新能源汽車貿(mào)易健康發(fā)展，依據(jù)《中華人民共和國對外貿(mào)易法》有關規(guī)定，商務部、工業(yè)和信息化部、海關總署、市場監(jiān)管總局決定對純電動乘用車實施出口許可證管理?，F(xiàn)將有關事項公告如下：一、對貨物名稱為僅裝有驅(qū)動電動機的具有車輛識別代碼（VIN碼）的其他載人車輛（參考海關商品編號為8703801090）實施出口許可證管理。二、申報出口資質(zhì)的企業(yè)條件、管理方式、申報程序、出口許可證申領與發(fā)放等，依照商務部、工業(yè)和信息化部、海關總署、原質(zhì)檢總局、原國家認監(jiān)委《關于進一步規(guī)范汽車和摩托車產(chǎn)品出口秩序的通知》（商產(chǎn)發(fā)〔2012〕318號）的相關規(guī)定執(zhí)行，海關對出口純電動乘用車的檢驗以現(xiàn)行有效的必須實施檢驗的進出口商品目錄為準。 三、本公告自2026年1月1日起正式實施。

5、交通運輸部等7部門發(fā)布關于“人工智能+交通運輸”的實施意見

26日，交通運輸部等7部門發(fā)布關于“人工智能+交通運輸”的實施意見。其中提到，到2027年，人工智能在交通運輸行業(yè)典型場景廣泛應用，綜合交通運輸大模型體系落地部署，普及應用一批智能體，建成一批“人工智能+交通運輸”標志性創(chuàng)新工程，人工智能成為引領交通運輸創(chuàng)新發(fā)展的重要動力。到2030年，人工智能深度融入交通運輸行業(yè)，智能綜合立體交通網(wǎng)全面推進。智慧交通與智慧物流領域關鍵核心技術實現(xiàn)自主可控，總體水平位于世界前列，培育一批新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)，形成較為完備的交通領域人工智能治理體系，引領交通運輸高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全邁上新臺階。

6、七部門：2025—2026年 石化化工行業(yè)增加值年均增長5%以上

工業(yè)和信息化部等7部門印發(fā)《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025-2026年）》。其中提出，2025—2026年，石化化工行業(yè)增加值年均增長5%以上，經(jīng)濟效益企穩(wěn)回升，產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新能力顯著增強，精細化延伸、數(shù)字賦能和本質(zhì)安全水平持續(xù)提高，減污降碳協(xié)同增效明顯，化工園區(qū)由規(guī)范建設向高質(zhì)量發(fā)展邁進。

7、國家能源局：截至8月底全國累計發(fā)電裝機容量36.9億千瓦

9月26日，國家能源局發(fā)布1-8月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。截至8月底，全國累計發(fā)電裝機容量36.9億千瓦，同比增長18.0%。其中，太陽能發(fā)電裝機容量11.2億千瓦，同比增長48.5%；風電裝機容量5.8億千瓦，同比增長22.1%。1-8月份，全國發(fā)電設備累計平均利用2105小時，比上年同期降低223小時。

8、國務院國資委召開國有企業(yè)經(jīng)濟運行座談會

國務院國資委主任張玉卓9月25日主持召開部分國有企業(yè)經(jīng)濟運行座談會，了解企業(yè)經(jīng)濟運行情況、面臨的困難挑戰(zhàn)，聚焦穩(wěn)電價、穩(wěn)煤價、防止“內(nèi)卷式”惡性競爭等，聽取企業(yè)意見建議，進一步研究夯實企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展基礎的政策舉措。張玉卓指出，國務院國資委將進一步優(yōu)化國有企業(yè)經(jīng)濟運行定期溝通交流機制，高度重視、認真研究企業(yè)提出的意見建議，積極協(xié)調(diào)解決實際問題，精準助企紓困促發(fā)展。張玉卓強調(diào)，保持戰(zhàn)略定力，堅定不移辦好自己的事，注重提升“五個價值”，更好助力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期。

9、中國出口集裝箱運價綜合指數(shù)環(huán)比跌2.9%

上海航運交易所數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，上海出口集裝箱運價指數(shù)（綜合指數(shù)）報1114.52點，與上期相比跌83.69點；中國出口集裝箱運價綜合指數(shù)報1087.41點，與上期相比跌2.9%。

10、湖北8月工業(yè)用電量增速中部居首

從國網(wǎng)湖北省電力有限公司獲悉，今年8月份，湖北省全社會用電量同比增長6.1%，其中工業(yè)用電量同比增長7.8%，在中部六省位居第1位，顯示湖北工業(yè)經(jīng)濟保持強勁發(fā)展勢頭。數(shù)據(jù)顯示，8月份，湖北40個工業(yè)行業(yè)大類中有30個行業(yè)用電量正增長。其中，汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長、帶動力大，用電量增速達17.7%。

11、上海市市長：嚴查盲目搶進度、趕工期、野蠻作業(yè)等違法違規(guī)行為

國務院安委會、國家森林草原防滅火指揮部26日召開全國安全生產(chǎn)和秋冬季森林草原防滅火視頻會議。市委副書記、市長、市安委會主任龔正在上海分會場指出，秋冬季歷來是安全生產(chǎn)的關鍵時期，做好安全工作絕不能有絲毫松懈。要繼續(xù)圍繞安全生產(chǎn)治本攻堅三年行動，深入推進重點領域?qū)ｍ椫卫?，持續(xù)開展電氣火災防治、公共場所安全風險隱患整治工作，努力做到“四早五最”。文體娛樂方面，必須制定嚴密的安全保障和應急救援措施，實施嚴格的安全檢查，嚴防擁擠踩踏事故發(fā)生。建筑施工方面，強化重點部位安全管控，強化經(jīng)營主體安全管控，對特殊作業(yè)環(huán)節(jié)強化制度執(zhí)行，嚴查盲目搶進度、趕工期、野蠻作業(yè)等違法違規(guī)行為。森林防火滅火方面，要做到降風險、嚴審批、強監(jiān)測。同時，嚴格做好交通運輸、消防、危化品、特種設備等方面的監(jiān)測管理和安全隱患排查。

12、本周海上絲路指數(shù)：綜合指數(shù)繼續(xù)下跌

本周，寧波航運交易所發(fā)布的海上絲綢之路指數(shù)之寧波出口集裝箱運價指數(shù)(NCFI)報收于717.4點，較上周下跌8.5%。21條航線中有2條航線運價指數(shù)上漲，19條航線運價指數(shù)下跌?！昂Ｉ辖z綢之路”沿線地區(qū)主要港口中，3個港口運價指數(shù)上漲，12個港口運價指數(shù)下跌，1個港口運價指數(shù)基本持平。

13、杭州掛牌兩宗涉宅用地

9月26日，杭州市規(guī)劃和自然資源局發(fā)布杭州市國有建設用地使用權掛牌出讓公告，將采用掛牌方式出讓兩宗地塊，起始總價19.2489億元，地塊用途均為住宅（設配套公建）用地，將于2025年10月18日正式掛牌出讓。此次出讓的兩宗地塊分別位于濱江區(qū)和錢塘區(qū)，地塊實行自由競價，按照價高者得的原則確定競得人。

 證 券 期貨 

1、上交所召開2025年股權投資機構交流會

據(jù)上交所發(fā)布，近日，上交所組織召開2025年股權投資機構交流會，聚焦落實科創(chuàng)板改革“1+6”政策措施、增強資本市場的吸引力和包容性，與38家股權投資機構和12家保薦機構面對面深入交流，充分聽取市場訴求，及時回應市場關切。與會機構在肯定科創(chuàng)板改革成效的同時，從支持硬科技企業(yè)IPO和并購重組、進一步提高科創(chuàng)板包容性和預期穩(wěn)定性、優(yōu)化定價機制、推動中長期資金有序參與科創(chuàng)板建設、共同開展科技企業(yè)培育及加強信息共享交流等方面提出多項意見和建議。

2、收評：創(chuàng)業(yè)板指低開低走跌2.6%

A股三大指數(shù)今日集體下跌，截至收盤，上證指數(shù)跌0.65%，深證成指跌1.76%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.6%，北證50跌1.81%。滬深京三市全天成交額21661億元，較上日縮量2257億元。全市場超3400只個股下跌。

3、兩市融資余額增加132.79億元

截至9月25日，上交所融資余額報12301.44億元，較前一交易日增加65.96億元；深交所融資余額報11895.07億元，較前一交易日增加66.83億元；兩市合計24196.51億元，較前一交易日增加132.79億元。

4、30余家公司前三季度業(yè)績預告出爐

目前，三季度已近尾聲，已有30余家公司陸續(xù)披露今年前三季業(yè)績預告，業(yè)績預告來源除業(yè)績預告公告外，部分公司在上市招股說明書或半年報預告等公告中披露相關信息。從業(yè)績類型來看，今年前三季度業(yè)績預喜（預增、略增、扭虧）公司數(shù)量占比達到五成，增幅上限超過100%的有兄弟科技、長川科技、皖維高新等。

5、中基協(xié)：8月ABS新增備案99只

中基協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)，2025年8月，資產(chǎn)支持專項計劃（以下簡稱ABS）新增備案99只，新增備案規(guī)模合計875.92億元。其中基礎設施公募REITs所投ABS備案1只、17.23億元。此外，新增備案規(guī)模前三的ABS基礎資產(chǎn)分別為：應收賬款、小額貸款債權和融資租賃債權，備案規(guī)模分別為250.89億元、213.01億元和189.73億元。截至2025年8月底，ABS存續(xù)2,573只、21,891.65億元。

 行 業(yè) 縱 覽 

股市及部分商品走勢