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一、上周建材價(jià)格變動(dòng)

（1）上周?chē)?guó)內(nèi)建筑鋼材行情小幅見(jiàn)漲，截至9月19日，西本指數(shù)報(bào)在3460，周環(huán)比上漲30。

（2）隨著國(guó)慶假期臨近，多頭勢(shì)力持倉(cāng)微增，空頭示弱小幅減倉(cāng)，期螺主力合約震蕩見(jiàn)漲，截至9月19日，螺紋2601主力合約報(bào)在3172，周環(huán)比上漲45。

（3）價(jià)格變動(dòng)因素：

【利多】

（1）明年2.8萬(wàn)億元化解地方隱性債務(wù)額度將靠前使用；

（2）八部門(mén)印發(fā)《汽車(chē)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》；

（3）《求是》發(fā)表文章，著力整治企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)亂象；

（4）江蘇鋼協(xié)：整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)迫在眉睫；

【利空】

（1）焦炭第二輪提降落地，部分鋼企對(duì)焦炭下調(diào)50-55元/噸；

（2）1-8月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資60309億元，同比下降12.9%；

（3）8月中國(guó)鋼筋產(chǎn)量為1541.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.6%。

二、上周原料行情分析

（1）原料價(jià)格變動(dòng)

（2）原料成本分析

國(guó)內(nèi)焦炭連續(xù)二輪提降落地，累計(jì)跌幅100-110元/噸，但焦企盈利面仍有盈余，生產(chǎn)積極性尚可，節(jié)前下游鋼企補(bǔ)庫(kù)存有支撐，少數(shù)焦企盼漲意愿增強(qiáng)。進(jìn)口礦隨著長(zhǎng)假臨近，部分鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)，港口庫(kù)存環(huán)比下降，超特粉、混合粉等較為青睞?？傮w來(lái)看，焦炭市場(chǎng)價(jià)格跌后暫，進(jìn)口礦價(jià)格震蕩盤(pán)整，影響當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)-16元/噸，周環(huán)比回升76元/噸；電爐利潤(rùn)-70元/噸，周環(huán)比回升20元/噸。

三、工程需求分析

本周南方高溫所有消退，北方天氣表現(xiàn)涼爽，不過(guò)，華南、西南等局部地區(qū)暴雨，終端需求受到抑制，現(xiàn)貨交易表現(xiàn)不佳，旺季成色表需不足。據(jù)鋼小二跟蹤數(shù)據(jù)顯示，本周采樣全國(guó)工程需求量為24萬(wàn)噸，周環(huán)比下降12.4%。

    四、宏觀信息面

1、美聯(lián)儲(chǔ)投票決定降息25個(gè)基點(diǎn)

美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)以11比1的投票結(jié)果通過(guò)降息25個(gè)基點(diǎn)到4.00%-4.25%之間，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。另外，美聯(lián)儲(chǔ)的中位數(shù)預(yù)測(cè)顯示，2025年還將降息50個(gè)基點(diǎn)。

2、8月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比下降0.7%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2025年8月，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量7737萬(wàn)噸，同比下降0.7%；生鐵產(chǎn)量6979萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.0%；鋼材產(chǎn)量12277萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.7%。1-8月，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量67181萬(wàn)噸，同比下降2.8%；生鐵產(chǎn)量57907萬(wàn)噸，同比下降1.1%；鋼材產(chǎn)量98217萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.5%。

3、8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)5.2%

8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.2%（增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率）。從環(huán)比看，8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.37%。1—8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.2%。

4、8月中國(guó)鋼筋產(chǎn)量1541.2萬(wàn)噸

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年8月份，中國(guó)鋼筋產(chǎn)量為1541.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.6%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量為12867.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.3%。8月份，中國(guó)線(xiàn)材（盤(pán)條）產(chǎn)量為1145.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.7%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量為9039.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.0%。

5、前8月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降12.9%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1-8月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資60309億元，同比下降12.9%；其中，住宅投資46382億元，下降11.9%。1—8月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積643109萬(wàn)平方米，同比下降9.3%。房屋新開(kāi)工面積39801萬(wàn)平方米，下降19.5%。1-8月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金64318億元，同比下降8.0%。

五、下周行情預(yù)判

當(dāng)前旺季成色不足，但下周?chē)?guó)慶長(zhǎng)假逼近，終端備貨存有預(yù)期，以及“反內(nèi)卷”消息再起，整治低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，唐山有傳鋼焦限產(chǎn)，可見(jiàn)，消息面整體偏暖。預(yù)計(jì)，下周（9月22日-9月26日）市場(chǎng)震蕩趨強(qiáng)，幅度為-30-50元/噸。