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國盛證券：政策查處超產(chǎn)背景下 焦煤底部大概率得以確認(rèn)

2025年08月12日11:55   來源：西本資訊
摘要：本次查處超產(chǎn)便是這政策甘霖，是煤價自21年~22年見頂回落以來，首次針對供應(yīng)端采取一定措施，使得煤價具備了見底反轉(zhuǎn)的必要條件。

國盛證券發(fā)布研報稱，政策通知要求年度原煤產(chǎn)量不得超過公告產(chǎn)能，月度原煤產(chǎn)量不得超過公告產(chǎn)能的10%。該行此前亦提及“深陷價格下行泥潭已久，市場持續(xù)探底無果，情緒亦降至底部，黎明前的黑暗尤為煎熬。

但轉(zhuǎn)折的契機正在裂縫中透出微光，部分產(chǎn)能已陷入虧損，成本支撐逐步顯現(xiàn)，只待政策甘霖便可破土重生”。本次查處超產(chǎn)便是這政策甘霖，是煤價自21年~22年見頂回落以來，首次針對供應(yīng)端采取一定措施，使得煤價具備了見底反轉(zhuǎn)的必要條件。

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